Co jsou měny rozvíjejících se na místní měně?

Měnové riziko, také nazývané kurzové riziko (kde FX znamená "devizu"), je riziko, že investice denominované v cizí měně ztratí hodnotu, protože cizí měna ztrácí hodnotu vůči dolar. Je třeba také poznamenat, že se může stát opak - že v případě zvýšení hodnoty cizí měny vůči dolaru se tím zvýší vaše pozitivní návratnost investic. Dluhopisy rozvíjejících se trhů poskytují zajímavý a potenciálně výnosný případ.

Dluhopisy s rozvíjejícími se trhy: "Dolar označený" oproti "místní měně"

Investoři mají dvě možnosti, pokud jde o investice do dluhopisů rozvíjejících se trhů. Prvním je investovat do dluhu v dolaru vydaného světovými rozvojovými zeměmi. Dolar denominovaný jednoduše znamená, že dluhopisy jsou vydávány v amerických dolarových termínech, takže investoři Spojeného království nemusejí při nákupu dluhopisů převádět na cizí měny. Výsledkem je, že neexistuje vliv měnového rizika na typickou volatilitu spojenou s dluhopisy rozvíjejících se trhů.

Dluhopisy, které jsou denominovány v méně než 999 měnách než v amerických dolarech, jsou druhým typem dluhu rozvíjejících se trhů. V takovém případě bude investor muset převést dolary na cizí měnu, například brazilskou reálnou, před zakoupením dluhopisu. Výsledkem je, že kromě cenového pohybu podkladového dluhopisu je hodnota investice ovlivněna kolísáním měn - růstem nebo poklesem cizí měny / U. S dolar směnný kurz.

Například investor koupí dluh v brazilské měně v hodnotě 1 milion dolarů, ale je třeba nejdříve převést své dolary na místní měnu. O rok později je cena dluhopisu přesně stejná, ale měna odpisovala 5% oproti dolaru. Když investor prodá dluhopis a konvertuje zpět na dolar v USA, toto 5% odpisování vede k dodatečné ztrátě 5% hodnoty investice - i když nominální cena dluhopisu

reals

zůstává beze změny. Dolar nebo cizí měna - co je pro vás lepší? Potenciální přínos finančních prostředků v místní měně je dvojnásobný. Za prvé, umožňuje investorům diverzifikovat své podíly od dolaru USA. Za druhé, umožňuje investorům profitovat z kumulativního pozitivního účinku rozvíjejících se trhů s výraznějším hospodářským růstem.

Současně měnová expozice dodává další vrstvu volatility. To se stává obzvláště důležité v době, kdy se investoři snaží vyhnout riziku. Při těchto příležitostech je rozumné očekávat, že fondy v místní měně budou nižší než jejich protějšky denominované v dolaru.Dluh založený na dolaru proto může být lepší volbou v době nejistoty pro nové investory ve třídě aktiv nebo pro ty s poněkud nižší tolerancí vůči riziku.

Jak výkonnost se liší

Příklad, jak se mohou výkony obou segmentů lišit: Během září 2011 zesílily obavy z evropské dluhové krize, které vyvolalo let do bezpečnosti z rizikových aktiv. Ve středu této prodlevy se EMB (ETF rozvíjejících se trhů, který drží dluh denominovaný v dolaru) vrátil -4. 79%. Ve stejné době společnost ELD (která drží dluh v místní měně) vrátila -10. 24% - významný rozdíl v tak krátkém období.

Naopak, v prvních dvou měsících roku 2012 - mimořádně pozitivním obdobím pro finanční trhy, společnost ELD vrátila 7,33% a vrátila výnos EMB o 4,51%. Časem se však rozdíl liší rovnoměrně. Podíváme-li se na dva fondy PIMCO jako příklad, průměrná roční výnosnost fondu v místní měně a dolaru v denních prostředcích činila 7,7% a 6,04%, a to do 6. června 2013, což je poměrně malý rozdíl v obou výkazech.

Investoři mají mnoho možností

Investoři, kteří chtějí vyčlenit část svého portfolia na zahraniční dluhopisy, musí volit mezi dluhopisovými fondy denominovanými v dolaru nebo v místní měně (nebo vytvořit nějakou požadovanou kombinaci obou). Některé fondy nabízejí: PIMCO například nabízí PIMCO Emerging Markets Bond Fund (ticker: PEBIX), stejně jako Fond PIMCO pro místní rozvíjející se dluhopisy (PELBX).

Ve světě fondů obchodovaných na burze si investoři mohou vybrat mezi produkty, jako je JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) nebo Fond pro místní dluh v rozvíjejících se trzích (ELD).

Bottom line

Mnoho finančních prostředků je řízeno k přesunu mezi dluhopisy denominovanými v USD a v místní měně. Vyšetřte důkladnou investici všech potenciálních dluhopisových fondů, abyste se ujistili, že rozumíte nominálním hodnotám dluhopisů ve svém portfoliu, abyste potvrdili, že fond odpovídá vašemu rizikovému profilu a je kompatibilní s vaší celkovou investiční strategií.

ODMÍTNUTÍ:

O společnosti Money neposkytujeme daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.