Iracionální exuberance: citace, nebezpečí a příklady

Definice: Iracionální exuberance je, když jsou investoři tak přesvědčeni, že cena aktiva bude pokračovat, ztratí z dohledu svou podkladovou hodnotu. Přehlížejí zhoršující se ekonomické základy při hledání stále vyšší návratnosti. Místo toho se dostanou do války a předávají ceny ještě vyšší. Iracionální exuberance řídí vrcholovou fázi hospodářského cyklu.

Alan Greenspan Citát

Předseda Alan Greenspan, bývalý předseda Federálního rezervního fondu, poprvé uvedl frázi v roce 1996 v Americkém institutu pro podnikání.

V "Výzvě centrálního bankovnictví v demokratické společnosti" se Greenspan zeptal, jak mohou centrální bankéři zjistit, zda jsou hodnoty aktiv nadhodnoceny.

"Jak ale víme, kdy iracionální exuberance nepřiměřeně eskalovala hodnoty aktiv, které se pak staly předmětem neočekávaných a prodloužených kontrakcí, jako tomu bylo v Japonsku za poslední desetiletí?" (Zdroj: "Projev Americkému podnikatelskému institutu", Alan Greenspan, 6. prosince 1996.)

Greenspan poznamenal, že nízké úrokové sazby vytvářely stálý zisk. To vedlo ke spokojenosti ze strany investorů. Oni ignorovali rizika, protože hledali stále vyšší výnosy.

Poté se zeptal, zda by se centrální banky měly zabývat iracionální bujarostí s měnovou politikou. V té době se Fed nezajímal o akciový trh ani o ceny nemovitostí. Poznamenal však, že centrální bankéři se musí zapojit, když mají pocit, že špekulantní šílenství vede nebezpečné bubliny.

Došel k závěru, že když akciový trh nebo jakákoli třída aktiv ovlivňuje ekonomiku, musí se zapojit centrální bankéři.

Greenspanovo použití výrazu "iracionální exuberance" vyslalo akciový trh na druhý den. Investoři se obávali, že Fed zvýší úrokové sazby, aby zpomalila ekonomiku.

Robert Shiller Kniha

V roce 2000 napsal profesor Yale Yale a profesor ekonomiky Robert J. Shiller knihu nazvanou

Iracionální exuberance

. Kniha se stala slavnou, protože vysvětlovala stádovou mentalitu, která v roce 2000 vytvořila technologickou bublinu. Předpovídal také následnou havárii akciového trhu, která vedla k recesi v roce 2001. On vydal druhé vydání v roce 2005. To předpovídá bubliny bydlení a následné havárii. Shiller také poukázal na to, jak recese z roku 2001 vytvořila finanční krizi. Protože investoři ztratili důvěru v klesající akciový trh, investovali do nemovitostí. To nakonec vytvořilo tu bublinu. Nebezpečí

Riziko iracionální exuberance je, že vytváří bubliny aktiv. Je to skryté, protože se zdá, že ceny rostou z platných důvodů.Ale všechno může prasknout bublinu. Následkem toho se šílenství chamtivosti stává panikou, když se ceny aktiv vrátí k jejich skutečným hodnotám.

Investoři prodávají za každou cenu a zasílají ceny pod svou skutečnou hodnotu. Kolaps se pak rozšiřuje na další třídy aktiv. Nakonec může zpomalit hospodářský růst a vytvořit recesi. Podívejte se, zda může selhání burzy způsobit recesi?

Příklady

Nejnovější cyklus boom-bust se stalo s cenami ropy v roce 2014. Po dosažení 100 dolarů. 14 v červnu, ceny mezispotřeby v západním Texasu klesly o 15 procent na 53 dolarů. 45 dne 26. prosince 2014.

Byl to poslední obchodovací den roku 2014. Poté klesl na 38 dolarů. 22 28. srpna 2015, nejnižší pro rok. Tyto nízké ceny začaly ovlivňovat ekonomiku v roce 2015. Především ropné společnosti Spojeného království v břidlicovém ropném průmyslu propouštěly pracovníky. Později v roce 2015 mnozí začali s dluhopisy.

Prasknutí bubliny cen ropy bylo částečně v reakci na iracionální bujnost v americkém dolaru. Investoři zvýšili sílu dolaru o 25 procent v letech 2014 a 2015. To ovlivnilo vývozy výrobců tím, že uměle posílilo jejich ceny. Hrubý domácí produkt klesl ve třetím čtvrtletí.

Silný dolar také vynesl hodnotu čínského jüanu, který byl navýšen na dolar. V reakci na to Čínská lidová banka snížila hodnotu jüanu o 3 procenta v srpnu roku 2015. To vyvolalo pád čínského burzového trhu a vyvolalo obavy z měnových válek.

Iracionální exuberance se také stala s cenami zlata v roce 2011. Naštěstí se nerozšířila do zbytku ekonomiky.

Stalo se to i se státní pokladniční poukázkou. Ceny dosáhly vrcholu v roce 2012 a vytvořily tak nejnižší výnosy za 200 let. Poptávka po Treasurys nespadla, dokud Fed začal zvyšovat sazby v roce 2015.

Aktiva bubliny nastaly s akciemi v roce 2013. Ceny vzrostly o 30 procent, překonaly základy fundamentals.