Video: ZEITGEIST: MOVING FORWARD | OFFICIAL RELEASE | 2011 2024
Hloubka globální finanční krize v letech 2008 a 2009 přiměla mnohé centrální banky k používání netradičních měnových politik, včetně kvantitativního uvolňování. V rámci těchto programů centrální banky nakupovaly vládní dluhopisy a cenné papíry soukromého sektoru, aby stimulovaly hospodářství a přiváděly likviditu na finanční trhy. Nízká inflace přiměla centrální banky k tomu, aby tyto politiky dodržely do roku 2016 a do roku 2017.
-Centrální banky začínají klesat
Federální rezervní banka Spojených států začala snižovat rozvahu v říjnu roku 2017 s odkoupením 4 miliard dolarů za měsíc ve svých cenných papírech zajištěných hypotékami. Cenné papíry centrální banky těchto cenných papírů dosáhly historicky nejvyšší hodnoty kolem 1 USD. 78 bilionů v květnu roku 2017. V lednu roku 2018 hodlá centrální banka v říjnu roku 2018 zvýšit odpis na 8 miliard dolarů měsíčně a nakonec v říjnu roku 2018 zvýší až na 20 miliard dolarů měsíčně.
Evropský prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi oznámil v září roku 2017, že Rada guvernérů rozhodne, zda v následujícím měsíci sníží svůj program kvantitativního uvolňování v hodnotě 60 miliard eur. Míra inflace v eurozóně dosáhla v srpnu a září 1,55%, což zůstává pod úrovní cílové sazby centrální banky, ale bylo lepší, než očekávali mnozí ekonomové.Banka Japonska (BOJ) také začala snižovat své nákupy dluhopisů na roční tempo kolem 50 bilionů dolarů (443 miliard dolarů), což je pod jeho volným závazkem udržet ji kolem 80 GBP bilion.
Na rozdíl od Federální rezervy, BOJ nemá tendenci předem oznámit své plány konkrétně, což znamená, že trh často objevuje změny po faktu. Regulační orgány předpokládají dosažení 2% inflace v roce 2019.Účinky zužování aktiv
Kvantitativní uvolňování je nový přístup, který centrální banky učinily během finanční krize v roce 2008, což znamená, že neexistují žádné historické záznamy o účincích zužující se po následcích.
Teoreticky však snížení nákupu aktiv sníží agregátní poptávku a snížení poptávky bude mít za následek nižší cenu za předpokladu, že všechno ostatní zůstane stejné. Velkou otázkou je velikost poklesu cen.
Dopad programu kvantitativního uvolňování Federálního rezervního fondu byl 120bodovým snížením výnosů dluhopisů v roce 2013, který snížil míru nezaměstnanosti o 25 procentních bodů a zvýšil inflaci o 0,5 procentního bodu. Současně výzkum ukazuje, že program mohl zvýšit ceny akcií v USA o 11 až 15 procent a snížil efektivní kurz dolaru o 4,5 až 5 procent.
Dobrou zprávou pro investory je, že snižování těchto programů pravděpodobně nezmění tyto zisky.Rozsah zužování je mnohem menší než míra inflačního období, zatímco rozvahy centrálních bank pravděpodobně zůstávají trvale větší než před krizí. Centrální banka byla také jistě jasně informována o svých plánech, aby se vyhnul "tónovému záchvatu", ke kterému došlo v roce 2013, což znamená, že zužování může být již na trhu.
Strategie zajištění pro investory
Očekává se, že dopad globálního zužování bude brzy relativně blažený, ale investoři mohou stále sázet na své sázky pomocí různých strategií.
Jednou ze strategií je zajistit, aby vaše portfolio bylo řádně diverzifikováno, což pomáhá zmírňovat účinky zužování na jakémkoli konkrétním trhu. Například, 2013 Taper Tantrum vyústil v prudký pokles cen dluhopisů státní pokladny a ostrý výkyv výnosů. Dopady byly pouze dočasné, ale investoři, kteří byli diverzifikováni do jiných kategorií aktiv s pevným výnosem, jako jsou podnikové dluhopisy nebo dluhopisy rozvíjejících se trhů, by byly izolovanější.
Investoři mohou také své portfolio krytit proti širšímu poklesu pomocí opcí nebo jiných finančních nástrojů. Například by investor mohl koupit dlouhodobé dary na S & P 500, pokud se domnívají, že trh bude v příštím roce ohrožen zužující se aktivitou. Tyto puty zažijí hodnotu zisku, pokud se S & P 500 bude pohybovat dolů, což by mělo pomoci vyrovnat ztráty v dlouhých akciových pozicích ve stejném indexu.
Nakonec investoři mohou doladit fixní výnosy pomocí dluhopisových žebříčků, které se používají ke správě úrokového rizika. Nejsnazší způsob, jak vydělat dluhopisy, pokud nejste investorem s vysokou čistou hodnotou, je nákup fondů obchodovaných na burzách s obligacemi (ETF), které mají diverzifikované portfolio dluhopisů, které mají prodloužené trvání a výnosy.
Bottom Line
Mezinárodní investoři by si měli být vědomi skutečnosti, že mnohé z největších světových centrálních bank začínají snižovat nákupy aktiv. Zatímco zužování nebude zcela zvrátit zisky produkované kvantitativním uvolňováním, může dojít k mírnému tlaku na snížení cen aktiv v závislosti na množství zužující se. Některé ekonomiky mohou být více ohroženy než jiné vzhledem k rozdílům ve způsobu, jakým zveřejňují zužující se plány.
Jak bude druhá práce ovlivňovat mé daně?
Druhá práce může v letošním roce změnit částku, kterou musíte zaplatit za své daně. Zjistěte, jakým způsobem byste měli změnit vaše srážky, abyste neztratili dluhy.
Jak bude prodej mojích akcií ovlivňovat mé daně?
Když prodáváte investici, pak jste zodpovědní, abyste tento příjem o svých daních oznámil. Zjistěte, co potřebujete ohlásit a jak to udělat správně.
Jak bude Obamacare ovlivňovat mě
Jak Vás Obamacare ovlivňuje, závisí na vašem příjmu. Můžete platit vyšší daně a váš zdravotní plán se může změnit. Zde jsou další změny.