Výběr krátkodobých, střednědobých nebo dlouhodobých dluhopisových fondů

Jedním z nejdůležitějších aspektů investic do dluhopisových fondů a ETF je porozumění rozdílům v rizikových a návratových charakteristikách dluhopisů s různými splatnostmi. Obvykle je fond vesmíru rozdělen do tří segmentů na základě průměrné doby splatnosti dluhopisů v portfoliích fondů:

• Krátkodobé (méně než 5 let)
• Střednědobé (5 až 10 let) > Dlouhodobě (více než 10 let)

Vztah mezi rizikem a výnosem

Krátkodobé dluhopisy mají tendenci mít nízké riziko a nízké výnosy, zatímco dlouhodobější dluhopisy obvykle nabízejí vyšší výnosy, ale také vyšší riziko. Jak naznačuje jejich název, střednědobé dluhopisy se zhruba uprostřed pohybují.

Proč to je? Velmi jednoduše, nákup dlouhodobějších dluhopisů zablokuje peníze investorů na delší období než krátkodobé dluhopisy, což ponechává více času na pohyby úrokových sazeb, které ovlivňují cenu dluhopisu. Prakticky všechny dluhopisy se splatností delší než jeden rok podléhají riziku cenových výkyvů vyplývajících z úrokového rizika. Čím delší je doba splatnosti, tím větší jsou kolísání potenciálních cen. Čím kratší je doba do splatnosti, tím nižší fluktuace cen.

Také krátkodobé výnosy jsou ovlivněny politikou Federálního rezervního systému USA, zatímco výkonnost dlouhodobějších dluhopisů je do značné míry určována tržními silami.

Vzhledem k tomu, že sentiment investorů se mění mnohem rychleji než politika Fedu, vede také k silnějšímu kolísání cen dlouhodobých dluhopisů.

Výkonnost dluhopisů za období stoupajících a klesajících kurzů

Níže uvedená tabulka ukazuje příklad toho, jak pohyby sazby ovlivňují výnosy. Na základě údajů z 24. ledna 2014 by zvýšení cen převažujícího o jeden procentní bod mělo následující vliv na ceny Treasury:

2 roky: -1. 9%

• 5 let: -4. 7%
• 10 let: -8. 5%
• 30-rok: -17. 8%
• Mějte na paměti; to je jen příklad založený na datu snímku z jediného dne. Tato data by měla být použita k odvození poměrných pohybů dluhopisů s různou splatností v průběhu času, ale poskytuje ilustraci vyšší volatility spojené s dlouhodobějšími dluhopisy.

Určení toho, co je pro vás nejlepší

Investoři typicky upravují své portfolia směrem k jednomu konci druhého na základě své tolerance vůči riziku, cílů a časového rámce.

Například investorem, pro nějž je bezpečnost nejvyšší prioritou, by typicky obětoval nějaký výnos výměnou za větší stabilitu a nižší riziko ztrát v krátkodobých dluhopisech. Na druhou stranu by investor s vyšší tolerancí vůči riziku a více času, než by potřeboval dostat se do svého ředitele, mohl převzít větší riziko výměnou za vyšší výnosy z dlouhodobých dluhopisů.

Není správná odpověď na to, který přístup je lepší volbou; to vše závisí na situaci jednotlivce. Je však důležité si uvědomit, že dlouhodobé dluhopisové fondy vzhledem k jejich vyšší volatilitě nejsou vhodné pro někoho, kdo potřebuje použít příkazce do tří let nebo méně.

Jak investovat do každé kategorie

Investoři mají širokou škálu způsobů, jak investovat do krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých dluhopisů. Dvěma nejoblíbenějšími přístupy je použití vzájemných fondů nebo fondů obchodovaných na burze.

Morningstar na svých webových stránkách zřídila dluhopisové fondy podle svých splatností, které mohou investorům poskytnout výchozí bod pro další šetření. Následující odkazy ukazují finanční prostředky v každé kategorii:

Dluhopisy krátkodobých dluhopisů

• Dluhopisy s termínovaným dluhopisem
• Dlouhodobé dluhopisové fondy
• Fondy obchodované na burze (ETF) možností v každé kategorii. Stejně jako v případě podílových fondů, mnohé jsou segmentovány nejen podle jejich průměrné splatnosti, ale také podle toho, jaký segment trhu pokrývají. Například investoři mají možnost volby mezi krátkodobými, střednědobými a dlouhodobými dluhopisy v rámci vládních, obecních a podnikových dluhopisových kategorií.

Dluhopisy střednědobých dluhopisů jsou zdaleka největší ze tří kategorií. Důvodem je to jednoduché: indexové fondy a ty, které mají tendenci investovat napříč celým spektrem trhu s dluhopisy, mají průměrnou průměrnou "splatnost". Dávejte pozor, abyste rozlišili mezi fondy, které odpovídají tomuto popisu, a těm, které jsou specificky určeny pro střednědobé dluhopisy.

Slovo varování: Dlouhodobější dluhopisy ne vždy vytvářejí vyšší celkové výnosy!

Při pohledu na výsledky výkonnosti fondů je důležité mít na paměti historický kontext. V lednu 2013 - několik měsíců před začátkem oslabení dluhopisového trhu - by investor, který se podíval na kategorie dluhopisových fondů společnosti Morningstar, zaznamenal za uplynulých deset let tyto průměrné roční výnosy pro tři kategorie splatnosti:

Krátkodobé dluhopisové fondy : 3. 03%

• Dluhopisy střednědobých dluhopisů: 5. 65%
• Dlouhodobé dluhopisové fondy: 8. 53%
• Proč jsou výnosy z dlouhodobých dluhopisů mnohem silnější? Většinou proto, že tyto výsledky odrážejí konec 31letého trhu býčích dluhopisů. Pokud sazby klesají, dlouhodobější dluhopisy budou mít vyšší celkové výnosy. Jakmile sazby začaly růst, tento vztah se však změnil na hlavu. Pro celý kalendářní rok 2013 se krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé kategorie vrátily o 0,45%, -1. 45 a -5. 33%, resp.

Touto cestou: bez ohledu na to, v jakémkoli okamžiku tabulky celkových výnosů, mějte na paměti, že

dlouhodobě se obvykle rovná vyšším výnosům, ale ne nutně vyšší celkové výnosy .