Jak analyzovat údaje o toku fondu

Většina investorů nakupuje investiční fondy a fondy obchodované na burze ("ETF"), aby získaly expozici vůči tuzemským i mezinárodním akciím. Měsíčně nebo čtvrtletně musí tyto fondy vykazovat částku peněz plynoucích ze svých účtů nebo z jejich účtů. Tyto přehledy toků fondu mohou poskytnout cenné informace investorům, kteří vědí, jak je číst.

V tomto článku budeme zkoumat to, jakými toky fondů a jakým způsobem mohou investoři využívat, aby získali výhodu při investování na domácím nebo mezinárodním trhu.

Co je tok fondu?

Toky finančních prostředků ukazují tyto peněžní příjmy a výdaje na různé finanční aktiva měsíčně nebo čtvrtletně. Čistý příliv vytváří přebytečnou hotovost pro správce fondů, aby investovaly, což vyvolává poptávku po aktivech a dluhopisech ve svém výběrovém sektoru. Naopak, čisté odtoky snižují nadměrnou hotovost pro správce fondů a mají tendenci mít za následek nižší poptávku po akciech a dluhopisech.

V důsledku toho mohou investoři využívat informace o toku finančních prostředků, aby zjistili, kde je kapitál investován z hlediska třídy aktiv nebo geografie. Celkový růst čistých toků fondu může také poskytnout přehled o tom, zda investoři uvádějí peníze na trh nebo je vybírají, což pomáhá při malování celkového makroekonomického obrazu toho, co se děje.

Investoři mohou najít údaje o tocích finančních prostředků v rámci jednotlivých podání finančních prostředků nebo prostřednictvím agregátorů finančních dat, jako je Morningstar, které poskytují jak údaje, tak komentář. Morningstar každoročně vydává výroční zprávu o globálních tocích, která uvádí, kde jsou každým rokem přiděleny globální finanční prostředky, které jsou vysoce sledovány mezinárodními investory (viz: Výroční zpráva o globálních tocích za rok 2012).

Analýza toků fondu

Toky fondů mohou investorům poskytnout spoustu informací o tom, kde je kapitál svěřen. Zejména výroční komentář společnosti Morningstar může poskytnout jedinečnou představu, která by pomohla podpořit globální makroekonomickou investiční práci, zatímco aktivní obchodníci se mohou podívat na údaje v reálném čase, aby mohly řídit své vnitrodenní oblasti zaměření.

Zde jsou některé způsoby využití informací:

• Pevný příjem . Toky fondů do cenných papírů s pevným výnosem naznačují nedostatek důvěry v akcie a let do bezpečnosti ve většině případů. Například čistý příliv fondů do cenných papírů s pevným výnosem ve Spojených státech byl jasně sledován v celosvětové hospodářské krizi.
• Třídy aktiv . Toky fondu do určitých tříd aktiv mohou mít různé konotace. Například čistý odliv fondů z globálních akcií do cenných papírů s velkou kapitalizací v USA by mohl naznačovat, že americké akcie jsou poměrně podhodnocené.
• Portfolio Mix . Toky fondů do určitých tříd aktiv mohou rovněž poskytnout přehled o složení portfolia.Například evropští investoři investovali především do dluhopisů v roce 2012 s malou částí svých portfolií určených pro akcie rozvíjejících se trhů.
• Hledání finančních prostředků . Údaje o tocích fondu ukazují, které fondy jsou mezi investory nejoblíbenější a které jsou neplatné. Například BNP Paribas měl během roku 2012 silný čistý odliv fondů, což naznačuje, že investoři možná chtějí zůstat pryč.

Uvedení do kontextu

Toky fondů mohou být použity k identifikaci dřívějších investičních trendů, ale hledisko k budoucnosti je klíčem k zisku pro investory. Vzhledem k tomu, že správci peněz mají tendenci být za křivkou, tj. Mají tendenci podhodnocovat všeobecné tržní indexy, investoři by měli věnovat pečlivě pozornost vzorům, které se objevují z dat o tocích fondu, a ne samotné čtení.

Předpokládejme například, že americký pevný výnos zaznamenal v posledních několika měsících významný nárůst přílivu čistých fondů. Nyní však tyto čisté přítoky fondů začaly zpomalovat a ukazují, že jsou těžké. Investoři, kteří se na tyto údaje zabývají, by mohli chtít uvažovat o prodeji svých fixních příjmů v USA před prodejem finančních prostředků, které by mohly způsobit pokles.

Globální investoři by obecně měli využívat údaje o tocích finančních prostředků, aby získali nejvyšší obraz o tom, co se děje v globálním měřítku, a použít tyto informace k tomu, aby vytvořily konkrétní investiční práci. Tato data jsou obzvláště užitečná pro globální makroekonomické investory, ale jiní investoři si mohou být jisti, že najdou nějaký pohled na údaje o tocích fondů, které se používají při jejich vlastním obchodování a investování.