Jak zajišťovací fondy ovlivňují akciový trh: klady, nevýhody

V posledním desetiletí výrazně vzrostl dopad hedžových fondů na akciový trh. Podle některých odhadů ovládají 10 procent akcií na burzách v USA. To zahrnuje New York Stock Exchange, NASDAQ a BATS. Credit Suisse odhaduje, že jejich dopad by mohl být ještě vyšší. Mohou kontrolovat polovinu burzy v New Yorku a Londýně. (Zdroj: "Regulátoři amerických regulátorů rostou po alarmu nad hedgeovými fondy", International Herald Tribune, 1. ledna 2007.)

Protože často obchodují, jsou zodpovědní za jednu třetinu z celkového denního objemu na NYSE, odhaduje se, že 8 000 hedgeových fondů působí globálně, většina z nich je ve Spojených státech, v Connecticutu je vysoká koncentrace.

Výzkumníci zjistili, že hedgeové fondy pozitivně přispívají (zdroj: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomír Petrásek, "Hedge Fund Holdings a Efficiency Stock Market," Federal Reserve Board, Květen 2014.)

Dvě výhody

Zajišťovací fondy činí akciový trh méně riskantní, protože používají sofistikované investiční strategie založené na datech. více o jednotlivých společnostech než průměrný investor mohl využít a využívat výhody cen akcií bez poplatků. To činí ceny akcií spravedlivější.

Snižováním rizika zajišťovací fondy snižují volatilitu akciových trhů.

Mnoho hedgeových fondů je velmi aktivní investory. Kupují dostatek akcií, aby mohli hlasovat o představenstvu společnosti. Mají takový vliv na akcie této společnosti, že mohou donutit společnost k nákupu akcií a ke zlepšení cen akcií. Mohou také přimět společnost, aby prodávala aktiva nebo podniky s nízkou produkcí, čímž se stává efektivnějším a výnosnějším.

Pět nevýhod

Hedge fondy také zvyšují riziko. To proto, že používají podobné kvantitativní strategie. Jejich počítačové programy mohou dosáhnout podobných závěrů o investičních příležitostech. Ovlivňují trh tím, že koupí tentýž produkt, jako jsou cenné papíry zajištěné hypotékou, současně. S nárůstem cen se spouštějí další programy a vytvářejí objednávky pro stejný produkt. Tak vytvářejí bubliny aktiv. Stačí se podívat na ceny bydlení v roce 2005, ropy v roce 2008, zlato v roce 2011, státní pokladny v roce 2012, akciový trh v roce 2013 a americký dolar v roce 2014.

Za druhé, použití hedgeových fondů derivátů znamená, že málo skutečně investované peníze, mají schopnost vytvářet velké výkyvy na trhu. Jedná se o smlouvy o opcích, které jim umožňují snížit malý poplatek na nákup nebo prodej akcií za dohodnutou cenu ke stanovenému datu nebo před ním.Mohou krátce prodávat akcie, což znamená, že si půjčují akcie od makléře, aby je prodali, a slibují, že ji vrátí zpět do budoucna. Nakoupí termínové smlouvy, které je zavazují kupovat nebo prodávat cenný papír, komoditu nebo měnu za dohodnutou cenu v určitý den v budoucnu.

Zatřetí, hedgeové fondy se silně opírají o krátkodobé financování prostřednictvím nástrojů peněžního trhu.

Obvykle se jedná o velmi bezpečné způsoby získávání peněz, jako jsou fondy peněžního trhu, komerční papíry vydané vysokými kreditními společnostmi a CD. Zajišťovací fondy nakupují a prodávají svazky těchto nástrojů investorům, aby generovali dostatek hotovosti, aby udrželi své maržové účty aktivní. Svazky jsou deriváty, jako například komerční cenné papíry zajištěné aktivy.

Obvykle to funguje dobře. Ale během finanční krize bylo mnoho investorů tak panikáří, že prodávají i tyto bezpečné nástroje k nákupu 100% zaručených pokladničních poukázek. Výsledkem je, že hedgeové fondy nemohly udržovat své maržové účty a byly nuceny prodávat cenné papíry za výhodné ceny, což zhoršilo havárii akciového trhu. Další informace viz 17. září 2008, Spuštění na peněžních trzích.

Za čtvrté využívají tento krátkodobý dluh jako páku k nákupu rizikových derivátů.

To je jediný způsob, jak může někdo překonat trh. Sázejí na to, že jejich sofistikované počítačové programy a analýzy jim umožní, aby byli správně častěji než ne.

Za páté, hedgeové fondy jsou stále do značné míry neregulované. Mohou investovat bez kontroly Komisí pro cenné papíry a burzy. Na rozdíl od podílových fondů nemusí čtvrtletně vykazovat své podíly. To znamená, že nikdo neví, jaké jsou jejich investice.

Jak vás ovlivňují

Pokud vlastníte akcie buď přímo, nebo prostřednictvím Vašeho 401 (k), IRA nebo penzijního plánu, máte vliv hedgeové fondy.

Hedge Funds FAQ

• Kdo investuje do nich?
• způsobily finanční krizi?
• Jaký byl krizový hedžový fond LTCM?