Historické grafy výnosu Spojených Států

Od roku 1916 do začátku léta roku 2016 se výnosy desetiletých pokladničních poukázek USA výrazně lišily, a to od 100 let v roce 2016, kdy sazba klesla na méně než 2% -1. 71 procent v červnu roku 2016 - k vysokému za stejné 100-leté období ve výši 14,59% v lednu 1982.

Od roku 1990 do léta roku 2016 dosahovaly výnosy 30-letých státních dluhopisů v USA od 9. 03 procento v roce 1990 na minimum 2,43% v červnu 2016.

Pro srovnání je třeba poznamenat, že odpovídající úroková sazba roku 1990 pro desetletou bankovku byla 8,2%, což je mírně nižší než 30letá sazba dluhopisů.

Ve skutečnosti, celé dlouhé historické období od 1916 do 2016 výnosy dluhopisů nebyly nikdy dlouho stabilní; neustále se zvedaly a padaly.

Proč úrokové sazby a výnosy z dluhopisů stoupají a klesají?

- ačkoli investoři tradičně drží dluhopisy ve svých investičních portfoliích, aby čelili údajně větší volatilitě akcií, obě finanční nástroje jsou nestálé a liší se pouze ve stupních. Rozdíl mezi desetiletou bankovkou je vysoká a nízká - 14. 59 procent a 1,71 - je více než osmnásobné zvýšení. Dokument o vzdělání vydaný Federální rezervní bankou v San Francisku poukazuje na pět faktorů, které ovlivňují úrokové sazby kratších termínů státních pokladničních poukázek Treasury, ale všech pět přispívá přinejmenším k nabídnutým sazbám na dlouhodobějších pokladních poukázkách a dluhopisů a všechny z nich také ovlivňují výnos.

(Mějte na paměti, že cena dluhopisu a jeho výnosu se pohybují v opačných směrech).

Poptávka

1. : Období větší než obvyklá finanční nejistota zvyšují poptávku po finančních nástrojích, které jsou vnímány jako zvlášť bezpečné - dluhové nástroje vlády Spojených států jsou téměř celosvětově považovány za nejbezpečnější na světě. V důsledku zvýšené poptávky investoři přijali nižší sazby a výnosy. Dodávka:
2. Důvodem, proč existují státní dluhopisy, je to, že poskytují prostředky na získání kapitálu, který vláda potřebuje pro vládní iniciativy, mzdy nebo dluhy na služby. Když vláda Spojeného království má přebytek federálního rozpočtu, stejně jako v letech 1998-2000, potřebuje méně půjčených peněz a vydá méně pokladních poukázek a dluhopisů. Snížení dostupných dodávek znamená, že vláda může nabídnout dluhopisy s nižšími sazbami. Ekonomické podmínky:
3. Bílá kniha o dluhopisových sazbách v San Francisku poukazuje na to, že úrokové sazby z dluhopisů obvykle vznikají na býčích trzích a klesají na trzích s medvědy. Měnová politika:
4. Dluhopisy mají více než jednu vládní funkci. Kromě získávání peněz mají dluhopisy a jejich nabízené úrokové sazby obecně vliv na finanční trhy.Fed samozřejmě nezahrnuje dlouhodobé úrokové sazby, ale její politika s ohledem na krátkodobé sazby stanoví základ výnosů státních dluhopisů s delší splatností. Po bankovní / finanční krizi v letech 2007-2008 udržovala Federální rezervy co nejnižší úrokové sazby, aby podnikům usnadnila půjčování peněz. Inflace
5. : Skutečná inflace, ale také inflační očekávání ve finančním společenství mají tendenci zvyšovat úrokové sazby a zvyšovat výnosy dluhopisů - efektivní úrokovou sazbu prodávaného dluhopisu za méně než vydanou sazbu. Příčinou zvýšených výnosů z konce sedmdesátých a počátku 80. let byla vysoká inflace dané éry, která vedla předsedu Federálního rezervního fondu USA Paul Volcker, aby začal dramaticky zvyšovat krátkodobé úrokové sazby na počátku 80. let. Na druhé straně vedly k vyšším sazbám a výnosům všech pokladních nástrojů. Mějte však na paměti, že v obdobích s vysokou mírou inflace je skutečný (nebo poinflační) výnos investorů nižší, než se zdá.