Dluhopisy s vysokým výnosem: Údaje historických výkonů

Je extrémně náročné nalézt meziroční výnosy pro vysokovýkonný dluhopisový trh a to je zvláštní, když přemýšlejte o tom. Jedná se o třídu aktiv s velkým množstvím peněz investovaných do ní. Máte-li zájem vidět, jak se dluhopisy s vysokým výnosem projevily v průběhu času, tato tabulka ukazuje výnosy pro kategorii každý rok od roku 1980 do roku 2013. Obsahuje výkonnost ve srovnání se zásobami, jak je měřeno indexem S & P 500, a relativně investičních dluhopisů měřených indexem agregovaných dluhopisů společnosti Barclays.

Vysoký výnos výnosu představuje Salomon Smith Barney High Yield Composite Index od roku 1980 do roku 2002 a Index vysokého výnosu Credit Suisse od roku 2003.

Rok	HY Dluhopisy	Investiční stupeň	Akcie
1980	-1. 00%	2. 71%	32. 50%
1981	7. 56%	6. 26%	-4. 92%
1982	32. 45%	32. 65%	21. 55%
1983	21. 80%	8. 19%	56%
1984	8. 50%	15. 15%	6. 27%
1985	26. 08%	22. 13%	73%
1986	16. 50%	15. 30%	18. 67%
1987	4. 57%	2. 75%	25%
1988	15. 25%	7. 89%	16. 61%
1989	1. 98	14. 53%	%
1990	-8. 46%	8. 96%	-3. 11%
1991	43. 23%	16. 00%	30. 47%
1992	18. 29%	7. 40%	62%
1993	18. 33%	9. 75%	10. 08%
1994	-2. 55%	-2. 92%	1. 32%
1995	22. 40%	18. 46%	37. 58%
1996	11. 24%	64%	22. 96%
1997	14. 27%	9. 64%	33. 36%
1998	4. 04%	8. 70%	28. 58%
1999	1. 73%	-0. 82%	21. 04%
2000	-5. 68%	11. 63%	-9. 11%
2001	5. 44%	8. 43%	-11. 89%
2002	-1. 53%	10. 26%	-22. 10%
2003	27. 94%	4. 10%	28. 68%
2004	11. 95%	4. 34%	10. 88%
2005	2. 26%	2. 43%	4. 91%
2006	11. 92%	4. 33%	15. 79%
2007	2. 65%	6. 97%	5. 49%
2008	-26. 17%	5. 24%	-37. 00%
2009	54. 22%	5. 93%	26. 46%
2010	14. 42%	6. 54%	15. 06%
2011	5. 47%	7. 84%	2. 11%
2012	14. 72%	4. 22%	16. 00%
2013	7. 53%	-2. 02%	32. 39%

Historické faktory, které je třeba mít na paměti

Uvažujme o historických faktorech v perspektivě, když se díváte na tyto výnosy.Za prvé, bylo mnohem vyšší zastoupení "padlých andělů" - tvůrců investičních akcií, které se dostaly do nižších investičních ploch - v raných dnech trhu s vysokými výnosy, než je dnes.

Bylo odpovídající nižší zastoupení otázek od typu menších společností, které nyní tvoří většinu trhu.

Za druhé, všechny dolní roky s vysokým výnosem byly doprovázeny zpomalením hospodářství v letech 1980, 1990, 1994 a 2000 nebo finančními krizemi v letech 2002 a 2008.

Za třetí, výnosy byly mnohem vyšší v minulosti, než jsou dnes. Zatímco absolutní výnosy strávily většinu období 2012-2013 pod 7,5 procenta a v dubnu a květnu 2013 dosáhly tak nízkého rozsahu jako 5,2 až 5,4 procenta, tyto úrovně by byly v předchozích letech neslýchané. Období 1980-1990 obecně vidělo výnosy v polovině dospívajících. Dokonce i na nejnižších úrovních konce devadesátých let se dluhopisy s vysokým výnosem dosáhly 8 až 9 procent. Během intervalu 2004-2007 se výnosy pohybovaly v blízkosti úrovně 7,5 až 8 procent, což byly v té době rekordní minima. Dluhopisy s vysokým výnosem také vyplácely mnohem vyšší výnos než nyní.

Taktika je dvojí. Dluhopisy s vysokým výnosem měly vyšší návratný potenciál z důvodu většího příspěvku z výnosu k celkové návratnosti a bylo zde více prostoru pro cenové zhodnocení. Pamatujte, že ceny a výnosy dluhopisů se pohybují v opačných směrech. V důsledku toho lidé, kteří investují do třídy aktiv dnes, by neměli očekávat opakování výše uvedených výnosů.

Nicméně tato čísla ukazují, že dluhopisy s vysokým výnosem v průběhu času přinesly velmi konkurenční výnosy.