Zajišťování: Řízení cenového rizika pomocí termínových trhů

Producenti a spotřebitelé komodit využívají termínové trhy k ochraně před nepříznivými cenovými pohyby. Producent komodity je vystaven riziku, že ceny budou nižší. Spotřebitel komodity je naopak vystaven riziku pohybu cen. Proto je zajištění proces ochrany před finančními ztrátami.

Futures

Kurzy futures nabízejí smlouvy o komoditách. Tyto smlouvy nabízejí výrobcům a spotřebitelům podobný mechanismus, futuresovou smlouvu, která zajišťuje budoucí výrobu nebo spotřebu.

Obchodování s futures uzavírá smlouvu na různé časové období - proto mohou výrobci a spotřebitelé vybrat si zajišťovací prostředky, které odrážejí jejich individuální rizika. Doplňkové futures jsou tekutými nástroji. Vedle výrobců a spotřebitelů využívají tyto trhy spekulanti, obchodníci, investoři a další účastníci trhu. Výměny nabízejí také zúčtování; to znamená, že clearinghouse se stává obchodním partnerem obchodu. To odstraňuje úvěrové riziko. Výměna vyžaduje, aby držitelé dlouhých a krátkých pozic vykázali marži, což je záruka výkonnosti. Producenti a spotřebitelé se často obracejí na komoditní burzy, jelikož jejich marže jsou často nižší než ostatní účastníci trhu. Pokud výrobce nebo spotřebitel používá futures výměnu k zajištění budoucího fyzického prodeje nebo nákupu komodity, vyměňují cenové riziko za základní riziko .

Snížení rizika

Producenti nebo spotřebitelé komodit, kteří nechtějí převzít riziko kolísání cen, mohou snížit své celkové riziko zajištěním svých peněžních pozic na termínových trzích.

Aby bylo zajištěno, je nutné mít pozici futures přibližně stejné velikosti, ale naproti tomu v cenovém směru, z peněžní nebo fyzické pozice. Proto je výrobcem, který je přirozeně dlouhodobým zajišťováním komodity prodejem futures kontraktů. Prodej termínovaných kontraktů činí náhradní prodej pro výrobce.

Spotřebitel, který je přirozeně krátkým zajišťováním komodit kupováním futures kontraktů. Nákup termínových kontraktů představuje náhradní nákup pro spotřebitele. Výrobce je krátký hedger , zatímco spotřebitel je dlouhý hedger .

Zatímco nabídka a poptávka po komoditách kolísá, tak i cena. Producent nebo spotřebitel, který nezajišťuje, přebírá cenové riziko. Producenti a spotřebitelé, kteří používají termínové trhy k zajištění rizika transferového cenového převodu. Pokud má někdo komoditu, převezme cenové riziko, stejně jako náklady spojené s držením komodity. Nosné poplatky jsou důležitým konceptem pro hedgery. Náklady na držení jsou náklady na dopravu, které zahrnují náklady na úroky, pojištění a skladování.Cena komodity pro budoucí dodávku odráží náklady na pořízení. Na běžném trhu je cena odložených futures vyšší než ceny futures. Normální trhy jsou stejné jako trhy premium nebo contango . Invertní trh je stejný jako trh s diskontem nebo trh s zpětnou návratností .

Zajištění na futures trhu není zdaleka dokonalé. Trhy s futures jsou závislé na standardizaci. Komoditní termínové kontrakty představují určité kvality nebo stupně pro stanovené termíny dodání a dodávky.

Někdy zajišťovatelé vyrábějí nebo spotřebovávají komodity, které neodpovídají specifikacím budoucích smluv. V těchto případech budou zajišťovatelé převzít další rizika použitím standardizovaných futures. Nicméně hedgeři mají různé možnosti.

Alternativy na trhy futures

Futuristické trhy nejsou pro hedgery jedinou volbou. Mohou také využívat forwardové trhy, transakce s fixním předexportním financováním a swapy k zajištění. Tyto trhy zahrnují principiální transakce s každou stranou za předpokladu úvěrového a výkonového rizika druhého. Tyto transakce na míru často však odpovídají specifickým potřebám spotřebitelů a / nebo výrobců, pokud jde o rizikové komodity.

Zajištění je důležitým nástrojem, pokud jde o provozování podniku z mnoha hledisek. Zajištění zajistí spotřebiteli dodávku požadované komodity za stanovenou cenu.

Zajištění zajistí producentovi známou cenu za komoditní výstup. Zajištění je mechanismus, který napomáhá dodavatelům surovin a kupujícím, aby mohli naplánovat dopředu a uhradit náklady na provozování svého podnikání.