Proč vaše volba nevykonala očekávání

Obchodníci s možnostmi pro začátečníky mají tendenci soustředit se na jednu strategii možností. Nakupují možnosti a zřídka zvažují jejich prodej. Existuje rozumné odůvodnění. Možnosti prodeje přicházejí s větším rizikem - více peněz může být ztraceno.

Novější obchodníci přicházejí k tabulce, že mají možnost přenést malou investici do mnohem většího množství peněz. Jinými slovy se jim líbí myšlenka vlastnit volby pro volání, když je býčí, a vlastnit put opce, když jsou bearish.

To může být velmi ziskový obchodní systém pro investory, kteří mají prokázané dovednosti, které dokládají dovednosti při předvídání směru trhu.

Bohužel, většina obchodníků nadhodnocuje schopnost vědět, kdy se trh pohybuje vyššími nebo nižšími. Je mnohem obtížnější najít úspěch s strategií nákupu opcí, než si průměrný obchodník uvědomí. Několik důležitých důvodů zabraňuje těmto novějším obchodníkům s volitelnými možnostmi vydělat peníze.

Předvídání směru je obtížné

I většina profesionálů, kteří spravují peníze jiných lidí, nemůže překonat tržní průměry. Přesto většina obchodníků se domnívá, že mohou lépe. S tímto optimismem vstoupí na trhu s optimi s tímto optimismem, očekávají - nebo alespoň doufají -, že najdou nový způsob, jak vydělat peníze z burzy.

Předpovídat směr trhu není dost

Toto prohlášení může vypadat, že se vymyká logice. Jedna z prvních kurzů, která se obchodníci naučili, je, že hovory získají hodnotu, když cena podkladových akcií vzrůstá - a to znamená, že hodnota zisku, když cena akcií klesá.

Takže se zdá být zřejmé, že když vlastníte volání a cena akcií se pohybuje výše, jistě byste získali zisk. Zatímco majitel volání může za těchto podmínek profitovat, zůstává - dokonce pravděpodobně - možné, že majitelé opcí ztratí peníze i v okamžiku, kdy se cena akcií pohybuje v očekávaném směru.

Volba vhodného data vypršení platnosti je klíčová

Výběr vhodného data exspirace je zásadní součástí investičního rozhodnutí.

I když správně předpovídáte shromáždění nebo pokles ceny akcií, je načasování rozhodující. Mnoho obchodníků s volbami si myslí, že jeho opce skončila bezcenně, než došlo k očekávané změně ceny akcií.

Volby ztrácejí majetek, který ztrácí peníze, jak plyne čas. Tento koncept může být obtížně srozumitelný pro někoho, kdo je používán pouze k nákupu a prodeji akcií. Akcionáři mají po celou dobu na světě, aby drželi investice a čekali na něco báječného, ​​co se stalo s cenou akcií, ale majitelé opcí mají omezenou dobu, jak je definována datem vypršení platnosti. Po uplynutí této doby již tato volba neexistuje.Obchod může nebo nemusí být ziskové, když dojde k uplynutí doby platnosti, v závislosti na ceně akcií, avšak vlastník opce nemá čas na to, aby tento specifický obchod fungoval.

Možnosti nákupu se špatnou stávkou Cena

Obchodníci kupují opce s nesprávnou stávkovou cenou. Často je obchodním cílem obrátit 100 dolarů na 500 dolarů nebo 1 000 dolarů. Tento velmi lákavý pocit přesvědčuje začínajícího obchodníka, že se brzy objeví velké zvýšení cen akcií a že nejlepší investice je koupit levné volby, doufajíce, že budou explodovat v hodnotě. Jednou za čas se tento sen splní.

Ale pravdou je, že levná volba je z nějakého důvodu levná a pravděpodobnost, že některé z těch šťavnatých odměn bude vidět, je poměrně malá. Obchodníkovi by lépe sloužil cíl obrátit 100 dolarů na 150 dolarů, nebo dokonce 200 dolarů.

Tyto levné možnosti jsou vždycky z peněz v době, kdy je obchodník nakupuje. Doufám, že se změnou ceny akcií stanou alternativními možnostmi, ale opravdu levné ceny jsou zpravidla příliš daleko z peněz a mají tendenci být penězi ztrátovými investičními nástroji.

Možnosti nákupu za tržní cenu

Nezkušení obchodníci často kupují opce za tržní cenu. Jinými slovy zaplatí jakoukoli cenu, kterou musí zaplatit. To je velmi neefektivní způsob, jak obchodovat s opcemi, a výrazně snižuje šanci každého obchodníka, aby přišel do hry.

Za prvé, je téměř vždy nejlepší zkusit si zakoupit varianty s limitním příkazem spíše než tržní objednávkou.

Za druhé, je důležité si uvědomit, zda jsou ceny za opodstatněné, drahé nebo poměrně nenákladné. Tato schopnost přichází se zkušenostmi a další studií toho, jak implikovaná volatilita ovlivňuje opční ceny. Nyní by měl nový obchodník s volbami jen si uvědomit, že možnosti nejsou vždy spravedlivě oceněny. Nikdo se nepokouší podvádět vás. Někdy jsou ceny poměrně vysoké a je lepší být prodávající spíše než kupující. Jinak je opak pravdivý a kupující mají výhodu nad prodejci.

Výběr strategie volby

Možnosti strategie se pohybují od velmi jednoduché až po extrémně složité. Většina obchodníků se naučí několik základních strategií a nikdy se nezabývá komplikovanými pozicemi, které zahrnují několik možností a časté obchody, které obchodníkovi umožňují zmírnit riziko. Povzbuzuji nové obchodníky, aby věci poměrně jednoduché. Existují základní metody, které jsou vhodné pro býčí, medvědí a tržně neutrální obchodníky.

Snižte riziko držení

Je dobré, když za obchodních opcí zajistíte - nebo snížíte riziko držení - určitou pozici. Je těžké předvídat, kdy koupit možnosti a jaké možnosti koupit ze všech výše uvedených důvodů. Obchodník s možnostmi snižuje náklady zajištěním a maximální možnou ztrátou, když se obchod nevyrovná, jak se očekávalo.

Kompromisem pro zajištěnou pozici je, že potenciální zisky jsou také omezené. Ale nedělejte si chybu: Jen proto, že zisky jsou omezené, to neznamená, že potenciální zisky jsou drobné.To prostě znamená, že už nejsou neomezené.

Spread

Rozložení je zajišťovaná pozice, ve které obchodník nakupuje jednu možnost a prodává jinou. Obě volby jsou volání, nebo oba jsou nastaveny. Komplexnější spready mohou být obchodovány. Můžete se také zeptat, proč se šíří obchod? Jistě, získáváte snížené riziko, ale proč by někdo byl ochoten umístit limit na zisky? Podívejme se na jeden vzorek:

• ABCD je v současné době 61 dolarů na akcii
• Koupit pět ABCD 16. prosince, 60 volání @ $ 3
• Prodáváme pět ABCD 16. prosince, 65 volání @ $ 1. 20
• Čistý debet: $ 1. 80 (180 dolarů) za spread, plus provize

Někdy nelze určit, zda je koupený hovor cenově výhodný, poměrně levný - k tomu dochází, když je implikovaná volatilita příliš nízká - nebo drahá, pokud je implikovaná volatilita příliš vysoká. Tím, že prodáte další hovor, snižujete riziko spojené s placením zvýšené ceny za opce. Toto riziko je známé jako riziko volatility a lze jej měřit. Vega je termín používaný k popisu tohoto specifického rizika. Čtenáři, kteří již mají určité chápání Řeků, vědí, že nákup jedné možnosti a další prodej je standardní metodou pro snížení rizika.

Obecně platí, že je-li jedna možnost předražená, pak jsou všechny možnosti na stejné podkladové akcii - a se stejným vypršením platnosti - zpravidla nadhodnoceny. Pokud by naše nákupní cena pro telefonáty v prosinci 60 byla příliš vysoká, prodávali bychom volání z prosince 65 za příliš vysokou cenu. Získali bychom část částky, kterou jsme přeplatkovali.

Tak funguje hedge: pro jednu možnost můžete zaplatit více než pravou teoretickou hodnotu, ale shromažďujete více než pravou teoretickou hodnotu jiné možnosti. Riziko spojené s přílišným placením za vaši volbu je proto zajištěno nebo sníženo prodejem jiné možnosti k vytvoření rozpětí.

Další rizika

Stejně tak mohou být další rizika spojená s obchodováním opcí snížena o obchodování s spready. Například, když si koupíte kupní opci, získáte vzestupnou pozici, která je ekvivalentní vlastnictví množství - méně než 100 - akcií podkladových akcií. Tato ekvivalentnost akcií je měřena jiným řeckým pojmem: delta. Prodáním jiné kupní opce prodat část těchto deltů a vlastní pozici, která je blízká trhu. Je to stále dlouhá pozice na vzestupu, ale méně. To znamená menší potenciální zisk a sníženou možnou ztrátu. Jinými slovy, pozice je zajištěna.

Pokud vlastníte libovolnou možnost, její hodnota se každým dnem snižuje. Toto riziko je měřeno řeckým pojmem theta. Prodej jiné opce kompenzuje část tohoto časového rozpadu. Všimněte si, že volby ztrácejí teoretickou hodnotu každý den. Pokud se cena akcií změní příznivě, může tato volba získat hodnotu za den. Je důležité si uvědomit, že různá rizika spojená s obchodováním s možnostmi vzájemně ovlivňují. Pokud vaše opce získá hodnotu v důsledku změny ceny akcií, může také získat nebo ztratit hodnotu v důsledku změny implicitní volatility. Současně ztratí určitou hodnotu z důvodu plynutí času.

Není snadné vědět, kolik se změní cena vašich voleb, protože se změní tržní podmínky, protože do hry vstupuje mnoho různých faktorů. Většinou je cena akcií největší roli v tom, kolik peněz vaše pozice získá nebo ztratí. Ale v jiných obdobích je nováček obchodník překvapen tím, jak trh hodnotí svou volitelnou pozici. Stačí si uvědomit, že se hrají jiné faktory než cena akcií.

Je důležité dozvědět se o možnostech systematickým způsobem, protože nemůžete přejít od jednoho tématu k druhému, než porozumíte základům. Ukažte trochu trpělivosti a mnoho z toho, co chcete pochopit, bude jasné. Trpělivost také znamená, že byste se měli vyvarovat obchodování s jakýmikoli významnými penězi v riziku, dokud nebudete přesvědčeni, že chápete pojmy, jak jsou ceny za opce.