Vytváření skladové pozice písemnou nabídkou

Opční prodejní opce, nazývaná i prodejní opce, je speciální technikou správy portfolia, kterou používají někteří pokročilí a profesionální investoři k tomu, aby využili určitých okolností na kapitálových trzích, příjmy, a možná, někdy i snížení rizika. I když to není něco, o čem myslím, že se začátečníci pokusí, může být užitečné porozumět základům, jak to funguje.

Za tím účelem chci popsat základní pojmy.

Nejlepší způsob, jak vysvětlit, jak psát možnosti psaní nebo zda chcete prodávat put opce k otevření, je projít vás hypotetickým příkladem. Když vidíme, jak se pohyblivé části spojují, mělo by to mít větší smysl.

Psaní voleb, placení a nákup zboží, které chcete

Představte si, že chcete koupit akcie fiktivní společnosti Acme Pharmaceuticals. Po přečtení výroční zprávy a analýze účetní závěrky dosáhnete závěru. Rozhodnete se, že za účelem dosažení požadované míry návratnosti nemůžete zaplatit více než 25 USD za akcii; konkrétní cenu, kterou považujete za spravedlivá vzhledem k příjmům vlastníka. Dnes se akcie obchodují za 30 dolarů za akcii.

Pokud jste byli jako většina investorů, můžete vyčkat a doufat, že akcie klesnou na požadovanou cenu. To může mít spoustu smyslu, zvláště v prostředí s běžnou úrokovou sazbou, kdy jsou zůstatky fondů peněžního trhu, což jsou obvykle způsoby, jak vést vklady v hotovosti na účtech zprostředkování nebo globálních úschovných účtů, pokud máte dostatečně velký vztah s vaší zprostředkovatelskou firmou. 5% nebo více, jako by nebyli strašně dávno.

Za takových okolností je vám zaplaceno, abyste byli trpěliví.

Může jít o jinou alternativu, pokud se hvězdy zarovná správně, víte, co hledáte, a na trhu existuje strach. Místo toho, abyste se posadili a čekáte, že akcie klesnou na požadovanou cenu, mohli byste napsat akcie pro akcie za 25 dolarů.

V podstatě byste prodali slibu jiné straně - může to být banka, podílový fond, korporace nebo individuální investor - že pokud akcie Acme klesnou pod prahovou hodnotu během životnosti opce, bude mít kupující právo požadovat, abyste si tyto akcie zakoupili za 25 dolarů. Nebudete mít na výběr, pokud se rozhodnou uplatnit toto právo. Budete mít , abyste přišli s 25 dolary za akcii.

Proč byste s tím souhlasil? Náhradou za svůj slib vám kupující vaší prodejní opce zaplatí jistotu; myslete na to jako na pojistné, pokud chcete. Výše této prémie závisí na řadě faktorů, ale pro naše účely předpokládejme, že jste zaplatili 1 dolar.12 na akcii. Pokud jste napsali deset uzavřených smluv (v případě, že nejste obeznámeni s akciovými opcemi, každá možnost ovládání pokrývá jedno kolo 100 akcií), dostanete $ 1, 120 (10 dá x 100 akcií = 1 000 akcií x $ 1 12 prémie = $ 1, 120). Měli byste také platit skromnou provizi, konkrétní sazbu v závislosti na makléřské firmě, kterou zaměstnáváte.

Nyní se ocitnete v záviděníhodné pozici tří potenciálních výstupů:

1. Pokud opce put vyprší bezcennou a nikdy se nevyčerpá, zachováte prémiový příjem $ 1, 120 a jste mimo háček. Můžete si vzít peníze a uzavřít svůj účet. Ty peníze můžete znovu investovat do některých dalších investic. Můžete napsat další uzavřené smlouvy. Je to cokoli chcete.
2. Pokud cena akcií dočasně klesne a je vykonávána, získáte nejen vlastnictví ve společnosti, kterou jste chtěli, ale před započetím nákladů na provize zaplatíte 25 USD. 00 - 1 dolar. 12 na akcii nebo 23 dolarů. 88 za akcii, ne za 30 dolarů. 00, na kterém se obchodovala, když jste ji původně prohlíželi. To je 20,4% sleva v ceně, což znamená, že získáte více příjmů z vlastníka a doprovázející dividendy za stejné výdaje.
3. Pokud společnost za akcie zanikne a dostanete akci, kterou chcete zničit, stále držíte $ 1, 120 v hotovosti a dostanete daňový odpis ztráty, což může být značné v závislosti na okolnostech, zmírnění celkové bolesti. (Pokus o vyloučení tohoto výsledku za každou cenu, samozřejmě. Stále existuje stříbrná podšívka v tom, že opravdově vypadá busta z pozice v dobře diverzifikovaném portfoliu.)

Existují ještě další dva zvlášť důležité úvahy v tomto scénáři.

1. Pokud se chcete vyhnout používání marží - a navrhuji, abyste to udělali, protože jsem fanoušek používání hotovostních účtů přes maržové účty částečně z důvodu rehypotecation a hyper-rehypothecation rizika - musíte mít alespoň $ 25, 000 v hotovosti na účtu během trvání smlouvy v případě uplatnění put opce. Pokud k tomu dojde, uvidíte objednávku přiřazení pro 1 000 akcií ve výši 25 USD, z nichž každá zasáhne váš účet a akcie budou uloženy po stažení hotovosti. Ve skutečnosti potřebujete pouze 25, 000 - 1, 120 nebo 23, 880 z vlastních peněz, protože budete vytvářet hotovost, když napíšete prodejní opci.
2. Získáváte příjem z úroků z peněz z prémie. Opět, to není v současné době hodně v prostředí s nízkou úrokovou sazbou, v níž jsme se setkali v posledních několika letech, ale když se úrokové sazby vrátily do normálu, to rozhodně hraje do výpočtu, někdy v smysluplném cesta.

Další informace o psaní

Chcete-li si prohlédnout podrobnější informace o tomto tématu, podívejte se na Invest in Stocks by Trading Sell to Open Put Options.