Důvody Burzovní grafy jsou prakticky k ničemu

Když se nejprve zajímáte o investování do akcií, většina lidí má tendenci chtít vytáhnout diagramy akciových trhů, aby zjistili, jak podnik podnikl v průběhu času. U dlouhodobých akcionářů, kteří praktikují přístup typu buy-and-hold, je to prakticky k ničemu ve všech, kromě několika případech, protože čísla, která vidíte na burze, téměř jistě podhodnocují celkový výnos, který by si člověk nebo žena mohla užívat pokud vlastnil v daném období vlastnictví.

V závislosti na délce zobrazené doby a rozhodnutích o přidělení kapitálu provedených vedením může být chyba mimořádná. Chápeme chvíli, abychom rozšířili koncept, abychom vám pomohli pochopit příčiny této bizarní situace. Pokud budu dělat svou práci, nikdy nebudete v pokušení vytáhnout graf akciového trhu znovu, protože si uvědomíte, jak jsou zobrazeny, dělá je trochu víc než čmáranice.

Za prvé, začněte s extrémním příkladem, který jsem často používal. Představte si, že jste koupili akcie společnosti Eastman Kodak zhruba 25 let předtím, než byla určena k bankrotu. V té době se jednalo o jednu z nejprestižnějších světových zásob modrých čipů. S nyní slavným rozpadem fotografického gigantu a cenou akcií za všechny záměry a za 0 dolarů by burza cenných papírů poskytla mylný dojem, že jste ztratili peníze. Stěží! Ačkoli to není fantastické, dlouhodobý majitel skončil s výnosem 425% + v průběhu let navzdory tomu, že se nakonec zlikvidoval, čímž investoval 100 000 dolarů do více než 425 000 000 dolarů.

Takovéto výsledky lze dosáhnout alespoň z pěti důvodů.

1. Většina grafů burzovních trhů nereflektuje dividendy a jiné rozdělení

Nakonec všechny, kromě hrstky úspěšných obchodů, vyplácejí část svých zisků formou hotovostní dividendy, a to buď fyzicky zasláním šeku, nebo přímým uložením peníze na váš účet zprostředkování nebo propojený bankovní účet.

Dobré podniky dokáží zvýšit výdělky rychleji než míra inflace, což vede k rychlému růstu dividend. Výnosnost dividend na prakticky všech aktivech se v současné době pohybuje v rozmezí od 1% do 6%, přičemž určujícím faktorem je, jak rychle se firma rozšiřuje (rychle rostoucí obchody podniků s vyšším poměrem cena / výnos, což vede k nižšímu výnosu dividend, zatímco inverzní je pravda).

V případě, jako je Eastman Kodak, v průběhu čtvrtletí držení období, dividendy na jádru zásob sám o sobě dosáhl $ 173, 958 na $ 100, 000 investice.

2. Většina grafů burzovních trhů neodráží Spin-off

Jedna z největších radostí, kterou investor někdy zažije, je získání akcií bezúplatného spin-off.Jedná se často o divize nebo dceřiné společnosti, které buď již neodpovídají základnímu poslání podniku, budou nejlépe sloužit samostatně, bez ohledu na mateřskou společnost, nebo je třeba je zbavit z nějakého jiného důvodu, jako je regulační kontrola. V několika případech může být spin-off mnohem úspěšnější než podnik, který ho poprvé vysypal.

Vrátit se zpět do společnosti Eastman Kodak, počáteční investice ve výši 100 000 dolarů vyústila v ceně Eastman Chemical ve výši 203,108 dolarů, jelikož podnikání v oblasti fotografování se rozpadlo na dva kusy a vyslal chemickou skupinu vlastníkům jako distribuci.

(Tyto splacené akcie také produkovaly 47, 224 dolarů z vlastních dividend!). Žádná z těchto skutečností se ve většině grafů neobjevuje, v závislosti na použité metodice, poměrného odpočtu historických nákladů v době oddělení. To znamená, že veškerý následný výkon se zachází jako by se nikdy nestalo; nesmyslné tvrzení.

U některých firem je to divoce podhodnoceno výkon vlastníka. Stačí se zeptat akcionářů společnosti PepsiCo, kteří obdrželi to, co je nyní Yum! Brands, mateřská společnost Taco Bell, KFC a Pizza Hut, která se v devadesátých letech minulého století odrazila. Zatímco burzovní graf by mohl způsobit, že se PepsiCo objeví, jako kdyby za posledních několik desetiletí zaostával s koksem, faktor v Yum! výkon post-spin-off a dva softwarové giganty jsou téměř krk-a-krk. Starý Philip Morris je dalším fantastickým příkladem učebnice.

Byli byste skončili mnoho, mnoho krát bohatších, než kdyby se v samotné akciové chartě ukázalo, kdybyste se vrátili v čase, koupili si blok a zaparkovali akcie v bankovním trezoru. Totéž platí pro starý obchodní dům Sears Roebuck. Zatímco samotný maloobchodní podnik může směřovat k bankrotu, pokud se něco nezmění, došlo k tolika spin-offs a spin-offs spin-offs, majitel, který koupil akcie před 25 lety, porazil S & P 500. Vytažení zásob trhový graf, i když byste si mysleli, že ten druhý pohrával s bývalým.

3. Většina grafů na burze nezohledňuje daně, inflaci nebo deflaci

Daně mají zájem. Přesná stejná investice, která bude trvat přesně stejnou dobu, bude mít za následek velmi odlišné změny čisté hodnoty pro Vaši rodinu v závislosti na umístění majetku, které jste využili. V ideálním případě byste se rozhodli pro dvojí kombinaci Roth 401 (k) a Roth IRA nebo alespoň zajistěte své záležitosti, abyste využili zesílenou základnu, aby se vaši dědicové mohli vyhnout placení daní na vašem odložené daňové závazky. Stejně tak grafy na akciových trzích nebudou naznačovat daňový kompenzát, který byste obdrželi tím, že byste prodávali jednu pozici se ztrátou, která by chránila zisky z jiného podniku, což má ekonomickou hodnotu.

Inflace a deflace jsou také velice chybějící z většiny vizuálního znázornění výkonu cenných papírů. Řekl jsem to až do vyčerpání, ale řeknu to znovu: Je to kupní síla, která se počítá. Existují časy, jako například pád 1929-1933, kdy pokles dolarů je ve skutečnosti menší pokles kupní síly, protože náklady na vše ostatní se zhroutily, což mělo za následek vyrovnání vašeho bohatství.Jinými slovy, pokud hodnota vašeho portfolia klesne o 50%, ale cena všech ostatních klesne o 30%, 50% nebo 70%, vaše ekonomická situace je odlišná, než se zdá na první pohled. Byly chvíle, kdy mírný pokles dolarové hodnoty aktiva skutečně vedl k vydělávání peněz v reálném vyjádření! Oproti tomu došlo k obdobím, kdy se ceny akcií zvýšily, ale dolar se oslabil mnohem rychleji, což pro akcionáře nemělo žádnou skutečnou smysluplnou změnu. (Naštěstí akademický výzkum v posledních několika generacích ukázal, že za delší časové období byly akcie v souhrnu úspěšně schopny kompenzovat inflaci i přes krátkodobou neschopnost tak učinit.)

4. Většina grafů burzovních cen neodráží náklady

Pokud jde o růst majetku vaší rodiny, stojí to záležitost. Každé penny, které si vynaložíte na výdaje, je penny, které nemusíte sloužit. Pokud zaplatíte makléři 500 dolarů za provedení obchodu (toto nebylo mimořádné před nárůstem slevových online makléřských domů - i když jsem byl na střední škole méně než 15 let, pobočky místních bank trustů měly provize plány se pyšní poplatky tak vysoká jako $ 500 + procento obchodu, což se rovnalo kurzu) a vy investujete pouze 10 000 dolarů najednou, nebudete si užívat téměř tolik bohatství jako někdo, kdo platí 8 dolarů . 95 nebo méně. Personalizovaný rozdíl v tom, jak efektivní jste při získávání akcií, se nemůže objevit na grafech burzovního trhu, ale je to stále nesmírně důležité.

5. Skutečná historie mnoha firem je skrytá

Představte si, že jste chtěli udělat případovou studii Wendy's, řetězce restaurací. Obdivujete pozdního Davea Thomasa a jste zvědaví, jak by se dnes akcionář v původním IPO dostal. Vyzvednete symbol zaškrtnutí pro Wendyho a začnete kalkulovat, jen abyste si uvědomili, že jste úplně zbytečně strávíte čas.

Starý Wendy byl získán starým Arby, který pak změnil jeho jméno. Když se to stalo, všechny hlavní finanční portály aktualizovaly své databáze tak, že když jste vstoupili do "Wendy's", vytáhli Wendyovy nové , které až donedávna byly Arbyho! Samotný podnik Dave Thomas, který byl postaven, běžel a rozšířen, byl ponechán v historii archívu, jen dostupný těm, kteří jsou ochotni jít vytáhnout originální SEC piliny s vládou nebo platit za velmi drahé odborné předplatné často přizpůsobené akademickým oddělením na Ivy League School. To vytváří úplně zkreslený obraz reálných výnosů kapitálu, což hluboce zakrývá realitu.