3 Obchodní metody oceňování

Existuje mnoho důvodů, proč máme aktuální podnikové ocenění. Například:

• Možná budete muset prodat firmu kvůli odchodu do důchodu, zdraví, rozvodu nebo z rodinných důvodů.
• Možná budete potřebovat dluhové nebo kapitálové financování pro expanzi nebo kvůli problémům s peněžním tokem. Potenciální finančníci nebo investoři budou chtít vidět, že podnik má dostatečnou hodnotu.
• Možná přidáváte akcionáře (nebo jeden nebo více akcionářů si přeje koupit). V tomto případě bude třeba určit hodnotu akcií.

Bez ohledu na důvod, kolik vaše podnikání stojí, závisí na mnoha faktorech, od současného stavu ekonomiky prostřednictvím rozvahy vašeho podniku. Pokud například podobné podniky ve vaší oblasti nedávno prodány, hodnota vaší firmy bude určena z velké části prodejní cenou předchozích prodejů.

Dostaňte to správně

Majitelé firem by měli ne provést vlastní ocenění. To je příliš jako požádat matku, jak talentované je její dítě. Ani vlastníka firmy, ani matka nemají dostatečnou vzdálenost k tomu, aby se vrátili zpět a objektivně odpověděli na otázku.

Abyste zajistili, že nastavíte a získáte nejlepší cenu, když prodáváte podnik, získáte ocenění podniku od profesionála, jako je např. Chartered Business Valuator (CBV). V USA najdete obchodních hodnotitelů prostřednictvím webových stránek Americké společnosti odhadců (ASA), zatímco v Kanadě je můžete najít prostřednictvím kanadského Institutu autorizovaných obchodních odhadců.

Podnikatelský odhadce (nebo někdo oceňující vaši firmu, např. Účetní) použije pro stanovení spravedlivé ceny pro vaše podnikání různé metody oceňování podniků, například:

1. Přístupy založené na aktivitách

V zásadě tyto metody oceňování podniků tvoří celkové investice do podnikání.

Ocenění obchodních aktiv se může provádět na základě trvání podniku nebo na základě likvidace.

• Přístup založený na aktivitách popisuje čistou bilanční hodnotu aktiv svého podniku a odečte hodnotu svých závazků.
• Přístup založený na likvidačním aktivem určuje čistou hotovost, která by byla přijata, pokud by byly všechny aktiva prodány a závazky byly splaceny. Používání přístupu založeného na aktivitách k ocenění výlučného vlastnictví je obtížnější. Ve společnosti jsou všechna aktiva vlastněna společností a obvykle by byla zahrnuta do prodeje podniku. Aktiva v jediném vlastnictví existují ve jménu vlastníka a oddělující majetek od podnikání a osobního využití může být obtížné.

Například, jediný majitel v podnikání péče o trávník může používat různé kusy zařízení pro péči o trávník pro obchodní i osobní účely.Potenciální kupující podniku by musel vyřešit, jaké majetek má vlastník v úmyslu prodávat jako součást podnikání.

2. Získání hodnotových přístupů

Tyto metody oceňování podniku jsou založeny na myšlence, že skutečná hodnota podniku spočívá v jeho schopnosti produkovat bohatství v budoucnu. Nejběžnějším přístupem ke zhodnocení výdělku je kapitalizace minulých výdělků.

Při tomto přístupu odhadce určuje očekávanou úroveň peněžních toků společnosti, která používá záznamy o minulých výnosech společnosti, normalizuje je za neobvyklé výnosy nebo výdaje a vynásobí očekávané normalizované peněžní toky kapitalizačním faktorem.

Faktor kapitalizace je odrazem míry návratnosti, kterou očekává od investora rozumný kupující, a také míru rizika, že se očekávaný zisk nedosáhne.

Diskontované budoucí výnosy

je dalším přínosem pro oceňování podniků, kde místo průměrného výdělku z minulosti se používá průměrný trend předpokládaných budoucích výdělků a dělí se o faktor kapitalizace. Jaká by mohla být tato míra kapitalizace? V publikaci o otázkách managementu, která projednává "Kolik stojí váš obchod?" Advokátní kancelář Grant Thornton LLP navrhuje:

"Dobře založené podniky s historií silných příjmů a dobrého podílu na trhu by mohly často obchodovat s mírou kapitalizace, 12% až 20%. Nepotvrzené podniky na kolísavém a volatilním trhu mají tendenci obchodovat s mnohem vyššími sazbami kapitalizace, například 25% až 50%. "

Ocenění jediného vlastníka z hlediska minulých výdělků může být obtížné, loajalita je přímo vázána na totožnost vlastníka firmy. Ať už se jedná o podnikání s instalatérskými nebo manažerskými poradenstvími, budou stávající zákazníci automaticky očekávat, že nový vlastník bude poskytovat stejný stupeň služeb a profesionality?

Jakékoli ocenění podniku zaměřeného na individuální podnikání musí zahrnovat odhad procentuálního podílu podniku, který by mohl být ztracen při změně vlastnictví. Všimněte si, že to může být zmírněno v mnoha případech, například když důvěryhodný člen rodiny (který již může být seznámen s seznamem klientů) převezme firmu.

3. Přístupy k tržní hodnotě

Přístupy k tržní hodnotě při oceňování podniků se pokoušejí zjistit hodnotu vašeho podniku porovnáním vašeho podnikání s podobnými podniky, které nedávno prodaly. Je zřejmé, že tato metoda funguje dobře, pouze pokud existuje srovnatelný počet podobných podniků.

Přiřazení hodnoty jedinému podnikateli na základě tržní hodnoty je obzvláště obtížné. Podle definice jsou jednotliví vlastníci individuálně vlastněni, takže snažení o nalezení informací o předcházejících prodejích podobných podniků není snadný úkol.

Přestože přístup k oceňování příjmů je nejoblíbenější metodou oceňování podniků, pro většinu podniků bude nejspravedlivějším způsobem stanovení prodejní ceny určitá kombinace metod oceňování podniku.

Klauzule nesoutěžního práva mohou ovlivnit ocenění

Klauzule nesoutěžní smlouvy jsou často zahrnuty do smluv o prodeji podniku, zejména v případech, kdy goodwill tvoří významnou část ocenění.Nikdo nechce zakoupit podnik za předpokladu, že současní zákazníci budou nadále podporovat podnikání pouze proto, aby se předchozí majitel okamžitě připojil k soutěžícímu nebo otevřel podobnou firmu ve stejné oblasti.

Klauzule nesoutěžního typu obvykle obsahují omezení, jako například:

Zakazuje prodávajícímu, aby otevřel konkurenční podnik v téže zeměpisné oblasti

• Přiřazení časové lhůty konkurenční aktivitě - například kupující může požádat prodejce nezahrnují přímou konkurenci po dobu pěti let
• Dohody o nesoutěžení mohou být hnusnou právní záležitostí a jsou často předmětem soudních případů mezi kupujícími a prodávajícími po prodeji podniku. Z právního hlediska musí být omezení uvedená v doložce o nesoutěžení jasně definována a "rozumná". Smlouvy o nesoutěžení mohou být soudy zrušeny, pokud je rozhodnuto, že vynucování představuje příliš široké a / nebo nepřiměřené omezení pro prodejce schopnost pokračovat ve svém obchodu a vydělávat na živobytí. Nerovnoměrné doložky by měly přezkoumat právní zástupci kupujícího a prodávajícího před prodejem podniku.

Co je to s franchisovými podniky?

Franšízové ​​smlouvy obecně definují, jak lze franchising prodávat, a ty se liší podle franšízového dodavatele - zkontrolujte smlouvu o franchisu. Některé smlouvy uvádějí, že franchisové firmy budou zpětně zakoupit franšízu za pevnou cenu. Jiní poskytují pomoc při oceňování a vyhledání kupujícího, neboť je v jejich nejlepším zájmu zajistit, aby podnikání pokračovalo nepřetržitě.

Nejlepší volba může být kombinací

Ačkoli metoda oceňování ocenění je nejoblíbenější metodou oceňování podniků, pro většinu podniků bude nejspravedlivějším způsobem stanovení prodejní ceny určitá kombinace metod oceňování podniku. Prvním krokem je najímat profesionálního obchodního hodnotitele; on nebo ona vám bude schopna poradit o nejlepší metodě nebo metodách, které můžete použít k nastavení ceny, abyste mohli úspěšně prodávat vaše podnikání.