, Proč Rebalancing je důležité pro mezinárodní investory

Předpokládejme, že vytvoříte portfolio, které bude vystaveno 75% rozvinutým trhům, 20% vystavení rozvíjejícím se trhům a 5% vystavení dluhopisům a zapomenout na to po dobu jednoho roku. Přihlásíte se, abyste o rok později prohlédli portfolia a zjistíte, že směs se změnila na 50% rozvíjejících se trhů, 45% rozvinutých trhů a 5% dluhopisů - výrazně rizikovější alokace aktiv! Překonání rozvíjejících se trhů odmítlo tento mix a zvýšilo riziko portfolia.

Dobrou zprávou je, že existuje jednoduchá strategie, jejímž cílem je snížit tato rizika - vyvažovat.

Co je to rebalancování portfolia?

Mnoho mezinárodních investorů vytváří portfolia se specifickými alokacemi aktiv, která jsou optimalizována pro splnění svých investičních cílů. Tyto alokace aktiv jsou bohužel pouze dokonalé v okamžiku, kdy jsou vytvořeny, protože ceny aktiv jsou neustále v toku. Změny ceny aktiv mění procento portfolia, které zastupují, což znamená, že investoři musí v průběhu času vyvážit své portfolia, aby si udrželi správná alokace.

Předpokládejme například, že jste ve výše zmíněném scénáři uvízli, když jste po ročním období vystaveni novým trhům. Portfolio by mohlo být vyváženo prodejem rozvíjejících se trhů a nákupem rozvinutých trhů, dokud nedosáhne požadované alokace aktiv. Alternativně se můžete rozhodnout, že budete portfoliu opět vyvažovat prostým přesměrováním jakéhokoli nového kapitálu mimo odvětví s nadváhou a podváhou.

Klíčovou chybou, kterou začali noví investoři, je, že mají nadprůměrné pozice, neboť jsou nejlepšími hráči. Samozřejmě, zkušení investoři vědí, že výkonnost v minulosti není spolehlivým indikátorem pro budoucí výkony. Investoři by se měli místo toho podívat na rizika spojená s třídou aktiv obecně a zajistit, aby byla přidělena na správných úrovních pro své portfolio, než aby se soustředila pouze na ukazatele výkonnosti.

Problémy s vyvažováním

Špatnou zprávou je, že existují náklady spojené s rebalancováním portfolia. Například investoři často musí platit provizi při nákupu a prodeji aktiv a vždy dochází k určitému poklesu transakcí. Tyto náklady se mohou při každé individuální rebalanční transakci zdát minutě, ale v průběhu času se mohou rychle přidat. Ve skutečnosti jsou tyto druhy nákladů jedním z hlavních důvodů, proč jednotliví investoři podhodnocují trh.

Dobrou zprávou je, že k tomuto problému existuje logické řešení. Opětovné vyvažování se musí objevit pouze tehdy, když portfólio příliš vybočilo z požadované alokace aktiv. Obecně by investoři měli uvažovat o vyvažování, když se jejich portfolio snížilo o více než 3%, což je relativně vzácný výskyt.Největší chybou, kterou investoři dělají, je příliš časté vyvažování a vzniká významné transakční náklady.

Existují také daňové důsledky spojené s vyvažováním portfolia. Koneckonců, investoři musí platit daň z kapitálových zisků z realizovaných zisků z prodeje aktiva. V některých případech mohou investoři chtít jednoduše nepřijímat žádné nové finanční prostředky do třídy nadpříjemných aktiv spíše než prodávat, aby se vyhnuly vzniku těchto nákladů.

V ostatních případech může čekání na opětovné vyvážení odvětví s nadváhou hrát větší riziko než daň.

Automatizované vyvažování

Existuje mnoho řešení, která automatizují proces vyvažování, aby byla pro investory snadnější. Například Betterment a WealthFront jsou dva robo-poradci, kteří automaticky udržují vyvážené portfolia nákladově efektivním způsobem pro hands-off investory. Tyto služby poskytují představu o tom, jak daleko se nachází portfolio, a poté podnikněte kroky, když jde příliš daleko buď prodejem aktiv, nebo strategickým odklonem nových příspěvků.

Mnohé další samostatná řešení mohou využívat údaje o portfoliu a doporučit akce, které by vyvážily portfolio. Doplňky aplikace Microsoft Excel bývají nejoblíbenějším způsobem, jak mohou jednotliví investoři vyvážit své portfolia, protože mnoho řešení typu software-as-service je zaměřeno na registrované investiční poradce (RIA).

Například nástroje Free Excel společnosti MoneySense poskytují snadný způsob, jak uskutečnit rebalancování pro většinu individuálních investorů.

Bottom Line

Vyrovnávání portfolia je zásadní pro zajištění toho, aby přidělování aktiv zůstalo v souladu a aby se investoři vyhnuli převzetí nadměrného rizika. I když je zásada jednoduchá, jedná se o rebalancování různých druhů nákladů, které je třeba pečlivě analyzovat. Dobrou zprávou je, že existují softwarová řešení určená k tomu, aby tyto náklady pomohly a pomohly investorům činit správná rozhodnutí.