Různé typy dluhopisů a jejich způsob práce

Spolu s akciemi a nemovitostmi je investování do dluhopisů jedním z klíčových konceptů, které budete muset pochopit, když začnete budovat své portfolio. Pokud jste se někdy chtěli zeptat: "Co je to dluhopis?" nebo "Jak investujete do dluhopisů?" tento článek byl napsán speciálně pro vás. V následující minutě nebo dvou se dostanete základní přehled o tom, jak dluhopisy fungují, kdo (a kým) jsou vydávány, základní výzvu investovat do dluhopisů a některé z hlavních faktorů, které budete chtít faktor do jakéhokoli rozhodnutí o alokaci kapitálu byste se rozhodli přidat do svého portfolia dluhopisy nebo podobné cenné papíry s pevným výnosem.

Co je to dluhopis?

První věc je první: Co je to dluhopis? Jak jste se dozvěděli v dluhopisu 101 - co jsou a jak funguje , dluhopis, v jeho základní podobě, je obyčejný vanilkový dluhopis druh úvěru. Investor bere peníze a dočasně ji půjčuje vydavateli dluhopisů. Náhradou investor obdrží úrokový výnos s předem stanovenou sazbou (kuponová sazba) a v předem určených časech (datum kuponu). Dluhopis má datum vypršení platnosti (datum splatnosti), v kterém okamžiku musí být vrácena nominální hodnota dluhopisu. Ve většině případů, s pozoruhodnou výjimkou jistých amerických vládních úsporných dluhopisů, jako jsou dluhopisy série EE, přichází v době splatnosti dluhopis.

Zjednodušená ilustrace může pomoci. Představte si, že společnost Coca-Cola chtěla získat od investorů 10 miliard dolarů, aby získala velkou čajovou společnost v Asii. Domnívá se, že trh mu umožní stanovit kupní úrokovou sazbu ve výši 2,5% na požadovanou dobu splatnosti, která je v budoucnu 10 let.

Vydává každý dluhopis v nominální hodnotě $ 1 000 a slibuje, že zaplatí pro-rata úročení pololetně. Prostřednictvím investiční banky přistupuje k investorům, kteří investují do dluhopisů. V tomto případě musí koks prodat 10 000 000 dluhopisů za 1 000 dolarů každý, aby získal požadované 10 000 000 000 000 dolarů dříve, než zaplatí poplatky, které by vznikly.

Každé dluhopisy ve výši 1 000 dolarů dostane 25 dolarů. 00 za rok v úrocích. Vzhledem k tomu, že úroková platba je pololetná, přijde to jako 12 dolarů. 50 každých šest měsíců. Pokud vše půjde dobře, na konci 10 let bude originální $ 1 000 vráceno v den splatnosti a dluhopis přestane existovat. Pokud v době kdy investor nedostane včas dobírku nebo nominální hodnotu při splatnosti, je dluh údajně v prodlení. To může způsobit spoustu opravných prostředků pro držitele dluhopisů v závislosti na právní smlouvě upravující emise dluhopisů. Tato právní smlouva je známá jako dluhopis. Bohužel, drobní investoři někdy považují tyto dokumenty za velmi obtížné, na rozdíl od 10K nebo výroční zprávy o podílu akcií.Váš zprostředkovatel by měl být schopen vám pomoci zjistit potřebné podání pro jakékoli specifické pouto, které vás upoutá.

Jaké jsou různé typy dluhopisů, které může investor získat?

I když se specifické rysy nějakého dluhopisu mohou divoce lišit - na konci dne je dluhopis opravdu jen smlouvou uzavřenou mezi emitentem (dlužníkem) a investorem (věřitelem), takže veškerá právní ustanovení, na jejímž základě mohly by souhlasit, že by teoreticky mohly být uvedeny do dluhopisu - některé běžné zvyky a vzory se objevily v průběhu času.

Státní vládní dluhopisy

• - Jedná se o dluhopisy vydané suverénními vládami. Ve Spojených státech by se jednalo o takové věci, jako jsou státní pokladniční poukázky, dluhopisy a dluhopisy USA, které jsou podpořeny plnou vírou a úvěrem země, včetně možnosti zdanit, aby splnily své ústavně požadované povinnosti. Dále svrchované vlády často vydávají vedle svých primárních povinností i speciální druhy dluhopisů. Agentura dluhopisy, které jsou vydávány vládními agenturami, často plnit specifický mandát a navzdory užívání implicitního předpokladu podpory ze strany vlády často poskytují vyšší výnosy. Stejně tak mohou být za správných okolností obzvláště zajímavé úsporné dluhopisy, o kterých jsme již diskutovali. E. G. , úspory série I, pokud inflace představuje riziko. Pokud jste americkým občanem, který má velké peněžní rezervy, které přesahují požadavky pojištění FDIC, jediným přijatelným místem pro parkování finančních prostředků je účet TreasuryDirect. Obecně platí, že je nejlepší vyhnout se investicím do zahraničních dluhopisů. Městské dluhopisy
• - Jedná se o dluhopisy vydané státními a místními vládami. Ve Spojených státech jsou obecní dluhopisy často osvobozeny od daní, aby dosáhly dvou věcí. Za prvé, umožňuje městu využívat nižší úrokovou sazbu, než by jinak platila (porovnat komunální dluhopis se zdanitelným dluhem, musíte vypočítat zdanitelný ekvivalentní výnos, který je vysvětlen v článku dříve spojeném s tímto odstavcem) , uvolnění zátěže, aby se uvolnily další peníze z jiných důležitých příčin. Za druhé, podporuje investory, aby investovali do občanských projektů, které zlepšují civilizaci, jako je financování silnic, mostů, škol, nemocnic a dalších. Existuje mnoho různých způsobů, jak odstranit potenciálně nebezpečné obecní dluhopisy. Také se chcete ujistit, že v Roth IRA nikdy nepoužíváte obecní dluhopisy. Chcete-li se dozvědět více, přečtěte 3 důvody, proč byste měli investovat do komunálních dluhopisů za příjmy . Firemní dluhopisy
• - Jsou to dluhopisy vydané korporacemi, partnery, společnostmi s ručením omezeným a dalšími obchodními podniky. Firemní dluhopisy často nabízejí vyšší výnosy než jiné typy dluhopisů, ale daňový kód pro ně není příznivý. Úspěšný investor by mohl federálním, státním a místním samosprávám platit 40% až 50% svých celkových úrokových příjmů ve formě daní, což by je činilo mnohem méně atraktivním, dokud nebude možné využít nějaké mezery nebo výjimky.Například za správných okolností by podnikové dluhopisy mohly být atraktivní volbou pro získání v rámci SEP-IRA, zejména pokud je lze získat za mnohem méně, než je jejich vnitřní hodnota v důsledku hromadné likvidace v tržní panice, jako je ta, která došlo v roce 2009. Další informace naleznete v části Firemní dluhopisy 101 . Jaké jsou hlavní rizika investování do dluhopisů?

Ačkoli je daleký od vyčerpávajícího seznamu, některé z hlavních rizik investice do dluhopisů zahrnují:

Úvěrové riziko

• - Úvěrové riziko se vztahuje k pravděpodobnosti, že Vaše slíbená jistina nebo úroky nebudou obdrženy v smluvně zaručené lhůtě na neschopnost nebo neochotu vydavatele distribuovat je. Kreditní riziko je často řízeno tříděním dluhopisů do dvou velkých skupin - dluhopisy investičního stupně a junk dluhopisy. Absolutně nejvyšší investiční rating je trojnásobný rating AAA. V téměř všech situacích, čím vyšší je rating dluhopisu, tím nižší pravděpodobnost selhání, tím nižší je úroková sazba, kterou majitel obdrží, jelikož jiní investoři jsou ochotni zaplatit vyšší cenu za větší bezpečnostní síť měřenou finančními ukazateli, jako je počet pevných závazků je pokryt čistým ziskem a peněžním tokem nebo poměrem krytí úroků. Inflační riziko
• - Vždy existuje šance, že vláda přijme politiku, úmyslně nebo neúmyslně, která povede k rozsáhlé inflaci. Pokud vlastníte dluhopis s proměnlivou úrokovou sazbou nebo vlastní dluhopis má nějakou zabudovanou ochranu, vysoká míra inflace může zničit vaši kupní sílu, neboť se ocitnete ve světě, kde jsou ceny základního zboží a služeb mnohem vyšší než Předpokládal jste, že se vrátíte k vám. Riziko likvidity
• - Dluhopisy mohou být mnohem méně likvidní než většina hlavních zásob modrých čipů. To znamená, že jakmile jste získali, můžete mít obtížné prodat je na špičkovém dolaru. To je jeden z důvodů, proč je téměř vždy nejlepší omezit nákup jednotlivých dluhopisů pro vaše portfolio na dluhopisy, které hodláte držet až do splatnosti. Pro ilustraci v reálném životě jsem se nedávno snažil pomoct někomu prodat některé dluhopisy pro velký obchodní dům ve Spojených státech, který má být splatný v roce 2027. Dluhopisy byly oceněny za 117 dolarů. 50 v té době. Zavolali jsme na dluhopisový stůl - nemůžeme obchodovat s většinou dluhopisů online - a pro nás vypsali nabídku. Nejlepší, kdo byl ochoten nabídnout, byl 110 dolarů. 50. Tato osoba se rozhodla držet dluhopisy spíše než se s nimi rozdělit, ale není neobvyklé, že se setkáváme s takovým nesouladem mezi kótovanými hodnotami dluhopisů v daném okamžiku a tím, co můžete pro ně dosáhnout skutečně ; rozdíl známý jako spread spread, který může investorům ublížit, pokud nejsou opatrní. Je téměř vždy nejlepší obchodovat s dluhopisy ve větších blocích z tohoto důvodu, protože můžete získat lepší nabídky od institucí. Riziko reinvestice
• - Když investujete do dluhopisu, víte, že pravděpodobně bude pravidelně zasílat úrokové výnosy (některé dluhopisy, známé jako dluhopisy s nulovým kuponem, neposkytují úrokové výnosy formou šeků nebo přímý vklad, ale místo toho jsou vydávány na základě specificky vypočtené slevy na hodnotu parity a splatné v nominální hodnotě, přičemž úroky jsou efektivně započítávány během doby držení a vypláceny najednou při příchodu do splatnosti).V tomto však existuje nebezpečí, protože nemůžete předem předpovědět přesnou míru, za kterou budete moci peníze znovu investovat. Pokud úrokové sazby výrazně klesly, budete muset dát čerstvý úrokový výnos do práce v dluhopisech s nižšími výnosy, než jste si užívali. Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, včetně zjištění dalších rizik spojených s vydáváním dluhopisů, přečtěte

šest rizik, které musí každý investor dluhopisů zvážit. Kolik z vašeho portfolia by mělo být investováno do dluhopisů?

Určení správné alokace aktiv dluhopisů je obsaženo v článku nazvaném

Jak velké množství mého portfolia by mělo být investováno do dluhopisů? , , což je rychlé a snadné čtení, které rozkládá základní pravidlo, které můžete použít, pokud máte pocit, že to vyhovuje vaší situaci. Co je dluhopisový fond?

Investoři, kteří nechtějí vlastnit jednotlivé dluhopisy, ale stále si přejí složku s pevným výnosem ve svém portfoliu, by mohli chtít zvážit společnou strukturu, jako je dluhopisový fond, často strukturovaný buď jako tradiční podílový fond nebo ETF.

Další informace o dluhopisech

Jedním z užitečných způsobů, jak měřit relativní výdaje akciového trhu, je srovnávat výnosy dlouhodobých dluhopisů s výnosy z akcií. Chcete-li pochopit, proč je to důležité, přečtěte si

Časování trhu, Ocenění a Systémové nákupy .