Co je Abenomics?

Když byl japonský premiér Shinzo Abe zvolen 26. prosince 2012, slíbil řadu měnové politiky, fiskální politiky a ekonomických reforem určených k řešení japonských makroekonomických problémů. Tyto zásady byly zavedeny "Abenomics" ekonomy a média - kombinace příjmení vůdce "Abe" a termín "ekonomika".

Nikkei se po oznámení programu v první polovině roku 2013 zvýšil o více než 70%, zatímco japonský jen se od 77 do dolaru minulý rok snížil na více než 100 dolarů.

Údaje o hrubém domácím produktu ("HDP") v prvním čtvrtletí roku 2013 se rovněž ukázaly jako slibné pro mnoho investorů. Bohužel tyto počáteční zisky byly poměrně krátkodobé a problémy země mohou být zdaleka neskončené.

V tomto článku se podíváme na tři hlavní složky společnosti Abenomics, na počáteční dopad těchto politik a na to, co mohou mezinárodní investoři očekávat v nadcházejících letech.

Reformy měnové politiky

Brněnský úspěch společnosti Abenomics byl způsoben reformami měnové politiky zaměřenými na snížení reálných úrokových sazeb a zvýšení inflace. Po desetiletích deflace a stagflací se ekonomika země potýká s konkurencí na zahraničních trzích. Stav bezpečí v japonském jenu po roce 2008 nepomohl, protože ceny jeho vývozu prudce stoupaly.

Manažeři banky Bank of Japan původně opustili spojence na kormidla, přičemž inflační cíl byl nastaven na ambiciózní 2% ročně.

Při využívání nákupů otevřených aktiv, podobně jako amerického Federálního rezervního systému, spolu s stimulačními balíčky, výrazně pokročila centrální banka v oslabení japonského jenu v první polovině roku 2013, což pomohlo společnosti Nikkei skočte ostře.

Reformy v oblasti fiskální politiky

Shinzo Abe zavedl balíček fiskálních stimulů v hodnotě 10,3 miliardy jenů v lednu 2013, což bylo výrazně vyšší, než se původně očekávalo mnoho analytiků.

Kromě výdajů na stimuly se Abe snažila, aby se fiskální výdaje zvýšily na 2% HDP, a to s cílem podpořit inflaci prostřednictvím veřejných výdajů na soukromé úrovni.

Pane. Abe plánuje zaplatit za tato stimulační opatření a další výdajové programy zdvojnásobením spotřební daně na 10% v letech 2014-2015 a současně realizovat řadu strukturálních reforem, jejichž cílem je zvýšit daně, uzavřít mezery a nakonec přinést vládě větší příjmy. Kritici se však obávají, že tato opatření budou nedostatečná.

Strukturální reformy

Třetím a nejdůležitějším dílem společnosti Abenomics jsou strukturální reformy, které se ukázaly jako nejtěžší. Předčasně Abe prosazovala účast Japonska v trans-tichomořském partnerství ve snaze odstranit regulační mezery, které by mohly omezit dlouhodobý potenciál ekonomiky a tím snížit potenciální daňové příjmy.

Dalšími klíčovými oblastmi regulační reformy jsou zemědělství, zaměstnanost, energetika / životní prostředí a zdravotnictví / lékařská péče. Vzhledem k rostoucímu stárnoucímu obyvatelstvu plánuje Abe radikální reformy, které by mohly globálně rozšířit svůj zdravotnický průmysl. Nicméně, mnoho z těchto reforem by mohlo riskovat odcizení jeho strany LDP od klíčových skupin lobbistů.

Výhled do budoucna

Abenomics jistě začal pozitivně, Nikkei prudce stoupá a spotřebitelé se stávají stále pozitivnějšími. Nedávno japonská ekonomika ochladila a hrozila se deflace. "Třetí šipka" strukturálních reforem dávalo důraz na inflaci, která jí pomohla v minulosti a budoucnost nadále vypadá nejistě.

Ekonomové zůstávají do konce roku 2015 i nadále obavy, že ekonomika možná začala kontrahovat, což by mohlo potenciálně vniknout do druhé recese od doby, kdy se Abe ujal úřadu. Vedoucí představitelé trvali na tom, že růst investic a růst mezd je zapotřebí udržet deflaci pod kontrolou - dva prvky, které Abenomics dosud nepřijel.

Do poloviny roku 2017 vzrostla japonská míra inflace, ale zůstala výrazně pod cílovou úrokovou sazbou banky.

Inflace dosáhla v červenci jen 0,5%, což zůstává daleko od dlouhodobého inflačního cíle 2% ročního cíle centrální banky. Slabá inflace se odrazila v mnoha dalších vyspělých ekonomikách, včetně USA a evropských zemí.

Dlouhodobý úspěch politiky společnosti Abenomics je nadále vidět vzhledem k pomalému a slabému růstu inflace. Zatímco vláda zůstává optimistická, mezinárodní investoři by si měli zachovat zdravou dávku skepticismu vzhledem k dlouhému boji země proti deflaci a dezinflaci.