Jaké jsou německé bundy a Bund Spreads?

Evropská krize státního dluhu v roce 2009 vedla k řadě nových termínů, které vstupují do finančního lexikonu, od pojmů jako úspornost až po akronymy jako PIIGS. Německé dluhopisy - známé jako "bundy" - mohly být před krizí relativně nika na globální úrovni, ale investoři nyní sledují tzv. Spready bund, aby určili, jak dobře země eurozóny dělají vůči nejsilnějšímu členu.

V tomto článku se podíváme na to, co jsou německé bundy a jak mohou investoři použít bundové spready pro sledování zdraví různých ekonomik v eurozóně.

Bunds a Bund Spreads

Německé bundy jsou jednoduše suverénní dluhopisy podobné Spojeným státům - termín "bund" je německý pro "dluhopis". Tyto bundy se běžně prodávají ve dvouletých, pětiletých, desetiletých a třicetiletých přírůstcích, stejně jako v mnoha dalších rozvinutých západních zemích.

Výnosy vyplácené investorům na těchto burzách naznačují finanční podmínky jak v zemi, tak iv eurozóně. Investoři nervózní ohledně budoucnosti země nebo jejích budoucích závazků vůči eurozóně mohou vyžadovat vyšší návratnost svých investic a tím posílit výnosy dluhopisů vyšší, zatímco ti, kteří hledají bezpečné útočiště, mohou být ochotni akceptovat nižší výnosy. Výnosy Bund mohou být také ovlivněny převládajícími úrokovými sazbami a měnovou politikou stanovenými Evropskou centrální bankou (ECB).

Rozdíl mezi výnosy německého bundy a výnosy jiných zemí se nazývá "bund spads". Například pokud 10-leté německé bundy dosahují 1,3% a desetileté dluhopisy Španělska dosahují 5,5%, pak sazba bundy se Španělskem činí 4,2%.

V eurozóně je Německo považováno za největší a nejstabilnější zemi, což znamená, že její bundy jsou pro srovnání považovány za zlatý standard.

Vyšší spready bundů jsou proto spojeny s větším rizikem pro srovnávanou zemi, zatímco nižší rozpětí bundů mají tendenci znamenat menší riziko pro srovnávanou zemi, neboť stejná úroková sazba a měnová politika platí v celém rozsahu.

Čtení v Bund Spreads

Německé bundy se dostaly do ohniska během evropské krize státního dluhu, protože poskytly snadný způsob výpočtu výkonnosti. V zemích, které se potýkají s eurozónami, se rozšiřuje jejich spread, protože jejich výpůjční náklady rostly rychleji než německé. Finanční média často odkazují na tyto spready, aby vyzdvihovaly země, které se potýkají s výnosy.

Nejpopulárnější bundy, které lze sledovat, jsou 10leté bundy, protože spadají mezi krátkodobé a dlouhodobé dluhopisy. Doba dluhopisů však může také poskytnout užitečný pohled na sentiment investorů v různých časových horizontech. Například krátkodobé dluhopisy mohou znamenat, že věci jsou v pořádku, ale dlouhodobé výnosy by mohly znamenat potíže.

Nakonec investoři také sledují německé bundy (bez srovnání), aby zjistili, zda trh hledá bezpečný přístav. Například negativní výnosy na dvouleté bunds mohou naznačovat krátkodobou úzkost investorů.

V případě negativních výnosů investoři ve skutečnosti platí zemi, aby si své peníze vybrali ze strachu ze ztráty jinde.

Hledání a obchodování burzovních spreadů

Investoři, kteří hledají přístup k spreadům bundů, aby pomohli při analýze členů eurozóny, mohou tyto informace najít na různých místech. Nejoblíbenějším místem je sekce Bloomberg Rates & Bonds, která obsahuje nejnovější sazby pro hlavní ekonomiky eurozóny, stejně jako několik dalších vlivných ekonomik po celém světě pro srovnání.

Obchodníci, kteří chtějí provést směrové sázky na výnosy bund, mohou tak učinit pomocí futures eurax Euro-Bund, které představují benchmarkové německé desetileté bundy. S více než milionem obchodů obchodovaných denně je derivát nejvíce dominantní smlouvou obchodovanou na burze s deriváty Eurexu, neboť je to nejjednodušší způsob, jak vsadit na německé bundy.

Německé bundy představují klíčovou složku dluhových trhů v eurozóně, a to jak srovnáním s ostatními zeměmi, tak i tolerancí rizik investorů. Obchodníci mohou tyto informace použít pro směrové sázky nebo prostě posoudit rizikovost svých portfolií.