Pravidlo volcker: definice, shrnutí, proč je potřeba

Definice : Pravidlo Volcker zakazuje bankám investovat své vklady pro svůj vlastní zisk. Je součástí zákona o reformě Dodd-Frank Wall Street z roku 2010.

Pravidlo Volcker zakazuje bankám vlastnit, investovat nebo sponzorovat hedgeové fondy, fondy soukromých kapitálových fondů nebo veškeré vlastní obchodní operace pro jejich použití . Zabraňuje jim využívat prostředky zaručené Federální pojišťovnou pro pojištění vkladů pro hedge fondy nebo soukromé kapitálové fondy.

Pravidlo omezuje závazky, které mohou mít největší banky. Toto omezení se týkalo bývalých investičních bank, jako Goldman Sachs a Morgan Stanley. Tyto banky se během finanční krize staly komerčními bankami, aby mohly využít výpomoci financované daňovými poplatníky. Pravidlo Volcker se také snaží chránit vkladatele v největších retailových bankách, jako JP Morgan Chase a Citi.

Ředitelé bank musí osobně potvrdit, že dodržují pravidla. To platí pro všechny, kteří se nacházejí pod velením. Každý zaměstnanec banky je právně a osobně odpovědný, pokud není v souladu.

Pravidlo Volcker umožňuje některé obchodování, když je to nezbytné pro provoz banky. Banky mohou například obchodovat s měnami za účelem kompenzace jejich držby v cizích měnách. Mohou také provádět některé podobné druhy obchodování, aby kompenzovaly úrokové riziko.

Banky jsou stále oprávněny obchodovat jménem svých zákazníků s finančními prostředky a souhlasem svých klientů.

Někdy to znamená, že investice vyžaduje nějakou "kůži ve hře". V takovém případě mohou banky investovat až 3% svého kapitálu.

Současný stav

Dne ​​13. června 2017 vydal americký ministr financí Steve Mnuchin zprávu, která navrhuje změny pravidla Volcker. Usiluje o osvobození bank z méně než 10 miliard dolarů z majetku.

Zpráva odrážela výkonnou objednávku, kterou podepsal prezident Trump během prvních 100 dnů.

19. ledna 2017 Mnuchin svědčil v Kongresu, že podporuje hlasovací zákon. Ale je znepokojen, kolik omezuje likviditu bank. (Zdroj: Kongresové slyšení pro ministra financí, 19. ledna 2017.)

Od 21. července 2015 musely banky dodržovat pravidla Volcker. Od příštího roku se připravovali. To stálo sedm největších "tržních" bank 400 milionů dolarů. Úplná složitost a náklady souladu vynucovaly mnoho mezinárodních i menších bank. (Zdroj: "Mnoho obav o obchodování", The Economist, 25. července 2015.)

Pravidlo Volcker mělo být původně předpokládáno v červenci 2012, po dvou letech přezkumu federálních agentur, bank a veřejnosti. Byl to jediný kus Dodd-Frank, který nebyl zaveden.To proto, že se velké lobbisty banky snažily odložit to.

Dne ​​10. prosince 2013 byla pravidla společnosti Volcker schválena zástupci pěti agentur, které ji provádějí:

Komise pro cenné papíry a burzu

1. Federální rezerva
2. Komise pro obchodování s komoditami
3. Federální depozitní a pojišťovací korporace
4. Úřad kontrolóra měny, divize ministerstva financí.
5. SEC a CFTC uvedli, že pravidlo neomezuje rizika bank. V důsledku toho bývalý ministr financí Jack Lew oznámil, že státní pokladna bude vyžadovat, aby generální ředitelé bank zaručili, že jejich společnosti jsou v souladu. To znamená, že jsou právně odpovědní za nedodržení.

Pravidlo rovněž zakazuje bankám "zajišťování portfolia". To znamená, že nejsou povoleny kompenzovat rizika v rámci třídy aktiv obchodováním. (Zdroje: "Pravidlo Volcker požadovat záruku hlavních bank", The Wall Street Journal, 6. prosince 2013. "Cesty se shodují na pravidlo Volcker", The Wall Street Journal, 23. listopadu 2013.)

Proč je potřeba

Pravidlo Volcker bylo navrženo tak, aby se zabránilo tomu, že velké banky budou příliš velké, aby se nezdařily. Tehdy by selhání banky zničilo ekonomiku. Příliš velká banka se pravděpodobně bude muset vypořádat s finančními prostředky daňových poplatníků.

Pravidlo se snaží vrátit zpět škodu, k níž došlo, když Kongres zrušil zákon Glass-Steagall Act. Glass-Steagall byl jednoduchý. Oddělil investiční bankovnictví od komerčního bankovnictví. V rámci společnosti Glass-Steagall byly investiční banky soukromé, malé společnosti, které pomohly podnikům získat kapitál tím, že se veřejně obchodují na akciovém trhu nebo vydávají dluhy. Zaúčtovaly vysoké poplatky, zůstávaly malé a nemusely být regulovány.

Komerční banky byly nudné, bezpečné místo, kde si vkladatelé mohli dát své peníze a získat malý zájem. Mohly by uzavírat půjčky za regulované úrokové sazby. Komerční banky vydělaly peníze i přes zřetelné ziskové marže, protože měly přístup k spoustě a spoustě kapitálu ve fondech vkladatelů.

Banky lobily, aby zrušily Glass-Steagall, aby mohly být mezinárodně konkurenceschopné. Malé banky, jako Citi, začaly obchodovat s deriváty, jako jsou investiční banky. To znamenalo, že generální ředitelé by nyní mohli dát obrovské zásoby finančních prostředků vkladatelů na práci, aniž by se museli starat o přílišnou regulaci.

Mohli by to udělat, protože věděli, že federální vláda nechrání investiční banky stejně jako komerční banky. Zálohy obchodních bank chráněné FDIC. Banky si mohly půjčit peníze za levnější sazby než kdokoliv jiný. To se říká míra LIBOR. Je to jen vlas nad úrovní prostředků Fedu.

Tato situace dala bankám s investičním bankovním sektorem nespravedlivou konkurenční výhodu nad nudnými komunitními bankami a družstevními družstvy. V důsledku toho tyto velké banky koupily starší a staly se příliš velké, aby se nezdařily. To přineslo další výhodu. Banky věděly, že federální vláda by je zachránila, kdyby se něco stalo.

Banky měly daňové poplatníky jako záchrannou síť jako vkladatelé i jako zdroj záchranných prostředků.To se nazývá morální hazard. Pokud se věci daly dobře, vyhráli akcionáři a manažeré bank. Pokud tomu tak není, daňové poplatníci ztratili.

Dopad pravidla Volcker

Podle Standard & Poor's by banka mohla ztratit zisk ve výši 10 miliard dolarů. V reakci na pravidlo Volcker Goldman Sachs snížil své riziko v roce 2011. Právě tehdy uzavřel Goldman Sachs Principal Strategies, divizi, která obchodovala s akciemi, a globální obchod makléřského makra Global Macro, který uskutečnil rizikové obchody s dluhopisy, měnami a komoditami .

Goldman také snížil investice do fondů soukromého kapitálu a zajišťovacích fondů na 3% nebo méně z každého fondu. To je dobré, protože tyto investice způsobily Goldmanovu druhou čtvrtletní ztrátu od té doby, co vstoupila v roce 1999 do veřejného pořádku. (Zdroj: "MF Global's Collapse vysvětluje Prop-Trading Riziko, které Volcker chce omezit", Bloomberg, 31. října 2011.)

Six Ways Affects

Pravidlo Volcker vás ovlivní následujícími šesti způsoby:

Vaše vklady jsou bezpečnější, i když jsou chráněny (až 250 000 dolarů za banku) ze strany FDIC. Federální vláda však nemá dostatek finančních prostředků na pojištění všech bankovních vkladů v Americe, pokud by banky vyměnily všechny vklady.

1. Je méně pravděpodobné, že banky budou příliš velké, aby se nezdařily, a vyžadují další záchranu ve výši 700 miliard dolarů.
2. Velké banky již nebudou mít nespravedlivou výhodu v tom, že budou moci využívat hedgeové fondy ke zlepšení zisku.
3. Banka místní komunity má nyní lepší šanci uspět a nezískat ji velkou bankou. Banky Společenství jsou pravděpodobnější než malé banky půjčovat malým podnikům.
4. Je méně pravděpodobné, že se ráno probudíte a zjistíte, že společnost jako Lehman Brothers selhala.
5. Nejméně 35 bankéřů je ve vězení. Žádný z generálních ředitelů největších bank však nebyl obviněn z trestných činů. (Zdroj: "35 bankéřů bylo odesláno do vězení za finanční krizové kriminality", CNN Money, 28. dubna 2016.)
6. Kdo je Volcker a proč se mu dostalo pravidlo pojmenované po něm?

Pravidlo Volcker bylo navrženo bývalým předsedou Federálního rezervního systému Paul Volcker, když byl předsedou prezidenta Baracka Obamy v letech 2009-11 ekonomického poradního panelu. Volcker byl jediný předseda Fed odvážný, aby zvýšil sazbu Fedů na nepohodlné úrovně, aby vyhladil dvoucifernou inflaci. Přestože to způsobilo recesi v letech 1980-1981, bylo to úspěšné.