Příběh Federálního rezervního fondu, který vydal Wolf

Jaký je velký nápad?

Federální rezervní trh potřebuje trhy, aby si mysleli, že se vydrží, a důsledně slabší americký dolar do května ukázal, že trh přestal brát svou návnadu. To se může stát problémem a tady je důvod.

Forex obchodníci měli těžký rok. Rok začal s nárůstem japonského jenu, jenž málo předpovídalo rychle se zhoršujícím ekonomickým obrazům v Číně, než mnozí z nich byli unaveni předpovídáním.

Zatímco obchodníci s cennými papíry vstupují do svého 7. ročníku trhů podporovaných kvantitativním uvolňováním, existuje jedna centrální banka, kterou FX obchodníci považují za maják v post-QE světě. Tato centrální banka je Federální rezervní banka a dolar, který pomáhají zřejmě diktovat (i když ne), byly volatilní, avšak bez směru.

Jednoduše však začínáme, jak je vysvětleno v nedávném článku "Jste připraveni na nějakou volatilitu? '[vložit odkaz].

Co je zajímavější a co pravděpodobně určuje, jak obchodníci uzavírají, zda je ziskové nebo ztrátové v roce 2016, je způsob, jakým se hraje další velký pohyb amerického dolaru.

Vzhledem k tomu, že slavný Taper-Tantrum, který přinesl první agresivní americký dolar v rally 2012/2013, byl trh v kočičí a myšové hře s Fedem.

Zde je návod, jak se tato hra stala a jak se to změnilo:

Ready Player 1

[Opening Scene] Post-Great Financial Crisis World a Fed ve více formách kvantitativního uvolňování a referenční sazba v americkém dolaru je mezi 0-0-0. 25%.

Scéna 1 : Fed mluví o datech, které sledují, aby je povzbudili, že ekonomika je dostatečně silná, aby odolala růstu úrokových sazeb.

Scéna 2: Market sleduje stejné údaje se zvýšenou intenzitou, protože mnoho překvapení by ukázalo na trhu, že Fed pravděpodobně vyrazí.

Scéna 3: Údaje začnou překonávat očekávání ekonomů několikrát.

Údajně by to mělo ukázat Fedu, že slabé místo v post-Great finanční krizové ekonomice, jako je zaměstnanost nebo inflace se výrazně zlepšila.

Scéna 4: Účastníci trhu nyní upozorňují na oznámení FOMC o úrokových sazbách ze strany Federální rezervy, stejně jako regionálních prezidentů Fedu, aby hovořili o ekonomice a kdy budou zvyšovat sazby.

Scéna 5: Federální rezerva tvrdí, že výlety budou závislé na datech. Budou i nadále hovořit o ekonomice bez zvyšování sazeb.

Scéna 6: Nepříznivé se dokonce stávají v rozvíjejícím se tržním hospodářství nebo v Evropě, která na budoucí schůzce straší investory a možná Fed z turistiky.

Scéna 7: [Další schůzka FOMC], Fed uvádí, že ekonomický turbulence v zámoří je důvodem, proč se váhá zvýšit sazby, ale ujišťuje trh, že americká ekonomika je silná.

Scéna 8: Obchodníci pokračují v nákupu amerického dolaru, jak bylo dokázáno v roce H2 2014 a H2 2015 v očekávání nárůstu s vícenásobnými sazbami.

Scéna 9: Fed poskytuje na trhu první výlet v devadesáti letech v prosinci 2015. V roce 2016 předpokládají až 4-nárůsty. Trh pouze očekává 2.

Scéna 10: Leden 2016 odevzdá S & P500 nejhorší výkon v prvním měsíci roku, když se obává, že globální dluh bude neudržitelný vzhledem k poklesu růstu a možnosti růstu úrokových sazeb ve Federální rezervě.

Závěrečná scéna 11 : Federální rezervní banka zajišťuje trh, který v příštích letech zůstane velmi vstřícný růstu, protože usiluje o normalizaci politiky.

Bonusová scéna: Ex-prezident Federal Reserve Bank of Dallas, Richard Fisher v rozhovoru pro CNBC uvedl, že cílem Federálního rezervního fondu v QE je čerpat na trh "heroin a kokain" vyšší ceny, aby se ekonomika znovu dostala do pohybu. Pro mnohé to bylo jen napůl úspěch, jelikož akciové indexy jsou blízko nejvyšší úrovně.

Proč je to problém pro Federální rezervu?

Bylo tvrdě uvedeno, že Fed potřebuje trh, aby věřil v túru, přestože globální ekonomika ještě není připravena na túru. Proč by se tento scénář objevil sám sebe, ptáte se? Podívejme se.

Zapamatujte si bonusovou scénu dříve?

Ten, kde bývalý prezident Dallasské federální rezervy řekl, že potřebují podpořit ceny aktiv v naději, že ekonomika bude následovat.

Fed je důkladně obeznámen se zdravím bank, které podporují ekonomiku, stejně jako s hlavními ukazateli světové ekonomiky. Když říkají, že vše je v ekonomice v pořádku a že čekají na další ekonomiky, aby "vyzdvihli páru", investoři si koupili aktiva (hlavně komodity, dluhopisy na rozvíjejícím se trhu a akcie) a hráli trpělivost.

"Fed ví nejlépe," nebo tak myšlení jde. Nicméně, s menším počtem výletů, které se projevily a ještě méně dodávaly, Federální rezerva vypadá jako Fed, který volal Wolf. "Chlapec, který volal vlk, je bajka o chlapci, který dokázal vzbudit paniku ve vesnici varováním, že vlk přichází zničit své zboží a domovy. Vesničané zastavili všechno, aby se připravovali na příchod vlka, ale divoké zvíře nikdy neuvidělo humoru toho chlapce, který vyprávěl příběh. Chlapec znovu varoval vesničany a ještě jednou zastavili všechno a soustředili se na přípravu na vlkodlak. Chlapec se zasmál, když se okázalý vlk nezobrazoval.

Později se ovšem vlk začal přiblížit a chlapce znovu varoval vesničany. Tentokrát se vesničané nechtěli obtěžovat příběhem o "blížícím se zkáze" a pokračovali ve svém životě. Bohužel pro všechny vesnice stráž byla dolů, protože chlapec vedl vesničany z cesty a vesničané byli znecitliví na varování, protože oni leželi na nebezpečné události.

Tak co to má co do činění s FX trhu a americkým dolarem?Od té doby předseda Federálního rezervního úřadu Ben Bernanke začal v roce 2012 upozornit na zvýšení sazeb na přípravu trhu, čistý výsledek o 4 roky později byl jeden-0. 25 základních zvýšení sazeb.

Trh se samozřejmě skládá ze spekulantů a hedgerů jak velkých, tak malých. Zatímco to je příliš zjednodušené, spekulanti mají tendenci být dopředu hledáni, zatímco hedgery mají tendenci být zpětně vyhlížející.

Vzhledem k velké síle z předchozích shromáždění amerických dolarů v letech 2012/3, H2 2014 a koncem roku 2015 je velká část dlouhé expozice (nových kupujících) v americkém dolaru právě korporátními hedgingy.

Od poloviny května měly Hedge Funds největší čistou krátkou pozici v amerických dolarech před předběžnou rallye v roce 2014 nebo téměř za 2 roky. Důvodem, proč mnozí věděli, je to, že nevěří, že Fed udělá to, co řekli, že udělají. Staly se tak jako "Chlapec, který šlehal vlk", a spekulanti je volají ven.

Zatímco jsme viděli vzestup nad květnem, mnozí pochybují o schopnosti Fedu, aby odpovídal očekáváním, které mají současní kupci o nové vrcholy v americkém dolaru.

Navíc, pokud trh vidí Fed jako "vědět něco, co nemám," mohli jsme vidět zvrácení předchozího kroku na jejich optimismu. Jinými slovy, prázdnota jejich slov by se mohla ukázat jako zničení velké části důvěry, kterou pomohli vytvořit.

Pokud by tato důvěra začala krátit, jak naznačuje důkaz ze spekulace ze spekulativního fondu týkajícího se hedgeových fondů, mohl by americký dolarový prodej rychle vyvíjet a rozvíjet?

Bohužel pro mnoho z nich by se tato aktiva měla rozšířit také na akciové nástroje jako americké akcie a americký dolar sledoval podobné cesty od roku 2011, kdy dolar dolarů dolarů.

Naštěstí pro někoho by to mohlo být přínosné pro vybrané rozvíjející se trhy i komodity jako zlato, které jsou považovány za útočiště, když víra centrální banky narazí na skluzavky.

Možnosti obchodu?

Tak jak hraje tato hra obchodník s FX? Federální rezervní systém slibuje zpřísnění, které vedlo k tomu, že mnozí obchodníci kupují americký dolar, aby hráli rozdíly v měnové politice. Fráze "divergence měnové politiky" jednoduše znamená odlišné nebo protichůdné cesty, které centrální bankéři mají pro svou měnovou politiku. Myšlenka upřednostňuje nákup silné měny (měna s optimističtější nebo jestřábovou centrální bankou) při prodeji slabé měny (měna s pesimističtějším nebo drobnějším centrálním bankéřem.) Tato fráze může být použita také k tomu, abyste se nezavolali zpět na šťastné hodiny nebo party koktejly.

Nicméně, od roku 2011, kdy úrokové sazby Federálního rezervního systému stouply na nulu, mnoho obchodníků koupilo nebo drželo americké dolary ve vztahu k jiným měnám ve snech o zvýšení sazeb Fedem.

Otázka, kterou bych chtěla uvažovat s tímto článkem, je jednoduchá a vychází z toho, co bylo dosud pokryto. Myšlenka je:

Co se stane, kdyby svět šel dlouhý americký dolar na předpokladu, že úroková sazba normalizuje na cca 2% (zhruba sedm zvýšení cen z aktuálních úrovní) a vše, co dostaneme, je ještě pár?

Jinými slovy, budou obchodníci nadále zůstat ve svém dlouhém obchodování s americkými dolary za současnou projekci, která má v minulosti oslabení?

Pokud se Federální rezervní banka rozhodne, že nadměrně slibuje, že nakonec nedosáhne množství zvýšení úrokových sazeb, trh by mohl začít spouštět dlouhé hedgingy amerických dolarů (držené korporacemi po ošklivém překvapení ve druhé polovině roku 2014) < Co by bylo možné koupit, pokud dolar klesne kvůli nedostatku finančních prostředků?

Zatím se zdá, že JPY zůstává měnou FX dle výběru. Pokud byste se měli podívat na trh s možnostmi, abyste zjistili, jaký typ prémiových investorů platí za kladné (na rozdíl od volání proti směru vzhůru), měli byste vidět, že nejdražší nežádoucí ochrana je na kříži JPY, což by znamenalo potenciální JPY.

Pokud se silný JPY nezúčastní, zdá se, že měnové komodity, jako je australský dolar, kanadský dolar a novozélandský dolar, by mohly příznivě profitovat z poklesu amerického dolaru a EUR. Od 10. května ukazatel Index obchodních závazků ukázal, že rozdíl mezi čistým spekulativním umístěním a čistým obchodním umístěním měřil 52týdenní extrém s hedgeovými fondy nebo neobchodními společnostmi (spekulanty) na jejich nejvíce vzestupné pozici v EUR od léta 2014 .

Závěr

Federální rezervní systém zdědil problém. Je-li ekonomika příliš slabá, může pokračovat v nepokoji. Většina současných tržních cen je však za předpokladu, že ekonomika je dostatečně silná na to, aby podpořila slibné túry.

Pokud se Fed nedostane do túry, i když je zcela opodstatněné, může to znamenat, že klesá dolar amerického dolaru, na rozdíl od toho, který jsme viděli nejméně tři roky, ne-li déle, právě probíhá. Pokud se to vyvíjí, je pro obchodníky přirozené, aby prozkoumali, jaké nové trendy se budou vyvíjet a využívat, když se prokáže, že jsou odolné.

Nápověda pro aktivní čtenáře

1) Jaké jsou hlavní body tohoto článku?

Nedostatek jestřábů činí USD býků oprávněně nervových. Pokud by Federální rezerva nadále podváděla investory tím, že nepřekročila sazby, americký dolar by mohl začít kauci na víceletých obchodech.

Fed provedl mistrovské úsilí udržet vysoké riziko sentimentu vysoko, zatímco mluvit o síle ekonomiky a ubytovat se ve stejnou dobu.

2) Jak mohu tyto nápady aplikovat nebo rozšířit?

Buďte na hodinkách pro Federální rezervu, aby znovu zklamali trhy, kde nedokážou dodat počet výletů, které očekává trh. V určitém okamžiku by se dané dlouhodobé vystavení americkému dolaru mohlo vzdát a mohlo by dojít k poklesu dolaru v americkém dolaru.

Happy Trading!