Volba Illusions

Když vstoupíme do obchodování s volbami, většinu času jsou obchody jednoduché a dokonce i obchodník s novinkami rozumí obchodním výsledkům; i. E. , kolik peněz bylo vynaloženo nebo ztraceno. Jeden zřejmý příklad nastane, když nakupuje nebo prodává možnost . Je snadné určit, kdy obchod způsobil / ztratil peníze.

Existují však situace, kdy se obchodník může domnívat, že ztratil peníze, když ve skutečnosti by měl obchodník pochopit, že obchod vedl k zisku.

Vše, co je nutné k plnému pochopení procesu, je logickým způsobem myšlení. Některé příklady jsou následující:

1) Psaní pokrytých hovorů .
Řekněme, že nakupujete akcie ve výši 38 USD za akcii a napište 2měsíční callovou volbu, jejíž zaúčtovací cena je , je $ 40 a získáte prémii $ 1. Pokud uplyne čas, vyprší expirace a akcie se pak budou ocenit za 44 dolarů na akcii, majitel volby se rozhodne pro uplatnění svých práv na nákup akcií ve výši 40 USD za akcii. být. Toto oznámení vás informuje, že jste prodali své akcie ve výši 40 USD, za podmínek smlouvy o volbě .

To je skvělý výsledek, protože jste koupili akcie ve výši 38 dolarů, prodávali jste je za 40 dolarů a také si ponechali prémiovou opci ve výši 100 dolarů (cena, za kterou jste tuto možnost prodali). V době, kdy jste se rozhodli napsat opci, možnost získat tento výsledek se vám líbila - a proč by to nešlo? Nápad vydělat 300 dolarů za investice ve výši 3 700 dolarů (8,1%) za pouhé dva měsíce je velmi atraktivní - zejména když nemáte žádné očekávání, že cena akcií by mohla vzrůst až na 44 dolarů.

Obchodník se zkrácenou volbou může mít pocit, že ztratil peníze z obchodu, protože akcie mohly být prodány za 44 dolarů na akcii a získal (počítáním opční prémie) pouze 41 dolarů podíl. To je způsob myšlení (myšlení), kterému je třeba se vyhnout, pokud máte nějakou naději stát se dlouhodobě úspěšným obchodníkem.

Jistě je hezké shromažďovat maximální možný zisk z každého obchodu (nebo dokonce z jediného obchodu), ale já vás naléhavě vyzývám, abyste nerozhodli o vašich obchodních výsledcích podle toho, co jste "udělali, mohli nebo měli".

Nemusel jste tuto akcii koupit, ale vy, a ukázalo se, že je to dobré rozhodnutí. Nemuseli jste zapsat volbu, ale vy jste to udělali a přispěla jste navíc 100 dolarů k celkovému zisku. Jak to může mít za následek "ztracené peníze?"

Prosím, zapamatujte si jednu věc o prodeji opcí

: prodejce opce není v konkurenci s kupujícím opce. Není to případ, kdy jeden vyhrává a druhý ztratí. Kupující a prodávající mají své vlastní důvody pro obchod a každý může vyhrát tím, že použije možnost dosáhnout určitého investičního cíle.V tomto příkladu vyhráváte výběrem pojistného a schopností prodávat akcie za původní cílovou cenu (stávková cena). Nezapomeňte, že pokud nechcete prodávat akcie, nepopisujte pokryté hovory. Při obchodování, pokud jste schopni rozhodovat správně - v době, kdy jsou přijímána obchodní rozhodnutí - pak budete mít vítěze. Pokud litujete rozhodnutí a neustále kopnete za to, že vyděláte méně než maximální možnou částku, pak strávíte příliš mnoho času soucit s vámi a nemáte dostatek času blahopřát k dalšímu vítěznému obchodu.

2)

Prodej volných prodejních opcí - a prodeje putových spready . POZNÁMKA: Stejné zásady platí při prodeji nahých volání, ale jsou preferovanou volbou mezi obchodníky. Jedním z důvodů je, že většina makléřů zakazuje prodej volných voleb volání.
Jednou z konzervativních alternativních strategií pro investory je prodej volně prodejných opcí. Má tendenci fungovat dobře, protože jeden z obou možných výsledků je pro obchodníka přijatelný: a) Opce skončí bezcenným způsobem a obchodník získává zisk rovnající se vybranému pojistnému při psaní opce; nebo b) cena akcií klesá, obchodníkovi je přiděleno oznámení o výko- nu a nakupuje akcie za stávkovou cenu minus opční poplatek. Protože investor je ochoten vlastnit akcie, když je cena správná, je to pro investory slušná strategie.

Obchodníci obvykle nechtějí vlastnit akcie a jejich účelem při vstupu do obchodu je získat krátkodobý zisk.

A tento cíl musí být stále v paměti. To se může zdát trutné, ale neopatrní obchodníci dělají spoustu špatných rozhodnutí.

Například se rozhodnete prodat 10-bodový spread OTM SPX a shromáždit $ 1. 25. Pozice vyprší za čtyři týdny a toto je váš první prodej rozloženého šíření.

Čas plyne, trh nemá žádné velké dny a rozpětí může být pokryto (tj., Můžete zakoupit za zavření) platbou $ 0. 10. Možnosti jsou stále ještě dost daleko pro OTM pro vaši komfortní zónu

a nezdá se, že je zjevná naléhavost "odpadu" 10 dolarů plus provize za účelem ukončení obchodu. Nicméně, i přes svou nezkušenost s obchodníkem, přečtete si o smutné zkušenosti jiných obchodníků, kteří se rozhodli, že nikdy neztrácejí peníze tím, že pokryjí tato "bezpečné" pozice. Na základě vašeho čtení se rozhodnete pokračovat a zablokovat zisk ($ 1, 15, méně provizí), namísto dalšího týdne a doufat, že volby skončí bezcenné.

Přestože nedoporučuji praxi, že se podívám zpět na to, co by se stalo s investicí - jakmile jste se rozhodli ukončit - je to lidská povaha. Jistě, o týden později trh poklesl o malou částku a možnosti, které byly součástí vašeho rozpětí, skončily bezcenně.

Je docela lákavé věřit, že jste ztratili 10 dolarů (plus provize) na každý spread. Mnohem účinnějším a nejúspěšnějším způsobem, jak přemýšlet o tom, co se stalo, je:

Koupili jste levné pojištění, které vám umožnilo chránit váš zisk a ujistěte se, že se pozice nezmění.

• Získali jste dobrý zisk za tři týdny - v průměru 38 dolarů za týden během těchto tří týdnů. Opuštění jednoho týdne dříve stojí pouze 10 USD za týden bezpečí. Celkově je to pro obchodníky inteligentní způsob, jak spravovat poziční riziko
• . Prosím, nemyslete na 10 dolarů jako zbytečné peníze nebo peníze, které jste vyhodili. To, že 10 dolarů bylo hodně dobré pro váš dlouhodobý úspěch.
• Upozornění: Po úspěšném dokončení některých obchodů podobných tomuto příkladu; poté, co se dostanete z pozice za nízkou cenu, zatímco je ještě několik dní před vypršením příjezdu; a obzvláště poté, co se ukáže, že by volby skončily bezcenné, kdybyste nebyly pokryty; Slibuji, že to bude velmi lákavé, kdybychom přestali "plýtvat" nebo "ztrácet" peníze bez důvodu. Bude lákavé držet pozice až do vypršení platnosti.

Jediné, co mohu udělat, je varovat vás, že akciové trhy dělají neočekávané věci v nečekaných časech. Vše, co je zapotřebí, je strašná zpráva o příjmech od významné společnosti (myslí si GOOG, AAPL); nebo výsledek voleb (myslím

Brexit ), nebo velký teroristický útok nebo vražda. V tomto světě vás naléhavě vyzývám, abyste tyto šance neměli. 3)

Nákupní ochranné vložky . Řekněme, že vlastníte 300 akcií z cen akcií v ceně téměř 200 dolarů za akcii a máte rádi vyhlídky pro společnost. Nicméně se obáváte, že existuje velká šance, že cena akcií může být krátkodobě nestabilní. Spíše než prodat akcie (které nechcete dělat z důvodů daně z příjmů), rozhodnete se koupit 2měsíční prodejní opci za cenu $ 190. To činí 8 dolarů za akcii.

Berete na vědomí, že $ 8 je spousta peněz (4% ceny akcií), ale chcete tuto ochranu.

Takže co se stane, když příští dva měsíce projdou tiše a navzdory obavám z nejhoršího, cena vašeho akcií se pohybuje výše na 206 dolarů, protože výnosy vyprší bezcenné. Existují dvě základní metody, na které se můžete podívat na to, co se stalo.

První je napsat pravdu ve vaší závěrečné obchodní zprávě. A pravda je, že vaše obavy byly přehnané a ze zpětného pohledu se ukázalo, že vlastní pojištění je zbytečným nákladem. Je však nesmírně důležité zabránit tomu, abyste věřili, že jste udělali chybu a že jste ztratili peníze, které nemusely být ztraceny.

Druhým způsobem, jak se na tuto zkušenost zabývat, je rozpoznat, že nejste dokonalý prognostik a že ne vždy víte, kam směřují ceny akcií. Rozhodli jste se, že potřebujete chránit své portfolio před velkou ztrátou. Jako úspěšný obchodník budete čelit podobným situacím po lince. Nemůžete očekávat, že budete vždycky správní a budete mít investiční výdaje, které - při zpětném pohledu - nebyly nutné. Ale byly to nezbytné (pro vás a vaši komfortní zónu) a neztráceli jste peníze.

Jedna připomínka: Ztráta není chyba. Chybou je vyhnout se něčemu, o kterém se domníváte, že je nutné chránit hodnotu vašeho portfolia.Pokud si pamatujete ten jediný fakt, pak můžete laskavě přijmout, že některá rozhodnutí budou vydělávat peníze a ostatní nebudou. Pokud je každé vaše rozhodnutí založeno na rozumném uvažování, měla by vaše obchodní budoucnost být docela pozitivní.

Ačkoliv není možné tento obchod klasifikovat jako takový, který získal zisk (a to je základ tohoto článku), měli jste jinou cestu a napsali krytý hovor - za cenu $ 190, vy by získal nějaké peníze místo toho, aby utrpěl obchodní ztrátu. Samozřejmě, že nevýhodou tohoto rozhodnutí je, že byste neměli takovou ochranu proti korekci akciového trhu. A protože ochrana je to, co jste chtěli, necíťte se špatně, jak se tento obchod ukázal.

Přeji vám dobrý obchod, plný dobrých rozhodnutí.