Může být uplatněna volba OTM?

Otázka od obchodníka s volbami nováčků:

"Odpusťte, prosím, základní povahu své otázky - moje opce obchodní kariéra je v plenkách. kdy vypršela doba platnosti, vždy uplyne bezcennost? Existuje situace, kdy by majitel volby chtěl uplatnit volbu OTM? "

Díky za otázku. Jedná se o jeden z těch elementárních konceptů, kdy většina nových obchodníků předpokládá, že zná odpověď a neobtěžují se je ptát.

Pochopení nejzákladnějších koncepcí opcí je nezbytné, než budete moci očekávat, že budete obchodovat s reálnými penězi.

Odpověď

Vlastník opce má právo cvičit. Toto právo není zrušeno jen proto, že volba není z peněz. Možnosti OTM tak téměř vždy vyprší bezcennost. Existují však situace, kdy vlastník volání OTM provádí.

Příklad 1. Pokud je volba OTM jedním nebo dvěma penězi, je možné - nepravděpodobné - ale možná, že by majitel volby chtěl vykonávat. Typický maloobchodní zákazník, který nakupuje možnosti jako spekulaci, by nikdy nevyužil. Pokud je volba mimo peněz a vyprší doba platnosti, individuální investor akceptuje 100% ztrátu své kupní ceny a dovolí vypršení platnosti této možnosti.

Avšak pokud zvážíte scénář z pohledu profesionálního obchodníka nebo

tvůrce trhu , pak existují případy, kdy obchodník vykonává volby OTM (při vypršení platnosti).

Hlavním důvodem je eliminace rizika. Profesionální obchodníci získávají své peníze tím, že se pokusí najít výhodu s každým obchodem. Nemají "hrát na trhu" a nepřebírají mnoho rizika. Proto preferují hejn pozice a minimalizují šance na ztrátu peněz.

Příklad 1

. Obchodník má krátké 2 000 akcií dané akcie (XYZ) a vlastní 20 z vypršením volání XYZ 50 jako zajištění. Chce před zakončením zakoupit krátké akcie a zadat nabídku 49 dolarů. 98 pro všechny 2 000 akcií. Zvažte, co se stane, když se akcie uzavřou na 49 dolarů. 99. Možnost je z peněz vyplacena jedním centrem, ale tento tvůrce trhu nedokázal koupit svůj akcie. Jistě, ta osoba nemůže nic dělat a přijít do práce v pondělí ráno ještě zkrátit tyto 2, 000 akcií. Nicméně vzhledem k tomu, že jeho ochrana proti velké ztrátě (20 XYZ 50 volání) vypršela, riziko držení nahé krátké skladové pozice není nechce tvůrce trhu upřednostňovat. Výzvy jsou tedy uplatňovány. Místo placení 49 dolarů. 98, MM je povinen zaplatit 50 USD (

stávající cena ). Ale to je přijatelné a je mnohem lepší, než riziko během víkendu. Příklad 2

. I v případě, že je možnost OTM dolar nebo dva, může být uplatněna.To je také velmi vzácné, ale stalo se to. Přemýšlejte o tom, co se stane, když se vydá zpráva v pátek, bezprostředně po uzavření trhu. Když je "zřejmé", že zpráva je velmi dobrá nebo velmi špatná - takže je velice pravděpodobné, že pondělní cena za akcii nebude blízko páteční ceny za uzavření - pak zavolejte / dejte majitelům, kteří se dozvědí o zprávách před cutoff čas na uplatnění volby (kolem 4:30 hodin ET). Majitelé mírně volaných voleb OTM informují svého makléře

, aby vykonali tyto možnosti. Kromě toho majitelé lehce ITM (v peněžních) prodejních opcích instruují svých makléřů: Nerobte cvičení . Poznámka: Žádný z těchto kroků není automatický. Chcete-li uplatnit a OTM volbu nebo povolit, aby platnost opce skončila bezcenná), musíte svůj makléř oznámit před tím, než makléř skončí. Když dorazí pondělí ráno a akcie se otevřou k obchodování, moudrost (nebo bláznovství) pátečního cvičení / rozhodnutí nevykonávají.

Jedná se o vzácnou událost, o které se diskutuje pro vzdělávací účely, takže můžete pochopit, proč jsou příležitosti OTM příležitostně vykonávány.