ČIstá současná hodnota za kapitálového rozpočtu Method - NPV

Čistá současná hodnota je metoda kapitálové rozpočtování, že je pravděpodobné, že nejsprávnější způsob kapitálové rozpočtování, že majitelé podniků mohou použít při posuzování, zda investovat nebo nemohou investovat do nové investiční akce. Je to správnější z matematického hlediska a z pohledu časové hodnoty peněz než doba návratnosti nebo diskontovaná doba návratnosti. Je dokonce přesnější než index ziskovosti a vnitřní míra návratnosti.

Co je čistá současná hodnota?

Čistá současná hodnota je jednou z mnoha metod kapitálového rozúčtování používaných k hodnocení investičních projektů fyzických aktiv, v nichž by podnik chtěl investovat. Obvykle je tento investiční projekt velký z hlediska rozsahu a peněz.

Čistá současná hodnota využívá diskontované peněžní toky v analýze, která činí čistou současnou hodnotu nejpravděpodobnější jakoukoli metodou kapitálového rozdělení, neboť považuje jak rizikové, tak časové proměnné. To znamená, že analýza čistá současná hodnota hodnotí peněžní toky předpokládalo, že budou dodány projektu tím, že je diskontování zpět do současnosti pomocí časové rozpětí projektu (t) a firmy vážený průměr nákladů kapitálu (i). Pokud je výsledek pozitivní, měla by firma investovat do projektu. Je-li negativní, firma by neměla investovat do projektu.

Druhy investičních projektů, kde si pomocí čisté současné hodnoty

Než budete moci skutečně použít čistou současnou hodnotu pro vyhodnocení investiční akce, musíte vědět, jestli, že projekt je vzájemně vylučují nebo nezávislé projekt.

Nezávislé projekty jsou projekty, které nejsou ovlivněny peněžními toky jiných projektů.

Vzájemně exkluzivní projekty jsou však odlišné. Pokud se dva projekty vzájemně vylučují, znamená to, že existují dva způsoby, jak dosáhnout stejného výsledku. Možná, že firma požádala o nabídku na projekt a byla obdržena řada nabídek.

Pro tentýž projekt byste nechtěli přijmout dvě nabídky. To je příklad vzájemně se vylučujícího projektu.

Při hodnocení dvou investičních projektů musíte posoudit, zda jsou nezávislé nebo se navzájem vylučují, a přijmout nebo zamítnout rozhodnutí s ohledem na to.

Pravidla pro rozhodnutí o čisté současné hodnotě

Každá metoda kapitálového rozdělení má soubor rozhodovacích pravidel. Například pravidlo rozhodování o době návratnosti spočívá v tom, že projekt akceptujete, pokud v určitém časovém období splatit původní investice. Stejné pravidlo rozhodování platí i pro diskontovanou dobu návratnosti. To jsou jen dva příklady.

Čistá současná hodnota má také vlastní rozhodovací pravidla. Zde jsou:

Nezávislé projekty: Pokud je hodnota NPV větší než $ 0, přijměte projekt.

Vzájemně výlučné projekty: Pokud je NPV jednoho projektu větší než NPV druhého projektu, přijměte projekt s nejvyšší NPV. Pokud mají obě projekty negativní NPV, odmítněte oba projekty.

Příklad problému: Výpočet čisté současné hodnoty

Řekněme, že společnost XYZ, Inc. zvažuje dva projekty, Projekt A a Projekt B. Projekt A je 4letý projekt s následujícími peněžními toky v každé ze čtyř roky: $ 5 000, $ 4 000, $ 3 000, $ 1 000.

Projekt B je také čtyřletý projekt s následujícími peněžními toky v každém ze čtyř let: $ 1, 000, $ 3, 000, $ 4 , 000, $ 6, 750. Náklady na kapitál firmy jsou 10% pro každý projekt a počáteční investice činí 10 000 $. Vypočítejte NPV pro projekty A a B a interpretujte svou odpověď:

Snažíme se určit současnou hodnoty těchto peněžních toků pro oba projekty. Oba projekty mají nerovné peněžní toky. Jinými slovy, peněžní toky nejsou anuity. Zde je základní rovnice pro výpočet současné hodnoty nerovných toků peněžních toků:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Tip: Tuto rovnici můžete prodloužit po dobu,

Výklad : Pro výpočet NPV přidáte peněžní tok z roku 0, což je počáteční investice do projektu na zbývající část peněžních toků projektu.

Počáteční investice je však peněžní tok, takže je záporné číslo. V tomto příkladu jsou peněžní toky pro každý projekt za roky 1 až 4 všechna kladná čísla.

kde i = kapitálová cena firmy a

kde t = rok, ve kterém byl obdržen peněžní tok

Vypočteme NPV pro projekt S:

NPV (S) = ) + $ 5,000 / (1,10) 1 + $ 4,000 / (1,10) 2 + $ 3,000 / (1,10) 3 + $ 1,000 / (1,10) 4

= 788 $ . 20

NPV projektu S je 788 USD. 20. To znamená, že pokud firma investuje do projektu, přidá 788 USD. 20 v hodnotě firmy.

Vyzkoušejte si příklad pro sebe. Máte údaje uvedené výše pro projekt L. Použijte rovnici NPV a vypočítat NPV pro projekt L. Projděte kroky. Měli byste dostat $ 1, 004. 03. Pokud jsou dva projekty nezávislé, měli byste přijmout oba, protože oba mají pozitivní NPV. Nicméně pokud se vzájemně vylučují, měli byste přijmout projekt L pouze proto, že má nejvyšší čistou současnou hodnotu.

Můžete vidět, proč je NPV správná metoda rozhodování o kapitálovém rozpočtu, protože to bere v úvahu riziko i čas.