Video: Centrální banky, inflace a netradiční nástroje měnové politiky: Co se (ne)musí změnit? 2024
Centrální banky mají tři hlavní nástroje měnové politiky: operace na otevřeném trhu, diskontní sazbu a povinné minimální rezervy. Většina centrálních bank má také mnohem více nástrojů. Zde jsou tři základní nástroje a jak společně pracují na udržení zdravého hospodářského růstu.
1. Operace na otevřeném trhu
Operace na volném trhu jsou, když centrální banky nakupují nebo prodávají cenné papíry. Ty jsou nakupovány nebo prodávány soukromým bankám země.
Když centrální banka nakupuje cenné papíry, přidává hotovost do rezerv banky. To jim dává více peněz na půjčování. Když centrální banka prodává cenné papíry, umístí je do bilancí bank a snižuje jejich držbu v hotovosti. Banka má nyní k půjčce méně. Centrální banka kupuje cenné papíry, když chce expanzivní měnovou politiku. Prodává je, když provádí kontrakcionální měnovou politiku.
Kvantitativní uvolňování je operace na trhu s steroidy na otevřeném trhu. Před recesí udržovala Federální rezervní banka USA v rozvaze 700 až 800 miliard dolarů pokladničních poukázek. Přidávala nebo odečtená ovlivňovala politiku, ale udržovala ji v tomto rozmezí. QE do konce roku 2014 tuto částku téměř ztroskotala na více než 4 biliony dolarů.
2. Požadavek na rezervy
Požadavky na rezervy se týkají peněz, které banky musí držet přes noc. Mohou si buď rezervovat v klenbách nebo u centrální banky. Požadavek nízké rezervy umožňuje bankám půjčovat více svých vkladů.
Je to expanzivní, protože vytváří úvěr.
Požadavek vysokých rezerv je kontrakcionální. Poskytuje bankám méně peněz na půjčku. Je to obzvlášť těžké pro malé banky, protože nemají tolik půjčovat na prvním místě. To je důvod, proč většina centrálních bank neuplatňuje povinnost minimálních rezerv na malé banky.
Centrální banky zřídka mění požadavek na rezervy, protože je pro členské banky drahé a rušivé, aby mohly změnit své postupy.
Centrální banky s větší pravděpodobností upravují cílovou úrokovou sazbu. Dosáhne stejného výsledku jako změna minimálních rezerv s menším narušením. Kurz čerpané prostředků je možná nejznámější z těchto nástrojů. Zde je návod, jak to funguje. Pokud banka nemůže splnit povinné minimální rezervy, půjčuje si od jiné banky, která má přebytečnou hotovost. Úroková sazba, kterou zaplatí, je sazba krmných fondů. Částka, kterou si půjčuje, se nazývá finanční prostředky. Federální výbor pro volný trh stanoví na svých zasedáních cíl pro úrokovou sazbu.
Centrální banky mají několik nástrojů, aby se ujistil, že kurz splňuje daný cíl. Federální rezervní banka, Bank of England a Evropská centrální banka zaplatí úroky z povinných rezerv a případných přebytečných rezerv.Banky nebudou půjčovat krmené finanční prostředky za méně, než je úroková sazba, kterou dostávají od Fedu za tyto rezervy. Centrální banky rovněž využívají operace na otevřeném trhu k řízení úrokové sazby placených fondů.
3. Diskontní sazba
Diskontní sazba je třetí nástroj. Je to míra, kterou centrální banky účtují svým členům za to, že si půjčují na své slevové okno. Vzhledem k tomu, že úroková sazba je vysoká, banky tuto možnost využívají pouze tehdy, pokud nemohou půjčovat finanční prostředky od jiných bank.
K dispozici je také stigma. Finanční komunita předpokládá, že každá banka, která využívá diskontní okno, má problémy. Pouze zoufalá banka, která byla odmítnuta jinými uživateli, by použila okno slevy.
Jak funguje
Nástroje centrální banky pracují zvyšováním nebo snižováním celkové likvidity. To je částka kapitálu, který je k dispozici k investování nebo půjčování. Jsou to také peníze a úvěry, které spotřebitelé utratí. Je to technicky více než nabídka peněz. Jedná se pouze o M1 (měnové a šekové vklady) a M2 (fondy peněžního trhu, CD a spořicí účty). Proto lidé, kteří říkají, že nástroje centrální banky ovlivňují nabídku peněz, podhodnocují dopad.
Mnoho dalších nástrojů
Federální rezerva vytvořila mnoho nových a inovativních nástrojů pro boj s finanční krizí v roce 2008. Nyní, když krize skončila, většinu z nich přerušila.
Kliknutím na hypertextový odkaz se o nich dozvíte více. Pro další analýzu viz Fed's Tools a how they work.
- Finanční nástroj pro investory na peněžitém trhu
- Termínová aukční zařízení
- Finanční nástroj pro komerční fondy
- Termínový aukční nástroj