Monetarismus: definice, Friedman, příklady

Definice: Monetarismus je ekonomická teorie, která říká, že peněžní zásoba je nejdůležitějším hnacím motorem hospodářského růstu. S rostoucí nabídkou peněz lidé vyžadují více. Továrny produkují více, vytvářejí nové pracovní místa.

Monetaristé varují, že zvýšení peněžní zásoby poskytuje pouze dočasné posílení hospodářského růstu a vytváření pracovních míst. Z dlouhodobého hlediska to zvýší inflaci. Vzhledem k tomu, že poptávka překonává nabídku, ceny vzroste.

(Zdroj: "Co je monetarismus?" Mezinárodní měnový fond.)

Monetaristé věří, že měnová politika je účinnější než fiskální politika. To jsou vládní výdaje a daňová politika. Stimulační výdaje zvyšují nabídku peněz, ale vytváří schodek. To přispívá k státnímu dluhu země. To zvýší úrokové sazby. Monetaristé říkají, že centrální banky jsou silnější než vláda, protože ovládají nabídku peněz.

Monetaristé sledují spíše reálné úrokové sazby než nominální sazby. Většina zveřejněných kurzů je nominální sazba. Reálné sazby odstraňují účinky inflace. Poskytují pravdivější obraz nákladů na peníze.

Dnes monetarismus zmizel. Je to proto, že peněžní zásoba je méně užitečným měřítkem likvidity než v minulosti. Likvidita zahrnuje peněžní, úvěrové a peněžní trhy. Kredit zahrnuje úvěry, dluhopisy a hypotéky. Peněžní nabídka však nezměňuje jiná aktiva, jako jsou akcie, komodity a domácí kapitál.

Lidé s větší pravděpodobností šetří peníze na akciovém trhu jako peněžní trhy. Získávají lepší návratnost. (Zdroj: "Opustil monetaristickou teorii FED?" Světové ekonomické fórum, 23. září 2015.)

To znamená, že peněžní nabídka nezměří tato aktiva. Pokud akciový trh stoupá, lidé se cítí bohatí.

Jsou ochotnější strávit. To zvyšuje poptávku a zvyšuje ekonomiku. Tyto aktiva vytvořily boomy, které Fed ignoroval. Vedly k recesi v roce 2001 ak velké recesi.

Jak to funguje?

Když se peněžní zásoba rozšiřuje, snižuje úrokové sazby, protože banky mají více na ruku k půjčování, takže jsou ochotni účtovat nižší sazby. To znamená, že spotřebitelé si půjčují víc na nákup velkých předmětů, jako jsou domy, automobily a nábytek. Snížení nabídky peněz zvyšuje úrokové sazby, zvyšuje náklady na úvěry a zpomaluje hospodářský růst.

Ve Spojených státech spravuje Federální rezervní fond peněžní zásobu sazbou krmných prostředků. Jedná se o cílovou sazbu, kterou si Fed nastaví, aby si banky navzájem účtovaly, aby své přebytečné hotovosti uskladňovaly přes noc a ovlivňují všechny ostatní úrokové sazby. Fed používá jiné měnové nástroje, například rezervní požadavek, který řekne bankám, kolik peněz musí mít každý den v rezervě.

Fed snižuje inflaci tím, že zvyšuje sazbu peněžních prostředků nebo snižuje peněžní zásobu. Toto je známé jako kontrakcionální měnová politika. Fed však musí dbát na to, aby se ekonomika nedostala do recese. Aby se zabránilo recesi a výsledné nezaměstnanosti, musí Fed snížit sazbu fondů podávaných na burze a zvýšit nabídku peněz.

Toto je známo jako expanzivní měnová politika.

Milton Friedman je otec monetarismu

Milton Friedman vytvořil teorii monetarismu ve své zprávě z roku 1967 Americké hospodářské asociaci. Řekl, že protilátkou proti inflaci byly vyšší úrokové sazby. To by snížilo zásobu peněz. Ceny by musely klesat, protože lidé měli méně peněz na to, aby utráceli.

Milton také varoval před příliš velkým zvýšením peněžní zásoby. To by způsobilo inflaci. Postupné zvyšování je však nezbytné, aby se zabránilo vyšší míře nezaměstnanosti. Pokud by Fed řádně spravoval peněžní zásobu, vytvořila by ekonomiku Goldilocks. To je nízká nezaměstnanost s přijatelnou mírou inflace.

Friedman obvinil Fed za velkou hospodářskou krizi. Řekl, že Fed zpřísnil zásobu peněz, když ji měl uvolnit. Fed zvýšil úrokové sazby, aby bránil hodnotu dolaru.

Klesalo, když lidé vyměňovali svou papírovou měnu za zlato. V té době byly Spojené státy stále na zlatém standardu. Zvýšením sazby Fed poskytl úvěry těžší. To zhoršilo recesi do deprese.

Příklady

Federální rezervní úřad Paul Volcker použil monetarismus k ukončení stagflace. V roce 1980 zvýšil sazbu fondů na 20%. To skončilo inflaci. Ale to bylo za vysokou cenu. Vytvořila recesi v letech 1980-82. (Zdroj: "Měnové vysvětlení velké stagflace sedmdesátých lét," NBER, únor 2000.)

Předseda Fedu Ben Bernanke souhlasil s Miltonovým návrhem, že Fed kultivuje mírnou inflaci. , což je míra inflace, která snižuje volatilitu cen plynu a potravin. (Zdroj: "Monetarismus", Econlib, "Milton Friedman," Econlib.)