ŘíZení portfolia během recese

Za prvé, pokryjeme trochu pozadí. Podle slovníku je recese definována jako "období dočasného ekonomického poklesu, během něhož se snižuje obchodní a průmyslová činnost, obecně zjištěný poklesem hrubého domácího produktu (HDP) ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích. "V obyčejné angličtině to znamená, že podnikání klesá po celé šest měsíců. Lidé zastavují nebo snižují výdaje na stravování, nový nábytek, automobily, šperky a jiné tzv. "Diskreční" položky, zatímco podniky často snižují kapitálové výdaje, jako jsou nové stroje, zaměstnávají zaměstnance nebo se stěhují do větších zařízení.

Naštěstí existují obecná opatření, která můžete přijmout, abyste potenciálně snížili dlouhodobé škody na vaší čisté hodnotě v době hospodářského stresu. Jak je naše zvyk, uchopte si šálek kávy, prohlédněte si tuto funkci a zvažte, co můžete udělat, abyste ochránili sebe a svou rodinu.

Zaměřte se na spotřební zásoby

Bez ohledu na to, jak špatné věci přicházejí, lidé si uvědomí, jak jíst, koupit toaletní papír a zahřívat své domovy. Když jsou peníze nedostatečné, zboží a služby, jako jsou tyto, známé jako "spotřební sponky" a "energie", neustále vynášejí zisky pro společnosti, které je vyrábějí a prodávají. Společnosti, jako je Procter & Gamble, Clorox a Colgate-Palmolive, pravděpodobně nebudou prodávat méně zubní pasty, holicího krému, pracího prostředku a mycího mýdla, pokud se věci skutečně nepodaří. Jsou to bastiony finanční síly v době potíží.

Stejně tak se "cenově dostupné luxusní věci", jako jsou William Wrigley, Coca-Cola, PepsiCo, Hershey a HJ

Heinz, trhy, protože muž nebo žena je velmi nepravděpodobné, že se vzdálí své odpolední koksu nebo se přepne na čokoládovou tyčinku, protože trpěl výpadkem nebo dočasnou ztrátou zaměstnání. Ve skutečnosti produkty jako Folgers mohou dokonce lépe, protože lidé se vyhýbají od $ 4 lattes a cappuccina, přesto se chtějí držet značky, které vědí a věří.

Některé podniky, jako jsou záložny a obchody s výpůjčními výpůjčky, pravděpodobně zažijí prudký nárůst zisku a obchodu, takže je dokonce možné udělat ziskové zisky, pokud nemáte žádné etické obavy ohledně vlastnictví těchto druhů podniků. To je rozhodnutí, které musíte udělat pro sebe.

Podívejte se na firmy s vysokou udržitelnou výnosností z dividend

Jeremy Siegel, autor a respektovaný profesor (přečtěte si, proč se vrtání je téměř vždy ziskovější), ukázal ve svém výzkumu, že dividendy mohou snížit dobu potřebnou k získání ztráty v investici. Je to proto, že reinvestované dividendy během selhání a korekce na trhu kupují více levných cenných papírů, které budou v budoucnosti vytvářet mnohem vyšší zisky, když se trh odrazí.

Kromě toho akcie na dividendách často způsobují, že akcie klesnou daleko méně než akcie s výplatou dividend, protože se stávají "podporovanými výnosy". Představte si, že jste sledovali společné akcie společnosti GPE Consulting Group (fiktivní společnost) ve výši 100 USD za akcii. Akcie vyplácejí dividendu 5 dolarů, což je 5% (5 dividend v hotovosti děleno 100 dolary na akcii = 0, 05 nebo 5 00 procent), zatímco americká státní pokladna platí 4. 65 procent. Budoucí vyhlídky vypadají slušně; není strašně vzrušující, ale je tak dobrá, jak lze očekávat.

Teď si představte, že existuje další společnost, River Rock Chocolate and Ice Cream (další smyšlená společnost) se 100 dolary za akcii a bez dividendy.

Nyní si na chvíli představte následující scénář: burzovní trh se zhroutí. Investoři se panikají a nařizují své 401 tisíce plány na výpis akciových podílových fondů, čímž se profesionální finanční manažeři nucují zbavit akcií, které jsou známy, jsou levné. Na začátku se GPE Consulting Group a River Rock Chocolate a Ice Cream srazily na 60 dolarů na akcii. GPE má výnos dividendy 8,33%, zatímco River Rock pokračuje ve své politice bez výplat. Pokud správce podílových fondů musí prodat více akcií, jaký si myslíte, že se rozhodne? Mohu téměř zaručit, že pokud budou vyhlídky pro firmy stejné, dividenda, která vyplácí akcie, přejde do dalšího kola, zatímco se výplata výplaty dividend vyplácí.

Mezinárodní investoři, bohatí jedinci a instituce také pravděpodobně zaznamenávají v určitém okamžiku podíl společností obchodujících za ceny, kde výnosy z dividend značně přesahují výnosy dluhopisů. Pokud se domnívají, že výplata je udržitelná (společnost bude nadále vytvářet dostatečný zisk na zaplacení, nebo "služba" její dividendu v průmyslu mluví), budou mít tendenci investovat. Konečným výsledkem toho je, že portfolia složená z více dividend produkujících peněžní prostředky mají tendenci mít mnohem nižší volatilitu a trpí jemnějšími poklesy než jejich protějšky.

Je to pozoruhodné, i když je dividenda snížena za předpokladu, že cena akcií klesne s větším procentním podílem, než byla dividenda snížena. Další výhodou je, že dividendy v hotovosti signalizují na širším trhu, že zisky vykázané ve výkazu zisku a ztráty jsou hmatatelné. V dobách finanční krize může skutečnost, že jedna firma dokáže, že vydělává peníze tím, že vám pošlou peníze v hotovosti, a to v kolektivních očích investora.

V době hospodářského stresu je likvidita králem. To je důvod, proč během recese chcete spoustu peněz, peněžních ekvivalentů nebo přístupu k penězům nějakým způsobem k dispozici v případě, že ztratíte svou práci, akciový trh havaruje a nechcete prodat své akcie na snížená cena, trpíte výpadky nějakého druhu, máte zdravotní postižení nebo vlastníte firmu a prodej začíná klesat.

Mnoho z nejlepších investorů na světě, včetně Tweedy Browne a Third Avenue, běžně udržuje peníze na své rozvaze, aby sloužily jako "suchý prášek", když trhy poklesly. Ačkoli mohou měnové peníze sloužit jako přilnavost k návratu, když trhy explodují, mohou nabídnout velmi velké výhody, když ceny akcií začnou klesat.Zatím budete pravděpodobně shromažďovat alespoň několik procentních bodů zájmu nebo dividend na peněžním trhu, což pravděpodobně bude držet krok s inflací.

Dlužné komunální dluhopisy mohou být dobrou volbou pro správný typ investora. Takže může pokladniční účet, dluhopisy, bankovky, spořicí účty, kontrolní účet a fondy peněžního trhu. Profesionální investoři a instituce by se mohli dostat do některých ezoterických nástrojů, jako jsou obchodní papíry nebo dohody o zpětném odkupu, ale to není oblast pro nezkušené na běh.

… a Dluh špatný

Důležitou součástí snížení rizika během recese je snižování pevných plateb. Dluh může být strašná věc, pokud nebude zacházeno správně, protože zavádí platby, které zahrnují úroky, což ve skutečnosti není nic jiného než náklady na "pronájem" peněz. Váš cíl je jednoduchý a nikdy byste na to neměli zapomínat: Musíte řídit své záležitosti tak, že pokud ztratíte svou práci nebo utrpíte náhlá neočekávaná potřeba hotovosti, nebudete na pokraji katastrofy. Pokud se věci stanou mimořádně obtížnými, přesto máte v rozumné míře očekávání, že se v krátkém čase vrátí k normálu, můžete dokonce využít rozšířené výpůjční kapacity, abyste dočasně pomohli vykládat věci, jako jsou potraviny.

Obvykle jsou nejméně znepokojující nízké náklady, konsolidované studentské půjčky a hypotéky. Vždy existují výjimky - pravděpodobně máte skutečné potíže, pokud uděláte 25 000 dolarů za rok a 90 000 studentských půjček (stále je to možné, takže nezoufejte!), Ale z důvodu daňových výhod a poměrně nízkých úrokových sazeb , máte větší pravděpodobnost, že se dostanete do potíží tím, že budete mít vysoké kreditní karty nebo půjčky na auta. Nejen, že úrokové náklady jsou potenciálně obrovské v závislosti na vašem úvěrovém ratingu, ale nejsou daňově uznatelné, takže jejich skutečné náklady ve vztahu k jiným formám dluhů jsou podstatně dražší. Dobrou zprávou je, že můžete najít spousty skvělých zdrojů, které vám pomohou splatit svůj dluh, abyste posílili svou osobní bilanci.

Udržujte svůj zůstatek aktiv

Investování se týká racionality. Mnoho tradičních modelů portfolia má pro zkušeného vedoucího obchodního týmu velice málo rozumu s rozsáhlými účetními znalostmi a finančními zkušenostmi. Pro průměrného člověka, který pravděpodobně nerozumí, co je akcie nebo proč vlastní akcie indexového fondu S & P 500, může být důležitým cílem snižování volatility (míra a závažnost cenových výkyvů). Tímto způsobem bude méně pravděpodobné, že vymění akcie, když budou ze strachu levní.

Toto téma je známé jako alokace aktiv a bylo obsaženo ve zvláštním článku Úvod do alokace aktiv. Stručně řečeno, praxe není ničím jiným než přesunem peněz investora do různých tříd aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, vzájemné fondy, nemovitosti, zlato, jiné komodity, mezinárodní firmy, výtvarné umění atd. Teorie je založena na myšlence, ne všechny trhy jsou korelovány - to je, když jeden jde dolů, a jiný může zůstat nedotčený nebo dokonce zvýšit.Investor je tedy méně pravděpodobné, že paniká, dividendy mohou být reinvestovány, plány na dolarové zprůměrování a manažer bohatství ochránil klienta před psychickým nutkáním "dobýt" trh obchodními trendy.

Dokonalým příkladem jsou členové mé vlastní rodiny, kteří se po pádu akciového trhu 11. září prodávali akcie ve svých 401k plánech za špinavou cenu, protože nechtěli "ztratit více peněz. "Zatímco to může mít smysl pro denní obchodník, který spekuluje o krátkodobém směru nižší kvality akcií, neudržuje vodu pro dlouhodobé investory, kteří kupují společnosti s modrými čipy, reinvestují své dividendy a pokračují v práci. Do fondů peněžního trhu se přestěhovali v době, kdy byly úrokové sazby nižší než za půl století, jen aby získaly anemické výnosy, zatímco Wall Street se nakonec zotavila a vyskočila. U tohoto typu investora může vyvážené portfolio snížit váš strach, protože nebudete vidět přímou korelaci s žádnou z hlavních oblastí finančního světa.

Vždycky slyšíte lidi, kteří mluví o diverzifikaci svých aktiv, ale o vašich generátorech peněz! Nejhorší věc, která se může při vašem portfoliu stát během recese, je to, že ztratíte svou schopnost generovat příjem a jste nuceni prodat majetek na pokrytí životních nákladů. Problém je, že prodáváte v době, kdy jsou cenné papíry (akcie, dluhopisy atd.), Které vlastníte, pravděpodobně levné! Kdo chce prodat svůj dům na trhu? Přesto to je přesně to, co dělá mnoho lidí, protože ztratí práci, nebo továrna je nucena zkrátit své hodiny, a mají možnost volby mezi úsporami a používáním kreditních karet, často s vysokými úrokovými sazbami. To by nebylo nutné, kdyby nešlo o ostré skutečnosti, že mnohé rodiny nezkrácejí výdaje dostatečně rychle, když klesají příjmy.

Kromě nouzového záložního fondu by mohlo být obezřetné zřídit vlastní, řízený záložní hotovostní generátor, který by sloužil jako zdroj příjmů pro Vaši rodinu. Brzy v mé kariéře jsem měla posedlost vytvářením těchto "penězových generátorů", které by přinesly investiční kapitál bez ohledu na to, co jsem udělal s mým dnem. Během vysokoškolské školy bych seděla v kavárně, četla jsem výroční zprávy a shromažďovala dividendy, licenční poplatky, úroky a poplatky z minulých projektů a investic, zatímco moji přátelé pracovali v maloobchodních prodejnách a restauracích, kteří prodali svůj čas za mnohem menší výplatu. Tento přístup byl klíčem k mému úspěchu, protože jsem nepocházel z bohaté rodiny a věděl jsem, že jedním z nejbezpečnějších způsobů, jak budovat svou čistou hodnotu, je soustředit se na škálovatelné položky - kde bych mohl dostat zaplaceno za po sobě jdoucí jednotky prodané po práci bylo již hotové. Jinými slovy, raději bych byl ten, kdo navrhl nový typ rtěnky a prodával miliony jednotek než kosení trávníků, protože každá přebytečná jednotka rtěnky vytváří zisky, ale nevyžaduje ještě mnoho dalšího úsilí, aby ještě vydělala více peněz. podnikání v oblasti péče o trávník, musím dát více hodin a najmout více lidí.

Desítky milionů lidí nyní vytvářejí nadměrné hotovost prodejem zboží na Ebay. Přemýšlejte o tom - bylo by to téměř nepochopitelné před dvaceti lety. Pokud najdete produkt, který lidé chtějí a jsou schopni je prodat za cenu s dostatečně atraktivními maržemi, přinesete více kapitálu do svého života. Použijete-li toto k vyrovnávání vašich investic, vybudování hotovostní rezervy a splácení dluhu, zjistíte, že se nezaměřujete na svou práci tak, že vás osvobozuje od emocionální věznice závislosti. Jiní využívají své denní práce k financování projektů, jako jsou mytí automobilů, skladovací jednotky nebo otevření obchodu s dárky. Nic z toho není jistá věc a ve skutečnosti může ztratit peníze, pokud si nejste opatrní, ale za předpokladu, že se věci daří dobře a že vedení je schopné, je možné přinést zisk.

Zvažte investování do hmotného zboží

Pokud je recese doprovázena nárůstem inflace - což není dáno - můžete zvážit investování do nějakého hmotného majetku, který pravděpodobně nebude ovlivněn poklesu kupní síly dolaru. Na současném trhu mohou investoři, kteří mají velké úvěry, spoustu peněz a drobný dluh, mohou najít nemovitosti s absolutními odvahy, které si vybírají nemovitosti mnohem méně, než jen před několika lety. Tento přístup založený na hodnotách je srdcem prohlášení, které často učinil Warren Buffett, že byste měli "být chamtiví, když se ostatní bojí a bojí se, když jsou ostatní chamtiví. "

Jedinou opatrností je, že existují značné historické důkazy, které naznačují, že na komoditách a trzích s nemovitostmi je mnohem obtížnější vytvářet reálné, po zdanění, bohatství upravené inflací, jako je vlastnictví podniků a společných akcií. Samozřejmě, existují vždy výjimky, ale na základě nákupu a držení se pro mě nejvíce nelíbí pro průměrného investora, který nemá vysokou úroveň znalostí o makroekonomii a trendech využití kovů versus zásob úrovně, například. Teorie předpokládá, že tyto typy investic by mohly kompenzovat škody, které se v průběhu inflačního období dějí s dluhopisy a jinými investicemi s pevnými výnosy.

Není pochyb o tom, že 21. století patří Číně a Indii. Evropská unie se právě v této době dostává do svých vlastních let po zavedení modelu měn euro. Jedním z důsledků pro portfólio investora je skutečnost, že bude existovat spousta bohatství mimo hranice Spojených států amerických. Jako země se ocitáme ve stejné pozici jako Velké Británie v 19. století, kdy otec JP Morgan provozoval bankovní operace z Londýna a kapitál pro přepravu do naší nastupující republiky a investoval naši infrastrukturu a korporace s nadějí na velké zisky a cokoliv - jde kapitalizmu.

Přestože se tato změna přizpůsobí naší společnosti určitým výzvám, je třeba vynaložit peníze a prosadit prosperitu nové globální ekonomiky.Několik mých oblíbených vzájemných fondů nabízených společnostmi, jako jsou Third Avenue a Tweedy Browne (úplné zveřejnění: moji rodina a já mám investice s těmito firmami), již nabízejí soukromé účty (zvlášť řízené účty) pro osoby s vysokým čistým jměním a vzájemné fondy pro masy které značně investují po celém světě.

Jsou to důležité součásti globálního portfolia, protože stará slova, že "když USA kýchá, svět zachycuje zima", nemusí být v budoucnu pravdivá. U portfolia odolného vůči recesi mohou být mezinárodní majetek často bez korelace s finančními realitami domů a poskytují pěknou vyrovnávací paměť. Základním pravidlem, že cena je Paramount stále platí. Nestačí koupit dobrou akcii, v dobrém průmyslu, který pracuje z rostoucí země, protože pokud zaplatíte příliš mnoho, ztratíte peníze. Je to tak jednoduché.

Hledání skrytých býčích trhů během recese

Bývalý manažer hedžových fondů Jim Cramer je známý tím, že říká, že někde je někde býčí trh. "Je naprosto v pořádku. Nezáleží na tom, jak špatná je ekonomika, bez ohledu na to, jak strašný je trh práce, ani na to, jak vysoká je cena dluhu, tam je vždy nějaká kapsa světa, kde je to neuvěřitelně snadné vydělat peníze z okolností, které se sbližovaly. Pokud nemáte pocit, že máte potřebné dovednosti, zkušenosti, temperament a odborné znalosti, abyste je našli na finančních trzích, můžete se jim lépe přizpůsobit. Recese koneckonců znamená, že celková ekonomika se zmenšuje - neznamená to, že nemůžete zvýšit svůj příjem!

Některé společnosti mohou zažívat klesající ceny akcií, zatímco výnosy na akcii procházejí střechou. Tyto příležitosti nepřicházejí každý den, ale když to učiní, můžete si být jisti, že máte mnohem větší šanci, že budete odměněni krásně pět nebo deset let po silnici. Během nejméně recese jsem zvedl akcie na burze v rychle se rozvíjejícím mladistvém maloobchodníkovi, který klesl na prodejní cenu. Dnes s reinvestováním dividend se hodnota jednotlivých akcií vícekrát zvýšila i přes rozpad dot-com, válku proti terorismu, vyšší státní dluh a klesající dolar. Proč? Několik čtvrtletí recese pravděpodobně nezpůsobí, že by mladí lidé tráví méně v dlouhodobém horizontu na módních džínových džínách nebo polokošelech. Myslím tím, že jste rodič, kdy jste naposledy váš syn nebo dcera ve dveřích a řekl: "Nechci nakupovat u [vložte firmu zde] kvůli nedávnému zadání zakázky v hrubém domácím produktu"?

Ačkoli média dělají velké množství hluku, když se země nachází nebo se domnívá, že se blíží, recese, faktem je, že to není konec světa. Pokud své záležitosti řídíte konzervativně, nezávisle na své denní práci zcela závisí na vašem příjmu a spoustě hotovosti po ruce, když se chlubíte malým nebo žádným dluhem, budete v pořádku. Stejně tak, pokud provozujete svoji vlastní firmu a zaměřujete se na udržení nízkých marží, dostatečně vysokých marží a snížení výdajů on-line, pravděpodobně vyrazíte před zápasem a použijete tyto poklesy na průměrnou cenu dolaru do svého portfolia.V pozdějším pohledu mnoho profesionálních manažerů portfolia využívalo recesi roku 2001 ke koupi akcií ve společnostech, které by se později zvýšily exponenciálně.

Tato rada je těžší sledovat pro ty, kteří jsou zaplaveni velkými studentskými půjčkami nebo ti, kteří se snaží zvednout rodinu. Když jste zaplaveni hypotékou, úvěry na auto, dětský vzorec a dluh z kreditních karet, myšlenka, že nebudete spoléhat na práci, může být děsivá. Přesto je za těchto okolností ještě důležitější, že recese dokáže svůj život, přestože to bude mnohem obtížnější než pro někoho, kdo je mladý, nepřipojený a vysoce kompenzovaný.

Ti, kteří studovali časovou hodnotu peněz vědí, že může dosáhnout desetiletí skutečné finanční nezávislosti a statisticky, je pravděpodobné, že se během této doby setkáte s mnoha recesemi, možná i depresí. Stejně jako získání tvaru, získávání vzdělání nebo získávání úspěšných dětí, budování vašeho bohatství a získávání bohatství není snadné. Ve skutečnosti může být někdy naprosto frustrující, bolestivé a rozčilující. Ale nakonec stojí za to, že jste to udělali upřímně, skromně a obdivuhodně.