Je čínský trh nemovitostí v bublině?

Přechod na čínské nemovitosti

Čínský burzovní trh v letech 2015 a 2016 podtrhl důvěru investorů a vedl mnoho investorů k přesunu kapitálu do odvětví nemovitostí. Přímé půjčky sektoru nemovitostí vzrostly na 3 dolary. 6 bilionů v červnu 2016, podle Capital Economics, i když ekonomika země se ochladila. Tento kapitál se přesunul do velkých pobřežních měst, jako je Šanghaj, zatímco tisíce menších měst mají velké množství prázdných nemovitostí.

Strach z majetku bubliny

Tato rostoucí ocenění, která se soustřeďuje ve velkých pobřežních městech, vyvolala obavy z bubliny aktiv, protože investoři přesouvají kapitál z akcií do domů. Ve skutečnosti ocenění nemovitostí v některých částech země překročilo sazby zaznamenané během vývoje nemovitostní bubliny v USA před finanční krizí v roce 2008. Mezinárodní investoři mohou chtít vzít tuto dynamiku na vědomí a snížit svou expozici vůči určitým čínským trhům.

V tomto článku se podíváme na to, jak může volatilita akciového trhu vytvořit bublinu na trhu nemovitostí v zemi.

Burza cenných papírů

Šanghajská burza ztratila téměř třetinu své hodnoty od června do července roku 2015, kdy více než 1 400 společností zastavilo obchodování, aby zabránila dalším ztrátám. Zatímco tyto ztráty byly vráceny v následujících měsících, volatilita se vrátila v lednu roku 2016 poté, co trh klesl o 7% během 30 minut od otevření trhu.

Tento vývoj vedl v celém počátku roku 2016 k celosvětové hospodářské rutině, která postihla většinu světových trhů.

Čínští investoři byli možná nejvíce znepokojeni vládní neschopností zastavit ztráty v těchto dobách. Tito investoři převzali vládní krok k tomu, aby zajistili stoupající ceny cen.

Regulátoři přijali extrémní opatření tváří v tvář krizi, včetně omezování krátkého prodeje pod hrozbou zatčení, poskytnutí peněz makléřům k nákupu akcií a využívání státních médií k přesvědčení občanů, aby koupili více akcií, ale selhali.

Neexistovala žádná jasná příčina havárií burzovních trhů, které by mohly znamenat jinou než možná neklidnou globální ekonomiku, zpomalení čínské průmyslové produkce a potenciálně vznešené ocenění akcií. Je však třeba poznamenat, že na čínských burzovních trzích dominují spíše drobní investoři než institucionální investoři, což má za následek větší krátkodobé obchodování a volatilitu. Kombinace zpomalení ekonomiky a tržní psychologie způsobila pokles.

Růst nemovitostí

Ceny nemovitostí v nejlepších deseti městech v Číně vzrostly od roku 2015 do roku 2016 o 23%, investoři se přesunuli z akcií do domů - více než 20.5% nárůst zaznamenaný během bubliny s nemovitostmi v USA. Regulační orgány reagovaly přísnějšími požadavky na půjčky, omezeními pro nerezidenty a dalšími opatřeními, avšak byly z velké části neúspěšné. Čínský realitní miliardář Wang Jianlin nedávno nazval "největší bublinou v historii" v rozhovoru pro CNN.

Analytici Bank of America Merrill Lynch se domnívají, že snaha omezit ceny nemovitostí regulátory by mohla vést k zpomalení trhu.

Pokud však ceny nemovitostí začnou klesat, existuje obava, že vysoká částka dluhů by mohla způsobit nový problém, protože výchozí hodnoty by se mohly začít plížit. Riziko tvrdého přistání zůstává v očích většiny analytiků nízké, ale mnozí věří, že ekonomika dosud nedosáhla.

Mezinárodní investoři se možná chtějí připravit na ceny nemovitostí, aby se potenciálně posunuly dolů tím, že se vyhnuly čínským nemovitostním nemovitostem a zaměří se na růstové oblasti ekonomiky. Navíc investoři mohou také chtít snížit expozici vůči čínským aktem jako celku v případě, že se dluhové trhy stanou problémem. Rostoucí nesplácení v oblasti nemovitostí by mohlo přimět investory k tomu, aby stáhly kapitál z akcií, aby zlepšily své rozvahy.

Zrátané podbízení

Čínské turbulence na akciových trzích v průběhu let 2015 a 2016 vedly mnoho investorů k přesunu kapitálu na trh s nemovitostmi.

Bohužel, hlavní město se soustředilo ve velkých pobřežních městech, jako je Šanghaj, spíše než širší trh, který vytvořil bublinovité podmínky. Mezinárodní investoři možná chtějí upravit své portfolia, aby snížili potenciální rizika plynoucí ze splašků z praskliny bubliny s nemovitostmi.