Jak zvýší Fed nebo sníží úrokové sazby?

Federální rezervní banka zvyšuje nebo snižuje úrokové sazby prostřednictvím svého pravidelného Federálního výboru pro volný trh. To je rameno měnové politiky Federálního rezervního bankovního systému.

FOMC stanovuje cíl pro úrokovou sazbu po přezkoumání aktuálních ekonomických údajů. Jedná se o úrokovou sazbu, kterou si banky účtují za jednodenní půjčky. Tyto úvěry se nazývají krmiva. Banky tyto prostředky každoročně využívají ke splnění požadavků federálních rezerv.

Pokud nemají dostatek rezerv, budou si půjčovat finanční prostředky potřebné k tomu, aby si od sebe navzájem.

Vzhledem k tomu, že banky nastavily sazbu, Fed ve skutečnosti nastavuje cíl pro tuto důležitou úrokovou sazbu. Podle zákona mohou banky skutečně nastavit libovolnou míru, kterou chtějí. To je však zřídka problém. Obvykle splňují cíl Fedu, protože Fed jim dává několik silných podnětů k tomu, aby tak učinili.

Největší motivací jsou operace na otevřeném trhu. To je čas, kdy Fed kupuje nebo prodává cenné papíry, obvykle US treasury, od svých členských bank. Na oplátku přidává nebo odečte kredit do rezerv banky.

Pokud chce Fed snížit úrokovou sazbu fondů, vybírá cenné papíry z rezerv banky a nahrazuje je kreditem (to je jako hotovost do banky). Nyní má banka více než dostatek rezerv, aby splnila svůj požadavek. Snižuje sazba fondů z krmiva, aby byly dodatečné rezervy poskytnuty jiným bankám. Bude snížit sazbu tak nízko, jak je potřeba, abyste se zbavili přebytečných rezerv.

Radě by to zaplatilo pár centů za to, že by to vůbec nebylo.

Fed má opak, když chce zvýšit sazby. Přidává cenné papíry do rezerv banky a odvádí úvěr. Nyní musí banka požádat o vyplacení finančních prostředků, aby se ujistila, že má dost na to, aby splnila rezervní požadavek té noci. Pokud si půjčí dostatek bank, ty, které mohou půjčovat dodatečně čerpané finanční prostředky, zvýší sazbu placených prostředků.

Federální rezervní banka v New Yorku má obchodní centrum, které to dělá každý den. Dvě etapy obchodníků a analytiků monitorují úrokové sazby po celý den. Za prvních 30 minut každé ráno upravují úroveň cenných papírů a úvěrů v rezervách bank, aby udržely sazbu Fed v cílovém rozsahu.

Fed stanoví horní hranici sazebníku na úroky s diskontní sazbou. To je to, co Fed účtuje bankám, které si půjčují přímo z okna slevy. Fed stanovuje diskontní sazbu vyšší než sazba krmných fondů. Dává přednost bankám, že si půjčují od sebe navzájem. Diskontní sazba stanovuje horní hranici sazebníku. Žádná banka nesmí účtovat vyšší sazbu, nebo banky budou jednoduše půjčovat od Fedu.

Fed musel použít mimořádná opatření k obnovení likvidity v bankovní krizi z roku 2007.Na konci roku 2008 Fed snížil sazbu fondů na podkladové fondy na nulu na. 25 procent. V prosinci 2015 to zvýšilo o 1/4 bodu na 0,5 procenta. O rok později to zvýšilo na 0,75 procenta. Současná sazba krmných fondů činí 1,25 procent.

Krize v roce 2008 byla natolik vážná, že potřebovala výrazně rozšířit své operace na volném trhu, aby zvýšila likviditu. Během příštích šesti let kvantitativní uvolnění přidalo 2 dolary. 6 biliónů úvěrů na rezervy bank.

Banky už nemusejí si půjčovat od sebe navzájem, aby splnily povinnost minimálních rezerv. Každý měl dost peněz. To udrželo sazbu na úrovni okolo 13%, což je v rámci cíle Fedu. (Zdroj: "Man Behind Rate Liftoff", The Wall Street Journal, 24. listopadu 2015.)

Vzhledem k tomu, že banky mají spoustu peněz, nemají moc pobídky, aby si navzájem půjčili, aby splnili povinné minimální rezervy. Proto Fed udělá dvě další věci, které zvýší sazby.

Za prvé zvýší úrokovou sazbu, kterou zaplatí, z požadovaných a přebytečných rezerv. Banky nebudou půjčovat peníze navzájem za nižší úrokovou sazbu, než již dostávají za své rezervy. To vytváří základnu pro sazbu krmných fondů. (Zdroj: "Proč Federální rezervní banka začala platit úrokové sazby na rezervy?" Federální rezervní banka v San Francisku.)

Kongres dal Fedu tuto pravomoc v zákonu o regulaci finančních služeb z roku 2006. Banky si stěžovaly, nedostali žádný zájem o své rezervy. Zpočátku vstoupila v platnost dne 1. října 2011. Zákon o stabilizaci hospodářské krize z roku 2008 však přešel do 1. října 2008 v reakci na finanční krizi. (Zdroj: "Úroky z požadovaných zůstatků a nadbytečných rezerv", Rada guvernérů Federálního rezervního systému.)

Za druhé, Fed zvýší úrokovou sazbu na reverzní repo operace. To je nový nástroj, který Fed vytvořil ke kontrole kurzu fondů. Fed "půjčuje" peníze od svých členských bank přes noc. Používá Treasurys, které má na ruce jako záruku. Není to skutečná půjčka, protože žádná hotovost nebo pokladnice nemění ruce. Fed však den příštího dne uloží zájem na účty bank. To řídí sazbu placených finančních prostředků, protože banky si vzájemně nepůjčují nižší sazbu, než jakou dostanou na zpětné repo operace.