Získat vysvětlení o zajištění v komoditách

Komoditní trhy jsou primárně tvořeny spekulanty a zajišťovateli. Je snadné pochopit, o čem spočívají všichni spekulanti - vydělávají na trzích s finančními prostředky a vydělávají peníze. Hedžery jsou trochu obtížnější pochopit.

Zajišťovatel je v podstatě osoba nebo společnost, která se podílí na podnikání souvisejícím s určitou komoditou. Jsou obvykle výrobcem komodity nebo společnosti, která si v budoucnu musí koupit komoditu.

Každá ze stran se snaží omezit své riziko zajištěním na komoditních trzích.

Nejjednodušším příkladem, jak se přiřadit k hedváři, je farmář. Zemědělce pěstuje plodiny, například sóju a hrozí, že cena sójových bobů klesne v době, kdy bude sklízet své plodiny na podzim. Proto by chtěl své riziko prohlédnout prodejem sójových futures, které se v době vegetačního růstu zablokují v ceně za plodiny.

Smlouva o futures na sóji na burze CME Group se skládá z 5 000 bobulek sójových bobů. Pokud by zemědělec očekával, že vyrobí 500 000 sušených sójových bobů, prodal by 100 smluv o sóji.

Předpokládejme, že cena sójových bobů je v současné době obchodována na 13 dolarů za bushel. Pokud zemědělec ví, že může přinést zisk ve výši 10 USD, mohlo by být rozumné zablokovat cenu 13 USD prodejem (zkratkou) termínových smluv. Riziko spočívá v tom, že cena sójových bobů může klesnout pod 10 dolarů v době, kdy sklízí a je schopna prodávat své plodiny na místním trhu.

Vždy existuje možnost, že sójové boby se mohou pohybovat mnohem vyšší čas sklizně. Sójové boby by se mohly pohybovat na 16 dolarů za bushel a farmář by mohl získat obrovské zisky. Mohlo by se také objevit opak - ceny sójových bobů by mohly být nádrží a zemědělci by mohly způsobit značnou ztrátu. Hlavním prvkem podnikání je přežití a získání slušného zisku, nikoliv kolik peněz můžete vynaložit, když budete opatrní vítr.

To je to, o čem je hedging.

Dvě části na živý plot

K zajištění mají dvě části. Pozice v komoditě (hotovostní pozici), která se buď vyrábí nebo má být zakoupena. Druhou stranou je pozice na termínových trzích, kterou vytváří hedger pro omezení rizika.

Typickým případem je, že jedna z pozic se bude pohybovat ve prospěch hedgingu a druhá se bude pohybovat proti plotru. Perfektní hedge by se šíření živého plotu vůbec nemělo měnit v průběhu živého plotu. To by zajistilo, že hedger nebude lepší ani horší, než bude konečné zboží skutečně koupeno nebo prodáno.

Vklady a výstupy zajištění

Většina lidí by si myslela, že hedžéři zahájí zajišťovací operace co nejdříve, aby se ujistili, že nemají žádné riziko, že by ceny mohly způsobit škodlivý pohyb, než budou muset koupit nebo dodat komoditu.To je však často daleko od normálního případu.

Některé společnosti nezaujímají nebo se zřídkakdy zajišťují. Dobrým příkladem je to, že hlavní letecké společnosti byly zachyceny ve spánku, když cena ropy vzrostla z 30 dolarů na téměř 150 dolarů za barel. Mnoho leteckých společností utrpělo obrovské ztráty a některé bankrolly kvůli vysokým nákladům na pohonné hmoty.

Kdyby se správně zaúčtovali, mohla se vyhnout velké části ztrát.

Stále by museli platit vyšší náklady na pohonné hmoty, ale na pozicích na budoucnost by získali značné zisky. Většina leteckých společností je nyní velice pečlivá o používání přísného hedgingového programu.

Farmáři například někdy nezaujímají až do poslední chvíle. Ceny obilí se v červnovém a červenovém období často pohybují vyšší než v případě meteorologických hrozeb. Během této doby farmáři sledují, jak se ceny zvyšují a zvyšují, často se chovají chamtivě. Někdy čekají příliš dlouho na to, aby zablokovali vysoké ceny a ceny klesaly. V podstatě se tito hedžáci stávají spekulanty.

Premisa zajištění je důvodem, proč byly komoditní termínové burzy původně vytvořeny. Je to stále hlavní důvod, proč dnes existují termínové výměny. Hedžáry netvoří hlavní objem obchodování, ale jsou hlavním ekonomickým důvodem, proč existují výměny.

Špekulanti tvoří většinu obchodního objemu a výměny skutečně neexistují bez nich.

Aktualizace o zajištění od Andrewa Hechta dne 11. dubna 2016

Jednou z nejdůležitějších vlastností futures trhů, pokud jde o zajištění, je sbližování. Konvergence je srovnání cen mezi nedalekými cenami futures a peněžními nebo fyzickými cenami během fyzického dodacího období. Díky tomu jsou futures trhy atraktivní pro výrobce a spotřebitele tím, že poskytují skutečný obraz ceny, kterou obdrží nebo zaplatí za zajištěné komodity.

Další důležitou vlastností hedgery je schopnost uskutečnit nebo uskutečnit skutečné fyzické doručení. Jinými slovy, má výrobce skutečnou schopnost nebo právo dodat zboží a spotřebitel má právo obdržet komoditu v důsledku držení pozice futures až do dodací lhůty a poté výběru možnosti dodání. Existují další náklady spojené s výrobou nebo převzetím, ale tyto náklady mají tendenci být nominální.

Nakonec, zatímco termínové burzy vyžadují, aby zajišťovatelé platili marži na své futures pozicích, úrovně marží jsou často nižší než u spekulantů nebo jiných účastníků trhu. Důvodem pro nižší hranice zajištění jako výměny je tato komunita považována za méně riskantní v tom, že buď vyrábí nebo spotřebovává komoditu, a proto mají postavení v komoditě, která přirozeně kompenzuje pozici futures. Zajišťovací nástroj musí platit za tyto zvláštní marže prostřednictvím burzy a musí být schválen po splnění směnných kritérií.