Základní analýza: rozumíme poměru ceny za knihu

Když myslíte na největší investory v historii burzovních trhů, přijdou na mysli jména jako Warren Buffett a Benjamin Graham. Tito legendární investoři jsou zastánci "hodnotového investování" a neexistuje žádná základní metrika, která by byla spojena s hodnotou, než je poměr cena / kniha.

Hodnotící investoři nemají takový zájem o růst výnosů, stejně jako to, co vnímají, je "vnitřní hodnota" společnosti - něco, o čem doufají, že se objeví před zbytkem trhu.

Jednou z metrik, které používají k nalezení této hodnoty, je poměr cena / kniha nebo P / B, který se zabývá hodnotou, kterou trh momentálně ukládá na sklade, vzhledem k její účetní hodnotě.

Jaká je účetní hodnota, kterou byste se mohli zeptat? Účetní hodnota je vypočítána jako taková;

Aktiva - pasiva = účetní hodnota

Lepší způsob, jak to myslet, by mohlo být, předpokládejme, že společnost okamžitě přestala podnikat. Poté, co jste zlikvidovali veškeré své majetek a vyplatili celý svůj dluh, co by zůstalo? Tuto částku pak můžete rozdělit na počet zbývajících akcií a máte účetní hodnotu.

Trvalá a zdravá společnost bude vždy obchodovat s více než svou účetní hodnotou v očekávání budoucího růstu.

Takže pro výpočet poměru ceny k účetní hodnotě postupujte podle tohoto vzorce;

Aktiva - pasiva) = P / B

Čím nižší je poměr P / B, tím je pravděpodobné, že akcie jsou podhodnocené, a čím vyšší je, tím je pravděpodobnější nadhodnocení.

Používáte-li tento poměr k analýze jako zásoby, měl by být vzat v kontextu s ostatními akciemi ve stejném sektoru, protože výchozí Poměr cena / kniha se bude lišit podle odvětví.

Stejně jako u všech základních analýz existuje hodně, co je otevřeno interpretaci. Například pokud byla cena akcií v krátkodobém horizontu ovlivněna tržní mechaniky, může to poměr cena / knižka překročit tak, aby to nebylo relevantní.

Řešením je použít průměrnou cenu akcií založenou na posledních 12 měsících při výpočtu poměru P / B za účelem odfiltrování šumu.

Warren Buffett je citován slovy: "Cena je to, co zaplatíte. Hodnota je to, co dostanete." Při použití poměru P / B jako investora nejste tak znepokojen cenou - ačkoli to musí trochu ovlivnit - jelikož jste dlouhodobou hodnotou, kterou si myslíte, že může být odemčena ve firmě.

Z tohoto důvodu byste ve své analýze měli použít pouze poměr P / B, pokud máte trpělivost zůstat dlouho s akciemi. Využití tohoto nástroje při pokusu o nalezení krátkodobého vzestupu není efektivní způsob, jak tento nástroj použít.

sám Warren Buffett téměř nikdy neprodává své akcie, z nichž mnoho držel po celá desetiletí, aby mohli dosáhnout hodnoty, kterou si myslí, že mají.

Další informace o základních analýzách najdete v následujících tématech.

• Výtěžek na akcii - EPS
• Poměr výnosů k zisku - P / E
• Cena za prodej - P / S
• Výplata dividend
• Výnosnost z dividend
• můj seriál o základních analýzách pokračuje, pokryjeme všechna tato témata, abyste získali dobře pochopené chápání procesu výběru vítězných akcií.

I když použijete základy, proč si neprohlédněte svou sérii o technické analýze?

------

Lund Loop je jednou týdně vyčíslený řez o tom, co píšu, čtu a slyším o financích, tech, hudbě, popové kultuře, humoru a dobrém životě. Ale nikdy sport nebo pletení … vůbec! Objednejte si zdarma kliknutím sem.

Kredity fotografie: Zdroj obrázku / zdroj obrazu / Getty Images