Zaměření na celkovou návratnost investice, nikoli kapitálové zisky

Jedním z nejvíce frustrujících věcí, které prožívám jako profesionál, je setkání s novými investory, kteří se popírají skutečnost, že akcie, které vlastní, nezvýšily tržní cenu během několika let. Přesto, pokud jste se jich zeptali na celkovou návratnost dividend, kterou vydělali ve stejném časovém období, je pravděpodobné, že by vám dali prázdný pohled. (Jak jste se již dozvěděli v příručce pro začátečníky k dividendám, dividendy představují součást zisku společnosti, který je vyplácen akcionářům, kteří jsou vlastníky.

Představenstvo a celkové procento vyplaceného zisku je známo jako poměr výplaty dividend. Společnosti, které jsou starší, zralé a nemají tolik příležitostí k expanzi, pravděpodobně mají vyšší poměr výplaty dividend než ty, které jsou mladí, malí a rychle rostou.)

Ilustrace může podtrhnout můj bod. Představte si, že jste byl partnerem v soukromé výrobní firmě a vaše akcie byly oceněny na 500 000 dolarů. Po deset let se držíte na této akci a hodnota se nikdy nezvyšuje, avšak během tohoto stejného časového období získáte $ 1, 500, 000 v hotovostních dividendách. Je zřejmé, že to byla velká investice a měli byste být nadšeni. Každým rokem obdržíte v rámci vašeho vlastnictví podstatné šeky. Pokud byste však měli poslouchat média nebo se podíváte na akciovou tabulku, považujete svou investici za úplnou selhání.

Proč? Finanční média nezahrnují celkové dividendy získané při určení návratnosti akcionářů vlastnictvím akcií. Ve skutečnosti by se vám v tomto případě ukázala rovná linka, což by vedlo mnoho nových investorů k domněnce, že jste po inflaci skutečně ztratili peníze za deset let, kdy jste své akcie drželi.

(Na mém osobním blogu jsem vysvětlil tři věci, které by měli poskytovatelé cenných papírů drasticky zvýšit svou přesnost pro dlouhodobé investory, kdyby tak chtěli.)

Věřím, že tento dohled je profesionální malpractice. Dokážete si představit, že půjdete k lékaři, který neví, jak číst rentgen? Tragédie je, že tento jev je relativně nový. Až do velkého trhu s býky, který začal v osmdesátých letech, bylo řečeno, že účelem společnosti je vyplácet dividendy, což přinutilo zaměření na celkovou návratnost spíše než na kapitálové zisky. S lidmi, kteří jsou závislí na úsilí o nocní bohatství a kulturu hazardních her, bylo mnohem snazší si představit, že si kupujete akcie a díváte se, že jdou na Měsíc spíše než kupovat akcie a pomalu sbírat peníze spolu se základním oceněním.

Pokud potřebujete důkazy, toto myšlení proniká i finančními médii, které to považují za: Spíše častou chybou novináře je poukázat na to, že trvá déle než dvacet let, než akciový trh dosáhne své dosavadní vrcholné úrovně po Velké hospodářské krizi.Přesto několik finančních studií ukázalo, že investor, který využil disciplinovaných dolarových nákladů a zpeněžit své dividendy, se skutečně zlomil dokonce i za pouhých 5-7 let a v době, kdy se trh vrátil na svou předchozí úroveň, absolutní mincovna.

Důvodem je něco, co Dr. Jeremy Siegel na Whartonově univerzitě označil za "akcelerátor medvědího trhu", o kterém jsem se zmínil v příspěvku o investování do velkých ropných společností.

Proč se toto zaměření na celkovou návratnost a nikoliv na kapitálový zisk

Většina největších společností na světě vyplácí značné, ne-li většinové, ročního zisku z operací ve formě hotovosti dividenda. Firmy jako Johnson & Johnson, Coca-Cola, General Electric, Apple, Exxon Mobil, Nestlé, United Technologies, McDonald's a The Walt Disney Company často vracejí peníze získané akcionáři v průběhu celého roku formou hotovostních dividend a zpětného odkupu akcií programy. V tom, proč je výcvik téměř vždy výnosnější, jsem diskutoval o práci zmíněného Dr. Jeremyho Siegela, který ukázal, že 99% skutečných investorů s návratností v podobě inflace je výsledkem reinvestování dividend, zejména na kvalitních firmách, jako je tyto.

To znamená, že pokud vlastníte modré zásoby čipů, nepotřebujete, aby se ceny akcií příliš zvýšily, než začnete růst bohatší.

Důsledky pro průměrného investora jsou jasné: Pokud vlastníte indexový fond, který investuje na základě S & P 500 nebo Dow Jones Industrial Average, většina vašich peněz bude dána do práce ve společnostech s podstatným rozdělením dividend. To znamená, že podstatné procento vašeho dlouhodobého výnosu bude pocházet z reinvestovaných dividend, ne z kapitálových zisků. Může to být tak vzrušující, jako pozorování laku suché, ale pokud se nakonec dostaneš bohatší, nezáleží na tom.

Další krok k zaostření na celkovou návratnost

Jakmile pochopíte význam celkové návratnosti, musíte si přečíst Výpočet celkového výnosu a CAGR. Vysvětlí vám, jak můžete pomocí jednoduché algebry určit návratnost, kterou jste získali z investice během doby, kdy jste ji vlastnili, včetně dividend, které jste obdrželi. Možná budete chtít také přečíst, proč celkový výnos je důležitější než změny kapitálového trhu.

Nakonec zvážit zkontrolovat příjmy investice pro začátečníky - 10 části průvodce pro výběr velkých investic, které generují hotovost.