Dluhopisy s výpovědní dobou: Výnos k výzvě a výnosu k nejhorším

Ačkoli výnos většiny dluhopisů je měřen jejich výnosem do splatnosti, existují dvě další měření pro výnos: výnos k volání a výnos nejhorší.

Výnos pro volání

Chcete-li pochopit výnos pro volání (nebo YTC), je nutné nejprve pochopit, co je splatné dluhopisy. Vyplatitelný dluhopis je ten, který emitent - obvykle společnost nebo obec - může vykoupit nebo "zavolat". Jinými slovy, může vyplatit, pokud je před splatností dluhopisu

< Některé dluhopisy s výpovědní lhůtou mohou být kdykoli vyzvány, jiné mohou být vyměněny pouze po uplynutí stanovené lhůty, například 30leté dluhopisy mohou být splatné po uplynutí 10 let

- splatné dluhopisy, protože dluhopis může být odvolán od investora, pokud úrokové sazby klesnou. Výhodou pro emitenta je, že má schopnost refinancovat dluhopisy s nižší sazbou při poklesu úrokových sazeb. že vzhledem k tomu, že dluhopis je pravděpodobně nazýván, když jsou úrokové sazby nízké, může investor investovat peníze pouze tehdy, když je nižší úroková sazba.

k-call je odhadovaný výnos, kterému investor obdrží, pokud je dluhopis vyzývá emitent před i Jinými slovy, emitent vyplatí dluhopisy buď k prvnímu dostupnému datu splatnosti, nebo k nějakému pozdějšímu dni před datem splatnosti dluhopisu.

Investor by chtěl posoudit dluhopisy na základě svého výnosu, aby mohl volat, když bude pravděpodobně odvolán spíše než jeho výnos do splatnosti, protože je nepravděpodobné, že bude pokračovat v obchodování až do své splatnosti.

Otázkou je, jak víte, která výnosová částka se používá?

Výnos až na nejhorší

Pravidlem při hodnocení vazby je vždy použít nejnižší možný výnos.

Pokud je dluhopis …

Tento údaj je znám jako "výnos do nejhoršího". To vede k další otázce: Jak můžete zjistit, co je nižší, výnos do splatnosti nebo výnos k volání? Kalkulačka

Obchodování s prémií na svou nominální hodnotu (jeho cena je 105 USD, ale jeho nominální hodnota je 100 USD) a

• Výnos-k-call
• je
• nižší než výnos do splatnosti < … a to, že dluhopis splatí za 10 let a jeho výnos do splatnosti činí 3,75%. Dluhopis má rezervu, která umožňuje emitentovi volat dluhopis za pět let .Pokud je vypočteno pro splatnost dluhopisu v den splatnosti, je výnos 3,65%, v tomto případě 3,65% je výnos pro nejhorší a je to údaj, který by měli investoři použít. splatnost byla nižší z obou, to by byl výnos-to-nejhorší.
  Určení návratnosti investice

Nejdůležitější je, když srovnáváte splatné dluhopisy, je skutečná návratnost investice, když je volána. Určení, že návrat se nejlépe provádí pomocí finanční kalkulačky nebo některého z několika online kalkulátorů výnosu za volání. Budete muset do kalkulačky zapojit některé proměnné, které pak vyvedou skutečnou návratnost investice. Zde je příklad:

-

Nominální hodnota:

10 000 USD

Roční kupónová sazba

• : 7% Dvě
• Prémie na volání : 102 procent
• Aktuální cena dluhopisu: 9 000 Kč
• Kalkulátor výnosu k volání bude výsledek po zaslání těchto čísel vysílán. V tomto příkladu je výnos dluhopisu pro volání 9,9, což je skutečná návratnost investice, pokud dluhopisu se volá v první dostupné datum.
• Všimněte si, že investor obdrží prémii nad kuponovou sazbou - v tomto případě 102% - v případě volání dluhopisu. To je často charakteristika splatných dluhopisů, které je činí atraktivnějšími pro investory.