Výhody a omezení základních dluhopisových fondů

Jádrové dluhopisové fondy nabízejí investorům jeden produkt diverzifikovaného dluhopisového fondu s širokým vystavením investiční oblasti dluhopisového trhu. Poskytují účast v několika tržních segmentech, zejména v amerických státních pokladnicích, cenných papírech krytých hypotékami a podnikových dluhopisů investičního stupně. Jsou také navrženy tak, aby poskytovaly celou řadu splatností - krátké, střední a dlouhé - v každé oblasti.

Fond "Core" je poměrně nový termín - mnoho dluhopisových fondů v této kategorii změnilo své jména tak, aby zahrnovalo slovo "core".

Dva typy základních fondů: aktivní a pasivní

Jádrové dluhopisové fondy mohou být buď aktivní, což znamená, že manažeři často mění portfóliový makeup, aby zachytili příležitosti nebo se vyhnuli riziku nebo pasivnímu, což znamená, že sledují index. Podstatným rozdílem mezi těmito dvěma je, že se aktivní manažeři pokoušejí dosáhnout lepších než průměrných tržních výsledků, zatímco pasivní fondy se jednoduše snaží porovnat s návratem odpovídajících indexů - to znamená, že to není horší (nebo lepší) než průměr. Relativní výhody a nevýhody aktivních a pasivních fondů nejsou široce dohodnuty - každý typ investice má své obhájce a kritiky.

Dluhopisové indexové fondy, i když nemají "jádrový" štítek, mohou ve skutečnosti představovat vhodnou jednotnou investici pro mnoho investorů.

Fondy, které sledují index dluhopisů investičního stupně, jako je index agregátů Barclays, mají několik výhod, včetně široké diverzifikace, nízkých výdajů na správu a jistoty, že fond nebude v daném roce trpět extrémně nízkou výkonností kvůli špatnému manažerovi rozhodnutí. Současně však některé indexové fondy mohou mít vyšší váhu ve státních dluhopisech a následně relativně vysokou citlivost na pohyby úrokových sazeb.

A jak bylo poznamenáno, je pravděpodobné, že je nepravděpodobné, že budou lepší než průměr.

Dvě důležité nevýhody základních dluhopisových fondů

Mějte na paměti, že každý emitent nevidí pojem "jádro" stejným způsobem - slovo nemá žádný pevný nebo obecně dohodnutý význam. Základní fond vydaný jednou společností může vypadat hodně odlišně než jádrový fond vydaný jinou společností. Aktivní manažeři navíc mohou využívat široké spektrum přístupů - s různým stupněm úspěchu. Některé fondy navíc přijmou přístup "go-anywhere", který zahrnuje dluhopisy s vysokým výnosem nebo jiné investice, které nejsou drženy v indexy investičního stupně. Vzhledem k tomu, že v rámci kategorie je tolik variability, je zapotřebí, aby každý fond úzce prozkoumal, co vlastně drží, jak se v průběhu času projevuje a jak se držel během poklesu trhu. Stručně řečeno, nepředpokládejte pouze na základě jména, že hlavní dluhopisový fond splňuje vaše cíle.

Další problém s hlavními zdroji je, že většina neovládá váhy na mezinárodních, rozvíjejících se trzích nebo na vysokých výnosových dluhopisech. Výsledkem je, že jádrové dluhopisové fondy nemusí nutně poskytovat úroveň diverzifikace, kterou očekávají investoři. Vzhledem k tomu, že investice do segmentů mezinárodního a rozvíjejícího se trhu mají tendenci mít nižší expozici vůči pohybům úrokových sazeb než typický jádrový fond s významným podílem v pokladních a podnikových dluhopisech, může mít jádro fond vyšší riziko úrokového rizika než plně diverzifikované portfolio.

Investor, který chce dosáhnout úplné diverzifikace, může zvážit doplnění svých základních fondů o vysoký výnos a / nebo mezinárodní fondy.

Jak investovat do základních dluhopisových fondů

Investoři mají na výběr mezi podílovými fondy nebo fondy obchodovanými na burze (ETF). Podíly mohou být zakoupeny přímo od společnosti nebo prostřednictvím makléře, zatímco ETF vyžadují účet zprostředkování. Dva z největších základních dluhopisových podílových fondů jsou PIMCO Total Return Fund (ticker: PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), zatímco tři z nejznámějších ETF jsou Vanguard Total Bond Market ETF (BND) a iShares Core Total US Dluhopisový trh ETF (AGG) a PIMCO Total Return ETF (BOND). Jako vždy, když investujete do fondu nebo ETF, zvážíte poplatky za správu konkrétního fondu. Silný výzkum v této oblasti dospěl k závěru, že

• Správní poplatky jsou významným faktorem ovlivňujícím dlouhodobý zisk;
• Existuje inverzní vztah mezi správními poplatky a výkonností fondu - nejvíce exponenciálně spravované fondy podhodnocují sektorový průměr, zatímco fondy s nejnižšími poplatky překonávají průměr.