Charakteristiky Dobré akcie

Pokud jde o investování peněz, běžná otázka, kterou jsem se zeptala, je "Jak mohu koupit dobré akcie?" Abychom to odpověděli, musíme přezkoumat, jak vypadá dobrá skladba. Uvědomte si prosím, že od tohoto okamžiku nebudeme hovořit o obchodování s akciemi - nákup akcií za jednu cenu, které doufají, že je budou prodávat za vyšší cenu v určitém okamžiku v krátkodobém časovém horizontu (což by mělo být definováno jako jakékoli časové období méně než pět let), ale spíše sestavování portfolia jednotlivých společných akcií, které si půjčují osvědčené postupy nízkonákladových indexových fondů; portfolio, které hodláte po desetiletí udržovat, aby pomohla vaší rodině vybudovat bohatství, využívat proud pasivních příjmů a těžit z tendence korporátního zisku růst rychleji než inflace.

Obecně řečeno, existují tři věci, které byste měli hledat před nákupem jednotlivých akcií.

1. Dobré akcie k nákupu mohou mít silné finanční výkazy vyplývající z prodeje skutečných produktů a služeb skutečným zákazníkům

Podíl akcií představuje vlastnictví podniku. Jádrem toho je to, co investuje: Nákup vlastního kapitálu do výrobního aktiva, abyste mohli využívat zisky vytvořené podniky. Jako taková má velká firma z definice silnou bilanci, výkaz zisku a ztráty a výkaz peněžních toků, které dokazují, že podnikání vytváří skutečné peníze prodejem skutečných produktů nebo služeb; ne naděje, ne nějaký budoucí vývoj, ne nějaký příběh obratu. Je schopen zvětšit bouřku 1 až 600 let, jako je například Velká deprese.

Koneckonců to není moc dobré, pokud vlastníte korporaci, která je domem karet; která se při prvním výskytu významného makroekonomického stresu zhroutí a spadne.

Renomovaný investor Benjamin Graham jednou komentoval ve svých spisech, že tento princip je ten nejčastěji porušovaný nezkušenými investory. V době, kdy jsou dobrá doba, jsou ochromeni v falešný pocit jistoty, nakupují druhé a třetí podniky v plném ocenění, pak je sledují, jak se rozpadají, až přijdou bouřky života.

Budou přicházet bouře. Musíte být připraveni pro ně.

Navíc chceme, aby finanční síla byla udržitelná. Chcete produkty, které se často nemění. Chcete bariéry vstupu. Chcete mít konkurenční výhody ve formě ochrany ochranných známek a autorských práv. Chcete geografické monopoly. Chceš, co nazval Warren Buffett "příkopy".

V tomto ohledu Dr. Jeremy Siegel z Wharton Business School uskutečnil jednu z nejdéle dlouhých akademických studií výsledků akciového trhu, což dokazuje, že nudné je téměř vždy výnosnější; že dobré zásoby na nákup jsou stěží někdy sexy investice, které všichni pronásledují, ale spíše pevné, modré čipové společnosti, které prodávají světské předměty, jako jsou zubní pasty, deodoranty, cola, bělidla, čokolády, bonbóny, sušenky, zmrzlina, cheeseburgery, pojištění, tryskové motory, tabák a alkohol.

Jinými slovy, navzdory úspěchu významných a vzrušujících podniků, jako je společnost Microsoft, která během desetiletí po IPO učinila své investory obscénně bohatou, je většina peněz získaných vlastníky podniků generována prozaikem. Není to horká tech společnost, která vydává nové akcie, je to osoba, která zpeněžuje dolarové náklady na společnost jako Pepsi, nebo rodinu, která pravidelně kupuje akcie společnosti Coca-Cola a předává je po generace, a přeměňuje jednu akcii v hodnotě 40 USD než $ 10, 000, 000.

Dobré akcie k nákupu, a to jiným způsobem, nebude vás letos bohatý. Nebo v příštím roce. Nebo za tři roky. Budou vaši rodinu bohatší po mnoho let, dokonce i desetiletí, využitím neuvěřitelné síly složeného zájmu.

2. Zásoby k nákupu zboží musí být k dispozici při přiměřených oceněních

Představte si, že máte v úsporách 100 000 dolarů. Jste na výběr. Můžete si zakoupit:

• Vlastnictví ve světě největšího maloobchodního prodejce, který se může pochlubit výnosovým výnosem ve výši 2. 54% po zdanění. Podnikání, i když je úspěšné, je tak obrovské, že bude mít velmi obtížné rychle rostoucí zisky, protože už existuje místo v každém malém městečku a rohu národa v národě.
• Svrchované dluhopisy podporované plnou daňovou pravomocí vlády Spojených států, což dalo 5,49%. To představuje 116% + více zisku pro vás, investora. Přestože úrokový kupón nebude časem růst, dluhopis nakonec zraje a můžete přenést výnosy na něco jiného. Zatím můžete, pokud chcete, investovat 5.9% do ostatních aktiv.

Je to vlastně volba, kterou investory zažili zhruba před 15 lety při nákupu akcií ve společnosti Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart je fantastický obchod. Je to samotná definice dobrého akcií, který si koupíte, a to po několik desetiletí, kdy jste vyčistili nesčetných milionářů ze sítě obchodů, které by braly miliardy miliard dolarů z kapitálových výdajů na replikaci.

V loňském roce oznámila své 41. po sobě jdoucí roční výplatu dividend (s očekáváním 42. pěšího výletu každý den), což odměňovalo majitele více peněz. V současné době se Wal-Mart vyplácí dividendu ve výši $ 0. 05 na akcii v roce 1974. V loňském roce tento stejný podíl vyplatil $ 1. 92.

To představuje zhruba 10% roční míru růstu, rozdrcení inflace a daní. Navzdory těmto výhodám ani tato fantastická společnost nemohla uniknout skutečnosti, že cena je rozhodující. Když se investoři stanou iracionálními, ať už se jedná o ceny akcií nebo tulipánových cibulí, dělají se bláznivé věci.

Kdybyste si koupili akcie na ocenění, které byste měli učit, měli byste dlouho čekat - mnoho, mnoho let, ve skutečnosti - aby se toto nadhodnocení vyhořelo. Na závěr stále existuje argument, že nalezení zboží k nákupu je důležitější, pokud máte časový horizont 10 + let. V tomto případě byl prodejce slev tak neuvěřitelnou společností, že s dividendami (a za předpokladu, že nedošlo k reinvestice), jste skončili složením kolem 5.8%, porazil státní pokladniční poukázku.

Totéž se stalo s tzv. Nifty 50 akciemi v 60. letech. Po desetiletí poté majitel těchto předražených a přesto vynikajících podniků utrpěl ohromné ​​ztráty vůči hlavním indexům akciových trhů. Během 30 let měli skutečně S & P 500 a Dow Jones Industrial Average dokonce i s několika významnými bankroty, a to vše proto, že přežívající firmy byly takové neporovnatelné stroje na výrobu peněz.

3. Dobré akcie k nákupu provozují manažeři přátelští akcionáři

Před více než deseti lety jsem napsal článek s názvem 7 Známky správy přátelských akcionářů. Od té doby se málo změnilo. Když svěřujete své peníze jiné osobě, je důležité, aby měli váš zájem na srdci. Nejlepší obchod můžete najít v nejnižším ocenění, a pokud je pod kontrolou podvodníků, budete mít náročný čas převést vlastní kapitál na peněžní zisky v reálném světě, které můžete ušetřit, investovat, reinvestovat, darovat nebo darovat.

Velmi známý správce podílových fondů Peter Lynch říkal, že investoři by měli nakupovat jen tak dobré podniky, že by jim nějaký idiot mohl běžet, protože dřív nebo později bude jedna. Dobrou zprávou je, že investoři často tolerují špatné řízení jen tak dlouho. Nejlepší podniky mohou vydržet spoustu zneužití, takže může mít smysl kupovat firmu, která je špatně provozována, pokud je základní ekonomický motor neporušený.

Ještě nikdy byste neměli zapomínat: Historie knih je plná jinak slibných společností, které vedly k úplné devastaci majitelů kvůli špatným rozhodnutím o alokaci kapitálu, strategickým omylům, budování říše, nadměrné kompenzace výkonnosti, zneužití moci a další hříchy. Pokračujte pečlivě, pokud si myslíte, že máte co do činění s těmi, kteří vaše kapitál nerespektují. Pokud viceprezident vynakládá šest tisíc dolarů na zlaté kohouty nebo generální ředitel používá korporační letoun, aby létal své psy do rodinného domu, znamená to hlubší morální problém.