Přínosy a rizika TIPS

Investoři by si měli být vědomi výhod a rizik TIPS. Vanguard John Hollyer byl natolik spokojený, že odpověděl na několik otázek ohledně výhod a rizik TIPS. Tento článek je shrnutím rozhovoru a byl poskytnut Vanguard.

Výhody a rizika TIPS

Tipy jsou navrženy tak, aby chrání kupní sílu v dlouhodobém horizontu tím, že chrání investory před rizikem inflace.

Jsou to dluhopisy vydané státní pokladnicí Spojených států, které mají pevnou úrokovou sazbu. Avšak vzhledem k tomu, že je jistina upravena podle změn v indexu spotřebitelských cen (CPI), dolarová částka úrokové platby se také zvyšuje a snižuje. Když tyto cenné papíry vyroste, americká státní pokladna zaplatí původní nebo upravenou jistinu, podle toho, která hodnota je vyšší.

Jako státní dluhopisy představují TIPS prakticky žádné riziko selhání. A jelikož jsou indexovány inflací, neexistuje téměř žádné inflační riziko (za předpokladu, že míra inflace je blízká míře CPI). Nejsou však bez rizika: tržní ceny TIPS se podstatně mění se změnami reálných úrokových sazeb. To znamená, že cena akcií podílových fondů investujících do TIPS se může v krátkém časovém horizontu výrazně lišit.

Riziko deflace (riziko všeobecného poklesu cen), což je protiklad inflace, je dalším faktorem. Pokud by došlo k dlouhému období deflace, TIPS by potenciálně ztratil nějakou hodnotu.

Americká státní pokladna se však zavázala zaplatit investorům v TIPS sto centů za dolar z hlavní hodnoty.

Faktory ovlivňující TIPS

1. Úrokové změny:

• Ceny TIPS reagují na změny úrokových sazeb, podobně jako u jiných dluhopisů.
• Konvenční dluhopisy mají očekávání pro budoucí inflační míry zabudované do výnosů.
• Tipy reagují na změny v "reálných" úrokových sazbách - aktuální úrokové sazby mínus míry inflace.

2. Inflační očekávání:

• Změna očekávání budoucí inflace je často hlavním motorem poptávky po TIPS.
• Konvenční dluhopisy mají očekávání pro budoucí inflační míry zabudované do výnosů.
• Rozložení mezi konvenční vládní dluhopisy USA a TIPS lze většinou připsat očekávané inflaci. Například, pokud je skutečná inflace vyšší než se očekávalo, pak TIPS pravděpodobně překoná konvenční dluhopisy a pokud je skutečná inflace nižší než se očekávalo, pak bude TIPS pravděpodobně nižší než běžné dluhopisy.

Spodní linie: Kdo by měl investovat do fondu TIPS?

Fond TIPS může hrát důležitou roli v diverzifikovaném portfoliu, který poskytuje pozitivní inflaci očištěnou návratnost pro dlouhodobé investory. Fond TIPS je určen k další diverzifikaci dobře zavedeného a široce rozmanitého investičního portfolia.Fond TIPS by neměl být považován za alternativu "být vše" k široké diverzifikaci dluhopisů a investoři by měli používat jiné typy dluhopisových fondů.

Fond TIPS není vhodný pro investory, kteří nechtějí tolerovat mírné výkyvy v ceně akcií nebo pro ty, kteří hledají dlouhodobý kapitálový růst.

Pro celý rozhovor s Johnem Hollyerem, spolupředjímatelem fondu Vanguard-Chráněných cenných papírů: Hloubkový pohled na TIPS s Johnem Hollyerem z Vanguard