Překonávají benchmarkové indexy

"Výkonnost v minulosti nemusí nutně znamenat budoucí výsledky."

Viděli jsme to mnohokrát. Je to však velmi zdravé varování.

Když se podíváme na minulou výkonnost, je třeba vzít v úvahu dvě konkrétní srovnání.

• Můžete porovnat výsledky obchodníků, kteří nakupují a prodávají akcie (tj., Podílových fondů, správců majetku, individuálních investorů apod.) Relativní výkon závisí na schopnosti vybrat správné akcie pro investice.

• Můžete porovnat investiční systém, který přijme určitou strategii s podobnými investicemi, které nepoužívají žádnou jinou strategii než nákup / prodej akcií.

Výběr akcií

Pokud se podílový fond chlubí, jak dobře se v minulosti dělal, jediný platný závěr, který lze vyvodit, je to, byl buď šťastný nebo talentovaný, pokud jde o výběr akcií. Podmínky na trhu se však mění, změna vedoucího týmu a není důvod domnívat se, že finanční prostředky, které v posledních letech dobře fungovaly, budou v budoucnosti pokračovat. Proto pokud jde o výběr investice založené na historii:

Neexistuje žádný spolehlivý způsob, jak v předstihu vědět - který fond, manažer nebo obchodník porazí průměrné tržby v budoucnu.

Několik talentovaných obchodníků důsledně překonalo tržní průměry. Studie však ukazují, že většina individuálních investorů nedosahuje těchto průměrů .

Jedna věc platí pro každého obchodníka / investora. Poplatky (poplatky za správu, provize z objednávek na nákup a prodej) účtované většinou podílových fondů jsou příliš vysoké a tyto poplatky představují velkou překážku pro aktivní obchodníky v jejich úsilí dosáhnout výsledků tržního tržního hospodářství.

Proto doporučuji, aby jednotliví investoři přijali možnost volby strategie snižování rizik a zvýšení návratnosti investic.

Výběr strategií možností

Při výběru strategie volby neexistuje žádný důvod, proč by jeden obchodník dosáhl lepších výsledků než jiný - pokud budou dodržena stejná přísná pravidla. POZNÁMKA: Samozřejmě musíte použít dobrý úsudek a obchodovat s vhodnou velikostí pozice , abyste zabránili poranění během čerpání .

Strategické varianty sledování možností: Indexy benchmarků

Dne ​​3. srpna 2015 zavedl CBOE 10 nových referenčních indexů , které umožňují porovnávat relativní výkonnost jednotlivých strategií.

Výsledky nejsou ovlivněny rozhodnutím o obchodování, protože obchodní pravidla jsou přísná. Můžete porovnat jednu strategii s ostatními a zjistit, jak dobře (nebo špatně) vaše strategie udělala na rozpětí 29 let. Pokud dáváte přednost, můžete provést srovnání v úzkém časovém horizontu, abyste zjistili, jak každá metoda provádí na trzích býků nebo medvědů (nebo neutrálních).

Dříve jsme diskutovali o indexech Buy-Write BXM a BXY, které představují strategii pokrytých hovorů . Také jsme se podívali na PUT, který dodržuje strategii psaní . Nyní existují další indexy, které umožňují obchodníkům prověřit výkon jiných strategií možností. Údaje jsou k dispozici od 30. června 1986 a jsou aktualizovány denně.

Popis nových indexů (upravených z webových stránek CBOE).

1. CBOE S & P 500 týdenní nákupní index (BXMW)

Sleduje výkonnost týdenní strategie pokryté hovory s rozloženými krátkými pozicemi, které vyprší během příštích čtyř po sobě jdoucích týdnů. Index je vytvořen jako kombinované portfolio čtyř indexů Mini BuyWrite. Data vypršení platnosti jsou rozložena a index prodává čtyři-týdenní opce na pravidelném týdnu.

2. CBOE S & P 500 Jeden týdenní index PutWrite (WPUT)

Sleduje výkonnost strategie, která každý týden prodává opci S & P 500 (SPX) za peníze (ATM) a možnost je vždy po uplynutí jednoho týdne. Písemná opce putování SPX je plně zajištěna účtem peněžního trhu (tj. Je dostatek hotovosti k tomu, aby byl splněn požadavek na marži pro nahé puty).

3. Index CBOE S & P 500 s nulovým nákladem (CLLZ)

Sleduje výkonnost strategie s nízkou volatilitou, která 1) drží dlouhou pozici indexovanou indexem S & P 500; 2) nakupuje měsíčně 2,5% - 5% sazby S & P 500 indexu (SPX); a 3) prodává opční call SPX na měsíční výplatu (OTM), aby plně pokryl náklady na rozložené rozpětí.

4. CBOE S & P 500 Index kondice železa (CNDR)

Sleduje výkon hypotetické strategie obchodování s možnostmi, která 1) prodává index S & P 500 (SPX) (delta ≈ -0,15) a opce volání SPX (OTM) (delta ≈ +0,15); 2) nakupuje optázovací měsíční OTM SPX put option (delta ≈ -0,05) a volající volbu OTM SPX (delta ≈ +0,05); a 3) je držitelem účtu s pevným výnosem, který je rebalancován v den opce, aby se omezily výnosy.

5. CBOE S & P 500 Index železa (BFLY)

Sleduje výkonnost hypotetické strategie obchodování s opcemi, která 1) prodává zaváděcí měsíční směnný a volající měsíc ATM S & P 500 (SPX) volba; 2) nakupuje měsíční 5% opci za peníze (OTM) SPX put and call; a 3) je držitelem účtu s pevným výnosem, který je opraven v den opce, aby se omezily výnosy z poklesu.

6. CBOE VIX Strangle Index (STGV)

Je navržen jako prémiový index pro zachycení, překrývá krátké volání a volby s volacími položkami CBOE Volatility Index (VIX) s omezenou pozicí volby VIX. Pozice je zajištěna stanovením počtu škrtítek tak, aby bylo rezervováno 80% kapitálu.

7. CBOE S & P 500 Pokrytý Combo Index (CMBO)

Sleduje výkonnost strategie "krátkého uškrcení". Index CMBO prodává měnovou opci S & P 500 index (SPX) měsíčně za peníze (ATM) a měsíční opční výplatní transakci SPX (OTM) za 2%.Krátká pozice je plně zajištěna účtem peněžního trhu a volání 2% OTM SPX je zajištěno dlouhou pozicí indexu SPX. POZNÁMKA: Toto není prázdná uškrcení; to je KRYTOVANÁ uškrcení.

8. CBOE S & P 500 5% Index ochrany proti zápisu (PPUT)

Sleduje výkonnost strategie, která drží dlouhou pozici indexovanou indexem S & P 500 a nakupuje měsíčně 5% OTM) Opce S & P 500 Index (SPX) jako zajištění.

9. CBOE S & P 500 30-Delta BuyWrite Index (BXMD)

Sleduje výkonnost strategie, která drží dlouhou pozici indexovanou indexem S & P 500 a prodává měsíční výnos (OTM) Možnost volání indexu S & P 500 (SPX) nejbližší k 30 Delta - v 10:00 a. m. CT na datum rolování. Index se provádí měsíčně, obvykle každý třetí pátek v měsíci.

10. CBOE S & P 500 Podmíněný index BuyWrite (BXMC)

Sleduje výkonnost strategie vylepšení výnosů, která drží dlouhou pozici indexovanou indexem S & P 500 a prodává S & P měsíčně za peníze (ATM) Možnost volání 500 index (SPX). Písemný počet možností volání ATM bude buď ½ jednotky nebo 1 jednotka a bude určen úrovní indexu volatility CBOE (Index VIX), je-li volba voleb zapsána v datu Roll Date. Index BXMC se provádí měsíčně, obvykle každý třetí pátek v měsíci.

Strategie límec je také sledována referenčním indexem (CLL).