Proč dividendové akcie překonávají dividendy

Když vlastníte akcie, máte nárok na podíl z jakýchkoli zisků, které společnost učinila. V jednoduchém scénáři, kdybyste měli 100 akcií v místní restauraci, která měla 1 000 kusů akcií v oběhu, jste získali 10% z příjmu restaurace. Správní rada, která je odpovědná za zastupování zájmů akcionářů a řízení pronájmu, se může rozhodnout, že si tyto zisky udrží, aby rozšířila své podnikání, nebo se může rozhodnout, že je zašle poštou formou šeku.

Když jsou zisky zasílány majitelům, nazývají se dividendami.

Existuje velké množství akademických výzkumů, které ukazují dlouhodobý historický vývoj výnosových dividend z výnosů bez dividend. Zatímco tu nebo tam může být příliš mnoho procentních bodů, domníváte se, že investor ušetří 10 000 dolarů ročně, kdo získal 7% svých peněz, a po 50 letech by skončil o 4, 065, 289 dolarů. Podobný investor, který vydělá 9% ročně, by skončil s 8, 150, 836 USD. To, že 2% ročně znamenalo zhruba dvojnásobek bohatství!

Existují tři hlavní důvody, proč dividendy jako celek mají tendenci dělat lépe než jejich protějšky. Podívejme se na každého, jednotlivě.

1. Dividendové akcie mají často vyšší výnosy z kvality - nemůžeme falešné peníze

Existuje mnoho odhadů a předpokladů v účetnictví. Jak rychle oslabíte budovu? Jak velká rezerva vytvoříte pro výnosy z prodeje? V krátkodobém horizontu může být pro manažment snadné, aby zisky ve výkazu zisku a ztráty vypadaly vyšší nebo nižší, než ve skutečnosti.

Obě mohou být problémy, včetně praxe "cookie jar", která snižuje výnosy z rekordů o jedno období pomocí agresivních účetních metod, jen aby tyto konzervativní odhady během špatného období zvrátily a vedly k celkově hladšímu čísel.

Zatímco může být dlouhá diskuse o příčinách tohoto chování - investoři na hlavní ulici prakticky žádají společnosti, aby to udělali tím, že vyžadují nerealistický vzestupný trend výnosové řady, když to není způsob, jakým funguje svět většinu čas.

Vidět přes vlny na skutečné kameny pod vodou může být obtížné, pokud si nejste známy forenzní účetní techniky potřebné k uskutečnění takového úkolu.

To je místo, kde se dividendy dostanou k záchraně. Jedna věc, kterou nemůžete falešnou, je likvidní hotovost; peníze, které můžete vložit do kapsy nebo vložit do banky. Když vám společnost zašle šeky za škrt zisků, ty peníze jsou vaše. Můžete je utrácet, dát je na charitu, reinvestovat ji nebo ji přidat k vašim úsporám. Vzhledem k tomu, že většina zásob není v těchto dnech přijatelná, nemohou vás od vás vzít zpět.

Tak lze přesně předpokládat, že společnosti s dlouhou historií stále rostoucích výplat dividend, zatímco se chlubí konzervativně financovanými bilancemi, ve skutečnosti vydělávají peníze.

2. Výnosy z dividend mohou podpořit akci během selhání trhu

Během velkých poklesů akciového trhu silné dividendové akcie mají tendenci vydržet mnohem lépe než jejich bratři bez dividend. Důvod je kvůli něčemu nazývanému "podporu výnosu".

Představte si, že máte portfolio s 100 000 dolarů. Nedostali jste to dobře a nikdy nevěnovali pozornost článkům o diverzifikaci, takže máte pouze dvě akcie. Každé skladové hospodářství má hodnotu 50 000 dolarů.

První akcie, Berkshire Hathaway, je jednou z finančně nejsilnějších firem v historii. Vlastní téměř 100 velkých společností zabývajících se všemi, od stavebnictví, nábytku a pojištění až po bankovnictví, nealkoholické nápoje a šperky. Má noviny a cukrárny; dodavatele zemědělských zařízení a železnice. Přesto Berkshire Hathaway neplatí dividendu od 60. let.

Druhá zásoba, Johnson & Johnson, má stejnou velikost jako Berkshire Hathaway, ale zaměřuje se na tři hlavní průmyslové odvětví: farmaceutické výrobky, zdravotnické prostředky a spotřební výrobky související se zdravím, jako je ústní voda, dětský prášek a pásová pomoc. K dnešnímu dni vlastníte 672 akcií společnosti Johnson & Johnson za 74 dolarů. 41 na akcii nebo 50 000 dolarů celkem. Každá z těchto akcií rozděluje dividendu ve výši 2 USD. 44 ročně. To je výnos dividendy ve výši 3,3% z aktuální tržní ceny.

To znamená, že každý rok obdržíte hotovost ve výši 1, 639, 68 Kč před všemi daněmi, které byste mohli dlužit. (Můžete se vyhnout daním, pokud držíte akcie v podobě Roth IRA).

Představte si, že se svět rozpadá. Investoři paniku. Je tu hromadný chaos. Přes noc se akciový trh zhroutil o 50%. Stalo se to předtím a jistě se to stane znovu. To je povaha světa.

Nyní je celé vaše portfolio v hodnotě $ 50, 000. Máte ztráty ve výši 50 000 dolarů. Vaše akcie společnosti Berkshire Hathaway jsou v hodnotě 25 000 dolarů a vaše akcie společnosti Johnson & Johnson jsou v hodnotě 25 000 dolarů.

Vaše akcie společnosti Johnson & Johnson vám však stále posílají $ 2. 44 v e-mailu každý rok. To znamená, že dividendový výnos je nyní 6,6% na trhu.

Jsou-li někteří investoři tam s náhradními hotovostmi, je pravděpodobné, že budou přitahováni k tomuto výnosu z výtěžku tuku a koupí akcie společnosti Johnson & Johnson, což pomůže dát cenu pod cenu akcií a stabilizovat ji .

Zkombinujte to svou vlastní lidskou přirozeností. Pokud jste museli prodávat akcie, abyste přišli s penězi, které se nejdřív vzdáte: The Berkshire Hathaway nebo Johnson & Johnson? První neposílá žádné kontroly. Druhá položka vám pošle $ 1, 639. 68. Pokud tyto akcie prodáte, zastaví se i tato kontrola.

Většina lidí drží věci, které jim doručují dividendy. Peníze přicházející do schránky nebo prostřednictvím přímého vkladu na účet jsou velmi atraktivní, zvláště když se svět rozpadá kolem vás.Ti, kteří se jim podařilo přežít, mohli dokonce využít výnosy z dividend, aby mohli financovat další nákupy levných akcií, což zvyšuje celkové vlastnictví podniků v jejich portfoliu.

3. Tlak na řízení, aby byl více selektivní o použití akcionářského kapitálu

Když firma musí poslat 30% až 50% peněz, které generuje zpět majitelům, ukládá disciplínu. Najednou, pokud dvě potenciální akvizice překročí stůl generálního ředitele, musí si zvolit lukrativnější variantu s lepším slibem rozšiřovat zisky. Právě tato psychologická omezení je zodpovědná za vynikající výnosy z dlouhodobých výnosů z dividend.

Chcete-li ukázat, jak moc to je, jděte zpět do našeho hypotetického portfolia v prvním bodě. Charlie Munger kdysi poznamenal, že po smrti jeho a Warren Buffetta by nejrychlejším způsobem, jak vyřešit riziko reinvestování kapitálu společnosti Berkshire Hathaway, bylo vyplatit většinu výdělku jako dividendu. Řízení nemůže převrhnout to, co neovládá. Je to skvělá jednoduchá pravda. Dividendy vyžadují disciplínu.

Všichni vždy hledají další IPO Starbucks a ty mohou být skvělé. Nezapomeňte však držet oko na obrovských generálách, které "vybírají peníze" pro lidi, jejichž jména jsou vytištěna na akciových certifikátech. Je to úžasná věc, když sedíte doma a vidíte, že na vaše účty jsou peníze. Pokud jste své hospodářství vybrali moudře, tato hodnota by se během let měla výrazně zvýšit.