Výhody a rizika strategie Barbell

Strategie s činky je způsob, jak získat expozici na určitou dobu splatnosti, aniž byste museli investovat celé své portfolio do stejného segmentu trhu. Například investor, který si přeje vystavení se segmentu s desetiletou splatností, by mohl investovat veškerou svou hotovost do desetiletých dluhopisů (přístup nazvaný "strategická kulička"). Alternativně by investor mohl investovat polovinu svého portfolia do dluhopisy s pětiletou splatností a druhá polovina v dluhopisech s 15letou splatností, aby se dosáhlo průměrné splatnosti deseti let.

Strategie barbell je pojmenována tak, že portfolio je silně vážené na dvou stranách, stejně jako - myslíte si to - činka.

Dluhopisová činka nemusí nutně mít na obou stranách stejnou váhu - na základě výhledu investorů a požadavků na výnos může být nakloněna v jednom směru.

Obrat cenných papírů v rámci společnosti Barbell

Je důležité mít na paměti, že dluhopisová činka je aktivní strategie, která vyžaduje sledování, neboť krátkodobé cenné papíry budou muset být zařazeny do nových emisí častěji. Také většina investorů přistupuje k dlouhodobější straně karbonu tím, že kupuje nové cenné papíry, které nahradí stávající emise, protože jejich splatnost se zkracuje. Samozřejmě, současný výnos nových cenných papírů, stejně jako velikost zisku nebo ztráty, kterou má investor ve stávajících dluhopisech, budou hrát roli při rozhodování.

- 9 ->

Výhody barbell

Potenciální přínosy strategií barbell jsou:

• větší diverzifikace než strategií kuliček
• Potenciál dosáhnout vyšších výtěžků, než by bylo možné, přístup
• Méně rizika, že klesající sazby přimějí investora k reinvestování svých finančních prostředků při nižších sazbách, když jejich dluhopis splatnosti
• Pokud se úrokové sazby zvýší, investor bude mít možnost reinvestovat výnosy z krátkodobějších cenných papírů na vyšší míra
• Potenciální způsob, jak dosáhnout vyšších výnosů, než by bylo možné prostřednictvím přístupu s odrážkami
• Skutečnost, že krátkodobé dluhopisy vyspívají, často poskytuje investorovi likviditu a flexibilitu při řešení mimořádných událostí.

Jaké jsou rizika?

Primární riziko tohoto přístupu spočívá v dlouhodobějším konci barvy. Dlouhodobé dluhopisy mají tendenci být mnohem volatilnější než jejich krátkodobé protipoložky, takže existuje potenciál kapitálových ztrát, pokud sazby vzroste (když ceny klesnou) a investor se rozhodne prodávat dluhopisy před splatností. Pokud má investor schopnost držet dluhopisy, dokud neuslyší, kolísání výkyvy nebude mít negativní dopad.

Nejhorší scénář pro činky je "stoupající výnosová křivka. "Tato věta může znít velmi technicky, ale jednoduše znamená, že výnosy dlouhodobých dluhopisů rostou (a ceny klesají) mnohem rychleji než výnosy z krátkodobých dluhopisů.V této situaci hodnota dlouhého konce činky klesá v hodnotě, ale investor může být stále nucen znovu investovat výnosy z kratšího konce do nízkopodlažních dluhopisů. Opačný křivka výnosové křivky je vyrovnávací výnosová křivka, kde výnosy z krátkodobějších dluhopisů rostou rychleji než výnosy na jejich dlouhodobějších protipoložkách.

Tato situace je mnohem příznivější pro strategii barbell.