Kdo je Doktor Copper?

a komoditní analytici, Dr. Copper samozřejmě není člověk, ale myšlenka, že ceny mědi mají silnou schopnost posoudit celkovou ekonomickou pohodu.

Zatímco přesný původ termínu "Dr. Mědi "jsou neznámé, běžně se používá od roku 2000, což odpovídá zvyšování stavu mědi v rámci posledního komoditního supercykla.

Tak proč má měď doktorát v oboru ekonomie?

Vzhledem k tomu, že teorie vychází z rozšířeného použití červeného kovu v kritických sektorech světové ekonomiky, poptávka po kovu může fungovat jako barometr ekonomického blahobytu.

Rozdělení žádostí o měď ukazují rozsah jeho využití:

• Elektrická - 65%
• Stavebnictví - 25%
• Doprava - 7%
• ! - Na rozdíl od jiných základních kovů, jako je zinek, hliník nebo olovo, je spotřeba mědi rovnoměrněji rozložena v celé řadě klíčových průmyslových odvětví, včetně telekomunikací, automobilů, stavebnictví a strojů. A vzhledem k tomu, že vzácné kovy, jako zlato a stříbro, jsou silně ovlivněny sentimentem investorů, dosud vliv na měď byl omezený. Ale o tom později.

Když se díváme na cenové trendy, poptávka samozřejmě poskytuje pouze polovinu obrazu. A co dodávka?

Rostoucí výroba mědi by mohla snížit ceny bez ohledu na poptávku. Stejně tak by nedostatek mohl vést k vyšším cenám bez ohledu na celkovou ekonomiku.

To, co jsme za posledních 15 let viděli, je poměrně stálý růst produkce rafinované mědi, který v průměru činí od roku 2000 zhruba 4,7 procenta ročně.

Celosvětová spotřeba rafinované mědi se ve stejném období zvýšila z 15 milionů metrických tun (MMT) na 22,8 mmt, nebo zhruba odpovídá průměrnému ročního nárůstu výroby.

S tím, že výroba bude držet krok se spotřebou, změny cen teoreticky odrážejí krátkodobé otázky nabídky a poptávky, změny výrobních nákladů nebo vnějších faktorů, jako je spekulativní nákup.

Celková cena za měď v letech 2000 až 2014 - upravená o inflaci - se zvýšila téměř trojnásobně. Velká část tohoto nárůstu se připisuje čínskému dopytu po kovu.

Podíl Číny na celosvětové spotřebě mědi se v tomto období zvýšil z méně než 20 procent na téměř 50 procent. Náhlý nárůst poptávky vedl výrobce k hledání nových, vyšších nákladů na kov, které nakonec vedly ceny.

Celkově se trh s mědí zdá efektivní, diverzifikovaný a transparentní.

Takže to znamená, že měď si zaslouží doktorát?

Jednoduchý graf (horní část stránky), který překrývá meziroční změny světového růstu HDP a meziroční změny cen mědi podporuje myšlenku, že kolísání na trhu s mědí je v souladu se změnami v globální ekonomice .

Ať už to znamená, že měď má předpovídací schopnost, je stále diskutabilní.

Zpráva holandské banky ABN AMRO zveřejněné v roce 2014 (odkaz zde) zkoumala souvislost mezi cenami mědi a řadou opatření globální ekonomické aktivity.

Statistická analýza ukazuje silnou korelaci mezi cenami mědi a světovým obchodem, růst regionálního HDP v Číně, USA a EU, stejně jako ceny ropy a zlata.

Pokud jde o prediktivní sílu, zpráva uvádí:

Podle našeho názoru mohou pohyby cen mědi nabízet cenné informace o stavu světové ekonomiky. V tomto kontextu jsou zvláště zajímavé korelace se světovým obchodem a čínskou ekonomikou. Přidali bychom však zde opatrnou poznámku, protože vztah mezi cenou mědi a těmito proměnnými zůstává poněkud jako situace s kuřecím masem a vajíčkem.

Zpráva dále upozorňuje na vliv investic na trhy s mědí a na to, jak rostoucí využívání finančních nástrojů může mít vliv na stanovení cen. Spekulace, používání mědi jako kolaterálu a geopolitické otázky mohou přímo ovlivnit ceny, které by mohly snížit souvislost mezi cenami mědi a klíčovými ekonomickými ukazateli.

Takže pokud byl doktor Copper lékařem, může být lépe viděn jako radiolog, spíše než praktický lékař. Zdá se, že má schopnost poskytnout určitý pohled na zdraví světové ekonomiky, ale nemá moc schopnost předvídat nebo léčit ekonomické nemoci.

Sledujte Terence na Google+