Video: Why we think it's OK to cheat and steal (sometimes) | Dan Ariely 2024
Definice: Prodejní opce je právo prodat cenný papír za určitou cenu do určitého data. Dává vám volbu na " vložte bezpečnostní nastavení dolů." Právo prodat cenný papír je smlouva. Cenné papíry jsou obvykle akcie, ale mohou také být komoditní futures nebo měny.
Zvláštní cena se nazývá stávková cena , protože pravděpodobně udeříte, když cena akcií klesne na tuto hodnotu nebo nižší.
A můžete ho prodat pouze na dohodnutý termín. To je známo jako datum vypršení platnosti , protože to skončí platností vaší volby.
Pokud prodáte své akcie za cenu stávky před datem vypršení platnosti, jste vykonáváním vaší prodejní opci. Pokud nejste v Evropě. V takovém případě můžete svou výplatní možnost uplatnit přesně na datum vypršení platnosti.
Koupit
Když si koupíte prodejní opci, zaručuje vám, že nikdy neztratíte více, než je stávková cena. Zaplatíte malý poplatek osobě, která je ochotna koupit vaše akcie.
Poplatek kryje jeho riziko. Koneckonců si uvědomí, že byste ho mohl požádat, aby ho koupil každý den během dohodnutého období. Uvědomuje si také, že existuje možnost, že akcie by mohly stát daleko, daleko méně v ten den. Domnívá se však, že to stojí za to, protože věří, že cena akcií vzroste. Stejně jako pojišťovna by si raději nechal odměnu, kterou mu dáte, za malou šanci, že bude muset koupit akcie.
Dlouhé putování : Pokud si koupíte kůži bez vlastnictví akcie, to je známé jako dlouhá put.
Chráněná deka: Pokud si koupíte vložit na sklad, který už vlastníte, je to známo jako chráněný put. Můžete také koupit podklad pro portfolio akcií nebo pro burzovní fond (ETF). To je známo jako ochranný index.
Prodáváme
Když prodáte prodejní opci, souhlasíte s tím, že budete nakupovat akcie za dohodnutou cenu. To je také známé jako zkratka put.
Prodejci ztrácejí peníze, pokud cena akcií klesne. Je to proto, že musí nakupovat akcie za stávkující cenu, ale mohou je prodávat pouze za nižší cenu.
Vydělávají, pokud se cena akcií zvýší. To proto, že kupující tuto možnost nevyužije. Prodejci vkládají peníze.
Dejte prodejcům pobyt v obchodě tím, že píší spoustu kladů na akcie, o kterých si myslí, že se zvýší. Doufáme, že poplatky, které shromáždí, kompenzují příležitostnou ztrátu, která vzniknou v důsledku poklesu cen akcií.
Jejich myšlení je podobné majiteli bytu. Doufá, že od odpovědných nájemníků dostane dostatek nájemného, aby vykompenzoval náklady na mrtev a ty, kteří zničili jeho byt.
Dealerovaný prodejce může kdykoli odstoupit od smlouvy kupováním stejné možnosti od někoho jiného.Je-li poplatek za novou opci nižší než ten, který obdržel za starou, rozdílí se. Udělal by to jen tehdy, kdyby si myslel, že obchod se proti němu stává.
Někteří obchodníci prodávají své akcie, které by chtěli vlastnit, a domnívají se, že jsou v současné době podhodnocené. Jsou rádi, že koupí akcie za současnou cenu, protože věří, že se v budoucnu opět zvýší.
Vzhledem k tomu, že kupující putu jim zaplatí poplatek, skutečně koupí akcie za slevu. (Zdroj: "Lure of Cash-Secured Puts", Barron's, 7. září 2015.)
Zajištění hotovosti zajištěné prodejem: Ponecháte dostatek peněz na vašem účtu k nákupu akcií nebo k pokrytí daně.
Naked Put: Nemusíte mít na účtu dost na nákup zásob.
Příklad použití komodit
Možnosti vkladů se používají pro komodity i akcie. Komodity jsou hmatatelné věci jako zlato, ropa a zemědělské produkty, včetně pšenice, kukuřice a vepřového břicha. Na rozdíl od akcií nejsou komodity kupovány a prodávány přímo. Nikdo nekupuje a převezme vlastnictví "bříška vepřového masa".
Místo toho se komodity nakupují jako termínové smlouvy. Tyto smlouvy jsou nebezpečné, protože vás mohou vystavit neomezeným ztrátám. Proč? Na rozdíl od akcií si nemůžete koupit jen jednu unci zlata.
Jeden zlatý kontrakt je v hodnotě 100 uncí zlata. Pokud zlato ztratí 1 dolar za unci den po zakoupení smlouvy, ztratil jste 100 dolarů. Vzhledem k tomu, že smlouva je v budoucnu, můžete do doby splatnosti smlouvy ztratit stovky nebo tisíce dolarů.
Možnosti prodeje se používají při obchodování s komoditami, protože představují méně rizikový způsob, jak se zapojit do těchto termínových kontraktů s vysoce rizikovými komoditami. V komoditách vám prodejní opce nabízí možnost prodat futures kontrakt na podkladovou komoditu. Když si koupíte prodejní opci, vaše riziko je omezeno na cenu, kterou zaplatíte za prodejní opci (prémii) plus jakékoliv provize a poplatky. Dokonce i se sníženým rizikem většina obchodníků nevyužívá možnost prodeje. Místo toho je uzavřou před vypršením. Použijí je pouze pro pojištění k ochraně svých ztrát.
Příklady
Hedžové fondy používají put opce k vydělávání peněz na medvědím trhu nebo havárii akciového trhu. Zajišťovací fond Jabre Capital Partners SA koupil prodejní opce na německém akciovém indexu FTSE 25. Mysleli si, že německé akcie v roce 2011 klesnou díky dluhové krizi v Řecku. Corriente Advisors LLC si koupily prodejní opce proti čínskému juanu. Věřili, že hodnota měny klesne. (Zdroj: "Tudor vede hedgeové fondy pomocí možností sázky na akcie v Číně," Bloomberg, 26. května 2011.)
Aby to bylo trochu jasnější, je to příklad reálného života. Joshua Kennon chtěl koupit akcie společnosti Tiffany & Co, protože jeho výzkum ukázal, že společnost je zisková. Získal šanci, když se trh v průběhu finanční krize v roce 2008 dostal na trh. Ceny akcií společnosti Tiffany klesly z 57 dolarů na 29 dolarů na akcii.
Spíše než koupit, například, 30 000 dolarů za 1 000 akcií společnosti Tiffany, prodal prodejní opci. Panickí akcionáři Tiffany se dohodli, že mu zaplatí asi 5 dolarů za akcii za možnost prodeje akcie Tiffany za 20 dolarů za akcii.Získal od akcionářů $ 5 000 a odložil ji stranou. On také vyčlenil 15.000 dolarů v případě, že možnosti byly vykonávány.
Celkově měl nyní 20 000 dolarů za zájem, aby mohl koupit 1 000 akcií společnosti Tiffany. Nejhorší případ koupil 1 000 akcií ziskové společnosti za dobrou cenu. Pokud se akciový trh vylepšil, musel ještě držet 5 000 dolarů. Chcete-li si přečíst celý příběh, podívejte se do kapitoly Začínáme investovat do akcií obchodováním Sell to Open Put Options.