Video: Vyšehradské fórum 2017 - řečník Prof. Ing. Oldřich Rejnuš, CSc. 2024
Většina zemí světa se spoléhá na státní dluh na financování své vlády a ekonomiky. Když je tento dluh využíván moderně, může ekonomiku rychleji růst. Ale příliš mnoho dluhů může vést k řadě problémů. Poměr dluhu k HDP je navržen tak, aby pomohl investorům určit, zda má nějaká země příliš dluhu.
Vlastní poměr dluhu k HDP je rovnice s hrubým dluhem země v čitateli a jeho hrubým domácím produktem (HDP) v jmenovateli.
Proto poměr dluhu k HDP 1,00 (nebo 100%) znamená, že dluh země se rovná jeho hrubému domácímu produktu. Obecně se poměr dluhu k HDP používá k určení zdraví hospodářství.
V tomto článku se budeme bližší podívat na to, jak posoudit poměr dluhu k HDP země a další úvahy pro zahraniční investory.
Jaký je dobrý poměr dluhu k HDP?
Poměr dluhu k HDP je běžně používaným termínem mezi ratingovými agenturami, analýza poměru však může být velmi obtížná. Například zvážit skutečnost, že japonský poměr dluhu k HDP za rok 2011 přesahuje 200%, ale jeho ekonomika dostávala velmi malou pozornost analytikům, zatímco Řecko je pouze 160% a mnoho ratingových agentur předpovídá její kolaps.
Důvody pro tyto rozdíly se liší, ale mohou zahrnovat:
- Kupující dluhu - vyšší poměr dluhu k HDP je přijatelný, pokud kupujícím dluhu jsou buď domácí investoři (občané), nebo opakovaní kupující, kteří mají důvod koupit. Například kupující Japonska jsou domácí a kupující Spojeného království (Čína) nakupuje dluh, aby udržel příznivou obchodní bilanci s největším spotřebitelem.
- Ekonomický růst - vyšší poměr dluhu k HDP je přijatelný, když se ekonomika rychle rozvíjí, protože její budoucí výdělky budou schopny rychleji splácet dluh. Například v zemi, která má v příštím roce růst 5%, se automaticky projeví pokles poměru, zatímco země, která má podle plánu uzavřít smlouvu, bude vidět růst.
- Akční plán - země, které mají přijatelný plán na řešení vysokého poměru dluhu k HDP, mohou od ratingových agentur získat určitou shovívavost. Ale ti, kteří nemají plán, často čelí ostré downgrades a kritice. Například Řecko v roce 2011 nemělo životaschopný akční plán a kritické kritiky od ratingových agentur.
Východiska a řešení poměru dluhu k HDP
Země mohou být zatíženy vysokým poměrem dluhu k HDP mnoha způsoby, od neočekávaného zpomalení k předvídatelným demografickým změnám. Řešení těchto problémů vyžaduje jednu ze dvou věcí, které ovlivňují základní rovnici dluhu k HDP (bez výhradních peněz): snížení výdajů na snížení dluhu nebo podporu růstu s cílem zvýšit hrubý domácí produkt.
Zde jsou některé běžné příčiny vysokých poměrů dluhu k HDP:
- Neočekávané zpomalení - Země, které rychle rostou, mohou získat větší dluh na podporu tohoto růstu, ale neočekávané zpomalení může vést k prudkému vyšší poměr dluhu k HDP. Například stagnace Japonska po jeho rychlém růstu v osmdesátých letech minulého století vedla ke zvýšení jeho dluhu.
- Demografické změny - Stárnoucí populace může zatěžovat systémy sociálního zabezpečení, které mohou být částečně financovány z dluhů. Například systém sociálního zabezpečení Spojeného království je částečně zodpovědný za předpokládaný nárůst veřejného dluhu a následné očekávané zvýšení poměru dluhu k HDP.
- Státní výdaje - zvýšení vládních výdajů může vést k vyššímu poměru dluhu k HDP (nebo vyšší inflaci), pokud překročí míru růstu země. Například některé socialistické vlády, které překonaly kapitalistické předchůdky, mají tendenci zvyšovat své výdaje a vidět jejich poměr dluhu k HDP.
Zde jsou některé společné řešení vysokého poměru dluhu k HDP:
- Snížení vládních výdajů - Vlády s vysokým poměrem dluhu k HDP mohou snížit výdaje na snížení dluhového zatížení. Nicméně, trik k úspěšnému snížení výdajů není odradit růst a podkopávat část HDP rovnice.
- Podporovat růst - Centrální banky mohou podpořit růst snížením úrokových sazeb, což teoreticky vede k jednodušší komerční půjčce. Vyšší růst zvyšuje konec rovnice HDP a snižuje celkový podíl dluhu k HDP.
- Zvyšte daňový příjem - Vlády mohou zvýšit daně jako způsob, jak splácet dluh. Ale opět je trik zvýšit daně způsobem, který neovlivní růst HDP a nenaruší jmenovatele v rovnici.
Klíčové body k pochopení poměru dluhu k HDP
- Poměr dluhu k HDP je rovnice s hrubým dluhem země v čitateli a jeho hrubým domácím produktem (GDP) v jmenovateli.
- Vysoký poměr dluhu k HDP nemusí být nutně špatný, pokud ekonomika země roste, protože je to způsob, jak využít pákový efekt k posílení dlouhodobého růstu.
- Země mohou narazit na problémy s poměry dluhu k HDP několika způsoby, včetně neočekávaného zpomalení, demografických změn nebo nadměrných výdajů.
- Existuje několik způsobů, jak řešit vyšší poměr dluhu k HDP, včetně nižších vládních výdajů, povzbuzení růstu nebo zvýšení daňových příjmů.
Poměr dluhu k HDP Poměr: definice, výpočet a použití
Poměr HDP je dluh země jako procento z její celkové ekonomické produkce (měřeno podle HDP). Jak ji vypočítat a použít. Bod zvratu.
Národní dluh podle roku: v porovnání s HDP a hlavními událostmi
V závislosti na velikosti ekonomiky a zda došlo k recesi, válce nebo jiné katastrofě.
Míra nezaměstnanosti podle roku od roku 1929, inflace, HDP
1929 Ve srovnání s HDP, inflacemi a ekonomickými událostmi včetně fiskální a měnové politiky.