Co je dluhopisový kupón a jak získal jeho jméno?

Pro investory do dluhopisů poprvé není neobvyklé slyšet, že váš makléř nebo jiní investoři odkazují na úrokový výnos, který obdržíte jako "dluhopisový kupón". Například dluhopis 100 000 dolarů, který platí 5% úroky, nebo 5 000 dolarů za rok, by měl mít "5% kupón". Pro ty z vás, kteří jsou noví nebo nezkušení, a neznají mnoho o historii akciového trhu nebo trhu s dluhopisy, může se to zdát zmatené a trochu zvláštní.

Za používanou terminologií je zajímavý příběh; proč fráze "bond coupon" přežila do 21. století.

Původ kupónů dluhopisů

Ve dnech, kdy počítače automatizovaly a zjednodušily většinu finančního světa, získali investoři, kteří koupili dluhopisy, fyzické ryté certifikáty; krásné umělecká díla, která často zahrnovala zadávání talentovaných rytců a umělců, aby začlenily aspekty historie nebo operací firmy do obrazu. On nebo ona pak půjde zamykat tyto dluhopisy v trezoru nebo jinak zajistí někoho místa, kde nemohou být ukradeny ani objeveny. Bylo životně důležité udržet dluhopisy v bezpečí před okolním světem, protože dluhopisový certifikát sloužil jako důkaz toho, že investor poskytl emitentovi dluhopisů peníze; že mají nárok na získání hlavního plus úroku.

Každá z těchto rytých dluhopisů byla připojena řadou dluhopisů.

Každý dluhopisový kupón měl datum na něm. Dvakrát ročně (jak je obvyklé ve Spojených státech, jelikož většina dluhopisů v této zemi historicky platila úroky půlročně), kdy byl zájem splatný z dluhopisu, investor by šel dolů do banky, otevřít trezor, a fyzicky zafixovat příslušný dluhopisový kupón s aktuálním datem.

Dostane kupón a vloží ho, stejně jako hotovost, na svůj bankovní účet nebo pošle jej do společnosti, aby získal šek v závislosti na podmínkách a okolnostech.

K datu splatnosti, kdy byla splatná jistota dluhopisu, by držitel dluhopisu poslal svůj certifikát zpět emitentovi, který by jej poté zrušil a vrátil nominální hodnotu certifikátu zpět investorovi. Dluhopis byl vydán do důchodu a investor by musel zjistit, co chtěl s penězi dělat, neboť již neexistují žádné další platby. Pokud by emitent dluhopisů nebyl schopen provést kuponovou splátku nebo splatit jistinu při splatnosti, dluhopis byl údajně splacen. Ve většině případů by to vedlo k bankrotu a věřitelům, kteří se ocitli bez záruky, kterou jim zaručila dluhopis, což je smlouva upravující úvěr.

Jak dnes pracují dluhopisové kupóny

Mechanika investování do dluhopisů je dnes trochu odlišná díky výše uvedenému technologickému pokroku. Pokud byste měli získat nově vydané dluhopisy prostřednictvím makléřského účtu, makléř by si vzal vaši hotovost a poté složil dluhopis na váš účet, kde by seděl vedle vašich akcií, podílových fondů a dalších cenných papírů.

Viděli jste, že se dluhopisový zájem pravidelně ukládá do vašeho účtu, aniž byste museli něco dělat; bez výplaty dluhopisového kupónu, není třeba držet certifikát dluhopisu v trezoru.

V případě emisí dluhopisů s druhotným emisím (dluhopisy, které byly původně koupeny investorem, ale byly předány jinému investorovi před splatností), je velmi pravděpodobné, že pořizovací cena nového investora bude odlišná od hodnoty splatnosti dluhopisu. To v kombinaci s ustanoveními o volání, které umožňují splácení dluhopisu včas, znamená, že dluhopisový kupón bude odlišný od výnosu do splatnosti (efektivní úroková míra, kterou investor získá, pokud drží dluhopisy, dokud nedojde ke splatnosti ) nebo výnosu do horšího (nejhorší úroková sazba, kterou investor získá v případě nepříznivého volání nebo jiné situace).

V prostředí s nízkou úrokovou sazbou zakaždým, když získáte starší dluhopisy s vyššími dluhopisovými kupony, budete skutečně platit více než splatnost dluhopisu, což vede k zaručenému úbytku části splátek jistiny, kupónová sazba dluhopisů vede k efektivní úrokové sazbě, která je srovnatelná s úrokovými sazbami nově vydanými v té době.

Některé dluhopisy jsou známé jako "nulové kupóny" Dluhopisy

Některé dluhopisy jsou známé jako "nulové kupóny" dluhopisy, které se mohou zdát zmatené. Dluhopisy s nulovým kuponem jsou dluhopisy, které ve skutečnosti nezaplatí hotovostní úroky po celou dobu trvání dluhopisu, ale místo toho jsou vydávány se slevou na hodnotu splatnosti. Specifická sleva je vypočítána tak, aby poskytovala specifickou míru návratnosti podle splatnosti, kdy mají být dluhopisy splaceny za jejich celkovou nominální hodnotu. Dluhopisy s nulovým kuponem jsou obecně citlivější na úrokové riziko a horší je, že musíte zaplatit daň z příjmů z přisuzovaných úroků, které teoreticky získáte po celou dobu splatnosti dluhopisu, a nikoliv na konci období, kdy jej skutečně obdržíte ve formě vyšší hodnoty splatnosti, která může vést k problémům s peněžním tokem, pokud máte podstatné portfolio s pevnými výnosy z těchto podílů.