Co znamená snížení míry?

V době ekonomické bolesti, jako je recese nebo deprese, mnoho společností, komanditní společnosti a jednotlivé rodiny dobrovolně nebo násilně procházejí procesem snižování zadluženosti. Pokud nemáte znalosti z oblasti ekonomie nebo financí, nemusíte pochopit, co to znamená, nebo proč je tak důležité.

Deleveraging v podstatě spočívá ve snížení relativního podílu nebo absolutní dolarové částky rozvahy financované dluhem.

Může být dosaženo buď vytvořením hotovosti interně z operací (v případě korporace) nebo z práce (v případě osoby), nebo prodejem aktiv, jako jsou nemovitosti, akcie, dluhopisy , divizemi, dceřinými společnostmi atd. Cílem snížení zadluženosti je nejčastěji snížit riziko (pokud je oddlužení dobrovolným nástrojem) nebo se vyhnout bankrotu (pokud je dělba dluhů způsobena změnou finanční situace).

Chcete-li pochopit mechaniku snižování zadluženosti, musíte pochopit, že aktiva v rozvaze musí být financována něčím. V mnoha případech je nejbezpečnějším zdrojem financování vlastního kapitálu nebo čistého jmění. Jedná se o peníze vlastněné bez závazků. Mezi další zdroje financování patří dluh (např. Vybírání hypotéky na bydlení vám umožňuje pokrýt většinu kupní ceny penězi bank vkladatelů) a float, což jsou hotovost a ostatní aktiva, které držíte, ale ne vlastní (majetková a pojišťovací pojišťovna, která je oprávněna investovat peníze, které obdrží od pojistníků, přestože pouze udržuje kapitál až do doby, kdy je splatná, jelikož pojistná smlouva je splatná (zničené automobily, zničené věci atd.). dobrá ilustrace).

Vezměte někoho, kdo vlastní majetek, jako je původní olejomalba, která stojí 100 000 dolarů. Pokud financuje celý nákup s vlastním kapitálem nebo čistou hodnotou a uměleckým dílem zvýšení hodnoty o 10%, sedí na zisk před zdaněním ve výši 10 000 USD. Podobně, pokud hodnota obrazu klesne o 10%, dochází ke ztrátě před zdaněním ve výši 10 000 USD.

Nyní si představte, že kupní cena byla financována 50% s vlastním kapitálem a 50% dluhem - to znamená, že dali 50 000 dolarů dolů a půjčil si dalších 50 000 dolarů. Stejné zvýšení nebo snížení by způsobilo dvojnásobek zisku nebo ztráty v procentech snížené o náklady na vypůjčené prostředky. Pokud by trvat rok prodávat malbu za zisk (zatím ignorujeme daně) a úroková sazba byla 8%, potom by procentní nárůst činil 18,4% (zisk 10 000 dolarů - 800 dolarů úroků = 9, 200 čistých zisk rozdělen do 50 000 USD, tj. 184, nebo 18,4%). Ztráta by byla 21,6% (ztráta 10 000 dolarů + 800 dolarů úrokových nákladů = 10 dolarů, 800 ztrát celkem - 50 000 dolarů vlastního kapitálu = 39 dolarů, 200 čistých prostředků = 21.6% ztráta).

Tento velmi matematický vztah je to, co dělá pákový efekt tak pozitivní na straně pozitivní a tak destruktivní na negativní straně. Proces snižování zadluženosti je navržen tak, aby snížil celkový zesilující účinek volatility a absolutní zničení kapitálu, když se věci na jih. I když to někdy znamená, že se vzdáváte potenciálu růstu, získává se z něj hodně rizika, takže se může soustředit na fixaci podkladového podnikání nebo na získání finančního dechu.

Slavný příklad snižování zadluženosti v uplynulém desetiletí byl BP, plc, britský ropný a gigant zemního plynu.

Po úniku oleje v zálivu firma prodala desítky miliard dolarů v aktivách, snižovala velikost svých podílů a zvyšovala své hotovostní rezervy. To mu umožnilo přežít a platit desítky miliard dolarů pokut a pokut.