OPEC Scramble as základy ropy zůstává Bearish

Oči světa byly na ceně ropy, protože energetická komodita začala sestupovat do propasti. Ropa byla v červnu 2014 obchodována na více než 107 dolarů za barel. Na konci března 2016 byla cena kolem 34 dolarů poté, co obchodovala na nejnižší hodnoty za 26 dolarů. 05 v únoru. Koncem března se cena pohybovala na úrovni 40 USD - což je nárůst o více než 50% z minima o šest týdnů dříve. Ropa je jedním z nejdůležitějších a likvidně obchodovaných komodit na světě.

Cena ropy ovlivňuje téměř každou třídu aktiv. Ropa uzavřela první čtvrtletí roku 2016 na 38 dolarů. 34 za barel na aktivní měsíční termínovou smlouvu NYMEX.

Proč je ropa důležitá?

Ropa je důležitým ukazatelem zdraví a blahobytu globální ekonomiky. Růst vede k větší ekonomické aktivitě, což zvyšuje poptávku po energii. Ceny akcií jsou velmi citlivé na cenu ropy. Důvod je dvojí. Když cena ropy klesá, společnosti, které vyžadují komoditu pro výrobní a provozní účely, vidí, že jejich cena za prodané zboží klesá. To jim umožňuje snížit ceny a zvýšit objem. V některých případech, pokud ceny zůstávají pro zboží stabilní, znamená to, že ziskové marže stoupají kvůli nižším energetickým nákladům. Dalším důvodem, proč je ropa důležitá pro ceny akcií, je to, že tolik společností se podílí na průzkumu a výrobě obchodu s ropou na akciových trzích.

Kromě toho cena ropy přímo ovlivňuje ceny akcií společností zabývajících se ropnými službami, rafinací a dalšími souvisejícími odvětvími.

Ropa ovlivňuje také měnové hodnoty. Spotřebitelské země mají prospěch z nižší ceny ropy, neboť stimulují ekonomiku. Pro výrobu zemí, které jsou závislé na ceně ropy pro toky příjmů, snižuje cena ropy snížení peněžních toků, což vede k oslabení jejich měny.

Další ceny komodit odrážejí ceny energií, neboť ropa je často klíčová cena zboží v surovině. Vyšší cena ropy tak zvyšuje výrobní náklady a klesající cena ropy sníží hodnotu celkových výrobních nákladů.

Kartel s měnící se dynamikou

OPEC, olejový kartel, je důležitým orgánem, pokud jde o světovou výrobu ropy. Pokud jsou ceny vysoké, kartel funguje na autopilotu. Když klesnou, kartel má tendenci k výhru. Je to proto, že třináct členských států má různé zájmy a motivace. Dominantními členy kartelové dohody jsou výrobci s nejnižšími náklady. Národy, jako je Saúdská Arábie, Írán a státy v Perském zálivu, produkují ropu za nižší cenu než mnoho jiných členů. Proto, když ceny spadají do zemí jako Venezuela, Nigérie, Angoly, Alžírsko a Ekvádor, často se ocitnou ve vážných ekonomických úzkých oblastech.Slabší země se podívaly na silnější země za snížení produkcí během období slabosti cen a často se silnější výrobci vzdorovali. Tak tomu bylo v březnu roku 2015, kdy cena ropy klesala na nejnižší úrovni v letech.

Navíc dva z největších producentů ropy na světě jsou Rusko a Spojené státy.

Oba tyto země nejsou členy kartelu. V únoru 2016 na setkání mezi Rusy a Saúdskou Arábií bylo v reakci na nízkou cenovou hladinu ropy diskutováno o "zmrazení" výroby. Rusko, blízký spojenec Íránu, má podíl na ceně ropy, protože je druhým největším producentem na světě. Navíc Rusko a Írán mají úzké vazby kvůli vyrovnaným politickým zájmům v Sýrii a na Středním východě.

Írán a Saúdská Arábie mají obtížný vztah. Obě národy jsou zapojeny do proxy války v Jemenu. Navíc snížily diplomatické vazby na počátku roku 2016 kvůli napětí mezi šíitským a sunnitským muslimským světem na Blízkém východě. Na zasedání v únoru se Rusko v některých smyslech pro Íránců chovalo jako "přední muž". Dvě další země, které se na tomto setkání zúčastnily, byly Venezuela a Katar.

Venezuela představovala zájem chudých členů kartelové dohody, zatímco Katar vždy zastával funkci zprostředkovatele mezi Saúdy a Íránci. Koncept výroby "zmrazení" by mohl být prvním krokem na cestě k výrobnímu snížení ropy ve snaze poskytnout určitou míru podpory ceny energetické komodity. Mezitím se saúdský ministr ropy opakovaně vyjádřil, že neupřednostňuje snížení výroby. Jeho argumentace je, že členské státy budou podvádět a vyrábět více ropy, i když se strany dohodnou na podmínkách výstupu. Zda se Saúdové rozhodli pro stanoviska nebo jsou podle nich pevní, cena ropy je vysoce citlivá na pověsti o snížení výroby. Čím je cena nižší, tím větší je pravděpodobnost, že se stane.

Vzhledem k tomu, že cena ropy začala klesat koncem roku 2014 a v roce 2015, silnější členové OPEC lobovali zbytek kartelové dohody, aby pokračovali ve výrobě a dokonce zvyšovali denní prodej. Neoficiální výstupní strop OPEC vzrostl z 30 milionů barelů na den na více než 32 milionů barelů. Dohoda o nešíření jaderných zbraní mezi Íránem a západními zeměmi navíc vedla ke zvýšení íránské výroby, protože cena ropy nadále klesala. V důsledku toho se zásoby stále zvyšovaly na trhu, kde cena klesala. Teorie pokračující produkce OPEC spočívala v tom, že mezní výroba s vysokými náklady by zpomalila, kdyby se cena snížila pod výrobní náklady, čímž by se zvýšil podíl na trhu pro členy kartelové dohody. K tomuto nedošlo a cena i nadále klesala.

Počátkem dubna 2016 zůstávají základy pro trh s ropou slabé. Produkce pokračuje v růstu a zásoby vzrostly na nejvyšší úroveň v mnoha letech. Vzhledem k ceně ropy na méně než polovině úrovně, která obchodovala za méně než dva roky dříve, se mnohé země produkující ropu shodly na tom, že jsou nuceny zvýšit výrobu, aby získaly co nejvíce příjmů z tohoto prodeje.Zatímco základy nabídky a poptávky po ropě zůstanou v ceně cenné, kartel by mohl ovlivnit cenu, pokud by snížil výrobu.

Změna v politice OPEC by mohla pomáhat Cena

V březnu překvapilo mnoho lidí na trhu oznámení o ropných produkcích. Zvláštní schůzka byla vyzvána na 17. dubna v Dauhá v Kataru. Většina členských zemí OPEC se zúčastní, pouze Libye uvedla, že nepřicházejí. Rusové se také zúčastní setkání. Zatímco oficiálně není setkání kartelové dohody, je pravděpodobné, že schůzka byla nazvána jako další krok k setkání, které se uskutečnilo v únoru, kdy bylo projednáno pojem zmrazení výroby. Rusové pravděpodobně ovlivnili Írán, aby přišli do Dauhá. Je také pravděpodobné, že saúdský postoj ohledně čerpání co nejvíce suroviny, pokud jde o budování podílu na trhu, se mění.

Saudisté ​​hodnotili potenciál získat peníze prodejem části korunního korunního krále Saudi Aramco. Aramco je největší světová producentská a rafinérská společnost na světě a počáteční veřejná nabídka nebo IPO společnosti Aramco by pravděpodobně získaly obrovské množství investorských zájmů ze všech koutů země. Saudiši ukončili dlouhodobou smlouvu o rafinovaném společném podniku se společností Shell Oil v březnu roku 2016. Mohlo to být první krok na cestě k IPO jejich státní ropné společnosti. Úspěch IPO bude záviset na ocenění společnosti. Čím vyšší je cena ropy, tím více bude Aramco pro investory. Aramco je levný výrobce ropy; proto je v nejlepším zájmu Saúdců, aby ropa byla co nejvyšší, jakmile to bude možné. To by mohlo vést k určitým plodným výsledkům na setkání v Dohá.

Více než polovina osvědčených a pravděpodobných zásob ropy se nachází na Středním východě. Politicky je to jedna z nejvíce turbulentních oblastí světa. OPEC politika, stabilita na Středním východě a výroba z Ruska a USA je komplikovaný ekonomický a politický vzorec, který nakonec určí cenovou cestu ropy. Čím nižší je, tím více kartelové dohody se budou rozbíhat. Nakonec, pokud ropa dosáhne ceny, kdy se na členy kartelové dohody zhoršuje ekonomický tlak, mohou být nuceni snížit výrobu. Zatím však ropa nedosahuje této nízké ceny. Setkání v Dauhá dne 17. dubna 2016 by se mohlo ukázat jako příhodná událost, neboť Saúdové, dominantní člen kartelu, mají nyní zájem na tom, aby cena byla vyšší, i když se pohybuje na úrovni 50 až 60 dolarů za barel dost dlouho na to, aby mohli prodávat část svých státních ropných společností.