Nástroje peněžního trhu: definice, typy, role

Definice : Nástroje peněžního trhu jsou investičními nástroji, které bankám, podnikům a vládě umožňují splnit velké a krátkodobé kapitálové potřeby za nízkou cenu. Doba trvání je přes noc, několik dní, týdnů nebo dokonce měsíců, ale vždy méně než rok. Plnění dlouhodobých potřeb hotovosti je splněno finančními nebo kapitálovými trhy.

Podniky potřebují krátkodobou hotovost, protože platby za prodané zboží a služby mohou trvat měsíce.

Bez nástrojů peněžního trhu by museli čekat, až budou přijaty platby za již prodávané zboží. Tím by došlo ke zpoždění nákupu surového zboží, což by zpomalilo výrobu hotového výrobku. Podnik musí platit fixní náklady, jako jsou nájemné, služby a mzdy, aby zůstaly v provozu. Bude tak vkládat další peníze do nástroje peněžního trhu, protože bude vědět, že to může dostat, když to potřebuje.

Z tohoto důvodu musí být nástroje peněžního trhu velmi bezpečné. Podnikání nemohlo dát na akciový trh dodatečnou hotovost a doufali, že ceny neklesnou, když bude potřebovat hotovost na zaplacení účtů. Musí být také snadno vyloučeni z okamžiku výpovědi a nemají velké transakční poplatky. V opačném případě bude podnik brát v hotovosti peníze navíc. V souladu s Bankou pro mezinárodní platby je v celém světě vydáno 883 miliard dolarů v nástrojích peněžního trhu.

Typy

Komerční kniha: velké společnosti s bezúhonným úvěrem mohou jednoduše vydávat krátkodobé nezajištěné směnky k získání hotovosti.

Komerční papír podporovaný aktivem je derivát založený na komerčním papíru. Jedná se o nejoblíbenější nástroj peněžního trhu, s celosvětovou hodnotou 521 miliard dolarů, podle BIS.

Federální fondy: Banky jsou skutečně jediné podniky, které používají federální fondy. Tyto prostředky jsou využívány každým večerním požadavkem Federálního rezervního fondu.

Zhruba 10% všech bankovních závazků nad 58 USD. 8 milionů. Banka, která bez dostatečné hotovosti splní požadavek, půjčí od jiných bank. Federální sazba finančních prostředků je tedy úrokem, které banky navzájem účtují, aby si půjčily fondy Fed. Zde je aktuální sazba Fed Funds.

Okno Sleva: Pokud banka nemůže financovat peníze z jiné banky, může jít do okna slevy Fedu. Fed účtuje diskontní sazbu, která je mírně vyšší než úroková sazba Fed, takže většina bank se vyhne diskontnímu oknu. Je to však v případě nouze.

Vkladové certifikáty: Banky mohou získat krátkodobou hotovost vystavením vkladových certifikátů po dobu jednoho až šesti měsíců. Vyplatí držiteli vyšší úrokové sazby, čím delší je hotovost.

Eurodoláry: Banky mohou vydávat i CD v zahraničních bankách, které se konají v eurech místo U.S. dolarů.

Smlouvy o zpětném odkupu: Banky vybírají krátkodobé finanční prostředky prodejem cenných papírů, ale zároveň slibují, že je odkoupí v krátkém čase (často následující den) s malým zvýšeným zájmem. I když je to prodej, je zaúčtován jako krátkodobý kolateralizovaný úvěr. Kupující cenného papíru (který ve skutečnosti je věřitelem) provádí reverzní repo operace.

Pokladniční poukázky: Federální vláda zvyšuje provozní hotovost vystavením účtů v následujících dobách: 4 týdny, 13 týdnů, 26 týdnů a jeden rok.

Obecní poznámky: Města a státy vydávají krátkodobé účty za účelem získání hotovosti. Splátky úroků z těchto poplatků jsou osvobozeny od federálních daní.

Přijetí bankéřů: funguje jako bankovní půjčka pro mezinárodní obchod. Banka zaručuje, že jeden z jejích zákazníků bude platit za přijaté zboží, obvykle o 30 - 60 dní později. Například dovozce chce objednat zboží, ale jeho vývozce mu neudělí úvěr. Půjde do své banky, která zaručuje platbu. Banka přijímá odpovědnost za platbu. Další informace naleznete v článku Bankers Acceptance.

Akcie v nástrojích peněžního trhu: Fondy peněžního trhu a jiné krátkodobé investiční fondy v bankách a vládní fondy nástrojů peněžního trhu a akcie prodávají svým investorům.

Smlouvy o futures: Tyto smlouvy vyžadují, aby obchodníci kupovali nebo prodávali jistotu peněžního trhu za dohodnutou cenu v určitý den v budoucnu.

Obvykle se používají čtyři nástroje: 13-ti týdenní státní pokladniční poukázky, tříměsíční termínované vklady v eurech, jednoletá termínovaná vklady v eurech a 30denní průměr úrokové sazby.

Možnosti futures: Obchodníci mohou také bez možnosti koupit pouze možnost koupit nebo prodat futures kontraktu na peněžním trhu za dohodnutou cenu před stanoveným datem. K dispozici jsou tři možnosti: tříměsíční termínované termínové obchody s termínem splatnosti, termínové termínové obchody s termínem 3 měsíce a měsíční futures na euro.

Swapy: Banky působí jako prostředníci pro společnosti, které se chtějí chránit před změnami úrokových sazeb.

Záložní linka: Banka bude garantovat zaplacení 50% až 100% nástroje peněžního trhu, pokud emitent nebude.

Vylepšení úvěru: Banka vydá akreditiv, že použije nástroj peněžního trhu, pokud emitent neučiní. (Zdroj: Nástroje peněžního trhu, Federal Reserve Bank of Richmond , 1993)

Mnoho z těchto nástrojů je součástí peněžní zásoby Spojeného království. Patří sem měna, vklady, stejně jako fondy peněžního trhu, CD a spořicí účty. Velikost peněžní zásoby ovlivňuje úrokové sazby, a tudíž i hospodářský růst.

Role nástrojů peněžního trhu při finanční krizi

Jelikož nástroje peněžního trhu jsou obecně tak bezpečné, bylo pro většinu překvapení, že se staly jádrem finanční krize v roce 2008. Ve skutečnosti musel Fed vytvořit řadu nových a inovativních programů, aby udržel fungování peněžního trhu.

Byly vytvořeny rychle, takže jména přesně popisují, co dělají z technických pojmů, což mohlo mít smysl pro bankéře, ale jen málo dalších.Zkratky vedly k abecední polévce programů, jako jsou MMIF, TAF, CPPF, ABCP MMF Liquidity Facility. I když tyto nástroje fungovaly dobře, zmátly širokou veřejnost a vyvolaly nedůvěru ohledně záměrů a akcí Fedu. Nyní, když finanční krize skončila, byly tyto nástroje přerušeny. Klikněte na hypertextový odkaz, abyste se dozvěděli více o některých z nich:

• Finanční nástroj pro investory na peněžním trhu
• Termínová aukční zařízení
• Finanční nástroj na financování obchodních knih
• TALF - Term Aukční půjčka
• Zařízení na likviditu podílových fondů peněžního trhu
• Úvěrová instituce primárního dealera