ÚVod do volných obchodů

Za normálních okolností, pokud chce investor obchodovat nebo spekulovat s opcemi, prohlédne si tabulky možností v novinách nebo na internetových stránkách svých makléřů. Různé klady a výzvy k dané jistotě se budou zobrazovat s různými daty vypršení platnosti, které se v případě LEAP vydají až za několik let.

Tyto typy voleb jsou uvedeny na burze a obchodují prostřednictvím clearinghouse. Nestákejte se - to zní pokročilě, ale není to.

Bez toho, že bychom se dostali do technických detailů, znamená to, že efektivně znamená, že výkon vaší volby je zajištěn samotnou burzou. Každému účastníkovi je účtován poplatek, který pomůže pokrýt potenciální ztrátu, s pravděpodobnostmi, které jsou považovány za vzdálené. (V zájmu jasnosti v následujícím příkladu si ponechám původní ceny uvedené v době, kdy jsem původně publikoval tento článek v červnu 2009.) Jinými slovy, pokud byste měli zakoupit 10 smluv o volání, které vám dávají právo koupit Coca-Cola na 50 dolarů. 00 na akcii od dnešního do pátku 15. ledna 2010 byste zaplatili 3 dolary. 00 na akcii nebo 3 000 dolarů celkem (každá smlouva o karte opce představuje 100 akcií, takže 10 smluv x 100 akcií x 3 000 dolarů na akcii = 3 000 dolarů).

Pokud by koks mířil na 60 dolarů za akcii, mohli byste uplatnit volby a zaplatit zisk - v tomto případě 60 dolarů. 00 prodejní cena - 53 dolarů. 00 náklady (skládá se z 50,00 dolarů za akcii a 3,00 USD za volbu) nebo 7 dolarů. 00 na akcii.

20% nárůst akcií společnosti Coca-Cola tak vyústil ve zvýšení opcí o 133%. Možnost, kterou jste koupili, musela být prodána někým, možná konzervativním investorem, který prodával pokryté hovory jako součást transakce buy-write. Musí dodat zásobu.

Co se stane, když druhá osoba, známá jako protistrana, nemůže?

Co kdyby zemřeli? Byl v úpadku? To je místo, kde zúčtovací středisko vstupuje a plní smlouvu. V podstatě každý z vás uzavřel dohodu s burzovním centrem. Proto neexistuje prakticky žádné riziko protistrany.

Možnosti volných obchodů pro vlastní řešení

Jediným problémem s kótovanými opcemi je, že vhodný derivát pro vyvíjenou investiční strategii nemusí existovat ve standardizované podobě. Pro investora s dobrým náklonem to nepředstavuje žádný problém, neboť může pracovat s investiční bankou prostřednictvím svého správce bohatství k tomu, aby vytvořil vlastní volby na míru přizpůsobené jejich přesným potřebám.

Jak se volby za volantem liší od běžných voleb akcií

V podstatě se jedná o smlouvy uzavřené soukromými stranami se specifikací každé strany obchodu. Neexistují žádné požadavky na zveřejnění a vy jste omezeni pouze ve vaší představivosti ohledně toho, jaké jsou možnosti volných obchodů.V extrémním příkladě byste mohli a my bychom mohli uspořádat volnou volbu, která by musela dodat stanovený počet troy oz drahých 24 karátového zlata na základě počtu velryb, které byly vidět na pobřeží Japonska v průběhu dalších 36 měsíců .

Upřímně řečeno, to by byla velmi hloupá transakce, ale dostanete nápad.

Výzvou volných obchodů je, že můžete obchodovat v soukromí a vyjednávat termíny. Pokud najdete někoho, kdo si myslí, že váš volitelný návrh na volné příležitosti nepředstavuje velké riziko pro jejich stranu, můžete získat absolutní krádež.

Riziko protistrany v přepočtu volných plateb

Problém s volbami na přepážkách je, že jim chybí ochrana výměnného nebo zúčtovacího centra. Úspěšně se spoléháte na slib, že protistrana dosáhla svého konce. Pokud se jim to nepodaří, zůstanete bezcenným slibem.

To je obzvláště nebezpečné, pokud byste použili volné přepážky, abyste se vyhnuli riziku, že se vystavujete nějakému rizikovému majetku nebo bezpečnosti. (Když se to stane, je to známé jako "základní riziko" - vaše živé ploty se rozpadají a vy zůstanete vystaveni.

To je důvod, proč světové finanční instituce zpanikařily, když Lehman Brothers selhal - jako velká investiční banka, nespočet volných obchodů, které by vstoupily do černé díry konkurzního soudu.)

To je to, o čem se říká finanční regulační kruhy jako riziko "daisy-chain". Trvá pouze několik transakcí s deriváty na mimoburzovních trzích, než bude prakticky nemožné určit celkovou expozici, kterou by instituce měla na danou událost nebo aktivum. Problém se stává ještě složitější, když si uvědomíte, že můžete být v situaci, kdy by vaše firma mohla být zničena, protože jedna z vašich protistrán měla protistránou své platební neschopnost, takže je nesolventní. To je důvod, proč slavný investor Warren Buffett označoval nekontrolované deriváty jako finanční zbraně hromadného ničení.