Spready uvnitř komodity

V rámci komoditního rozpětí se jedná o nákup termínové smlouvy a současný prodej jiné futures na jiný měsíc ve stejné komoditě na stejné burze futures. Rozložení v rámci komodit jsou kalendář nebo časové rozpětí .

Komoditní futures burzy často nabízejí futures kontrakty v každé komoditě po mnoho měsíců, které se rozprostírají od blízké až do vzdálené budoucnosti. Nedaleká termínovaná smlouva je nejbližší k aktuálnímu datu.

Většina hlasitosti a otevřeného zájmu se obecně vyskytuje v nedalekých futures kontraktech. Je tomu tak proto, že spekulanti a obchodníci obvykle používají blízké futures kontrakty na pozicovou činnost. Vztah mezi jedním měsícem dodání a druhým je termínová struktura trhu. Tato termínová struktura často poskytuje stopy ohledně základního stavu nabídky a poptávky na trhu.

Pokud jsou blízké ceny vyšší než odložené ceny, trh je obecně napjatý nebo nedostatečný. Obchodníci nazývají tuto podmínku termínové struktury zpětnou vazbou. Pokud jsou blízké ceny nižší než odložené ceny, trh je obecně v rovnováze (nabídka a poptávka je v rovnováze) nebo existuje přebytek nebo podíl. Obchodníci tuto podmínku termínové struktury nazývají contango.

Intra-komoditní spready jsou často volbou pro profesionální obchodníky. Účastníci trhu používají tyto spready, aby využili komodity, které se pohybují od zpětného přechodu k kontraktu a zpět.

Tyto spready nejsou pouze obchodními nástroji, ale často poskytují vynikající stopy ohledně budoucího směru cen trhu. Zvažme příklad.

V červnu 2014 činila cena nedaleké ropy NYMEX činného měsíce více než 107 dolarů za barel. V té době byl rozdíl mezi ropou NYMEX pro dodávku v únoru 2015 a ropou NYMEX za dodávku v únoru 2016 zpeněžen 8 dolarů - blízká smlouva o futures na ropu se obchodovala za vyšší cenu než odložená smlouva.

Tento rozdíl nebo termínová struktura futures na ropu NYMEX se posunula v měsících, které následovaly po červnu 2014. Od července došla zpětná návratnost pod 6 USD, v srpnu klesla pod 4 USD. Koncem října se obě smlouvy obchodovaly za stejnou cenu. Po celou dobu se cena ropy pohybovala dolů - termínová struktura trhu se pohybovala od zpětného převrácení k kontrastu, což naznačuje, že trh přechází z deficitu do nadměrného zásobování. Do ledna 2015 se rozdíly mezi rokem 2015 a únorem 2016 přesunuly na kontangu nad 8 dolarů a cena blízkého aktivního měsíce NYMEX ropy se obchodovala pod hodnotou 50 dolarů. Jak ukazuje graf, byl to dramatický posun v termínové struktuře. Rozložení ropy NYMEX v únoru 2015 versus únor 2016 přesáhlo přes 16 dolarů za 7 měsíců.Jak můžete vidět, rozpětí mezi komoditami mohou být velmi volatilní. Nabízejí také pohled na trh, který přechází z deficitu do přebytku.

I když se tento příklad zabývá trhem s ropou, intra-komodita rozšiřuje obchod na všech futures trzích. Obecně řečeno, na finančních trzích a komoditách, které jsou citlivější na úrokové sazby, jsou rozpětí v rámci komodit méně volatilní než na jiných komoditních trzích.

Například spready uvnitř komodit ve zlatě mají tendenci být méně volatilní než u jiných komodit, protože zlato je vysoce citlivé na úrokové sazby. Na druhé straně se na futures trzích, které představují komodity, které jsou vysoce citlivé na počasí nebo změny nabídky a poptávky, jako jsou zemědělské trhy, jsou rozptyly v rámci komodit často volatilnější než samotné blízké ceny. Důvodem je to, že směny nabídky nebo poptávky se mohou rychle projevit a posunout trhy z přebytku na deficit a zpět. To je důvod, proč profesionální obchodníci často používají tyto spready na pozici na trzích.

Jelikož blízká termínová smlouva se blíží k dodávce, spekulanti a investoři, kteří nechtějí provést nebo převzít zásilku, budou často rolovat svou pozici na nový aktivní měsíc, aby zůstali na trhu určitý nebo dlouhý.

Toto role zahrnuje uzavření blízké pozice a přemístění na další měsíc smlouvy s termínem splatnosti. role je rozložení v rámci komodity.

Termínová struktura komoditního trhu je nejen obchodním nástrojem, ale také ukazatelem základní síly nebo slabosti. Má smysl monitorovat rozpětí mezi komoditami při obchodování nebo investování na komoditních termínových trzích.