Jak inflace ovlivňuje trh s dluhopisy

Inflace nebo rostoucí cenové hladiny pro zboží a služby mohou mít pro investory do dluhopisů dva negativní dopady. Jeden je zřejmý, zatímco druhý je jemnější - a proto mnohem zákeřnější.

Dopad inflace na politiku federálních rezerv

První efekt je, že rostoucí inflace může vést k tomu, že americká Federální rezervní banka - nebo centrální banka jakékoli země - zvýší krátkodobé úrokové sazby, aby snížila poptávku pro úvěr a pomůže zabránit přehřátí ekonomiky.

Když Fed zvýší krátkodobé sazby - nebo když se očekává, že tak učiní i v budoucnu - střednědobé a dlouhodobější sazby mají tendenci růst. Vzhledem k tomu, že ceny a výnosy dluhopisů se pohybují v opačných směrech, rostoucí výnosy znamenají klesající ceny - a nižší hodnota jistiny pro vaše investice s pevnými výnosy.

Rozdíl mezi nominálními výnosy a reálnými výnosy

Druhý dopad inflace je méně zřejmý, ale může dojít k výraznému skusu z vašeho výnosu z portfolia v průběhu času. Důležitým účinkem je rozdíl mezi "nominálním" výnosem - návratností dluhopisového nebo dluhopisového fondu na papír - a "reálnou" nebo návratnou hodnotou inflace.

Chcete-li porozumět tomuto pojetí, zvažte nákupní košík jídla, které si člověk koupí v supermarketu. Pokud položky v košíku stojí v tomto roce 100 USD, inflace ve výši 3% znamená, že stejná skupina položek stojí 103 dolarů ročně později. Stejná osoba má fond krátkodobých dluhopisů s výnosem 1%.

V průběhu roku se hodnota investice ve výši 100 dolarů zvyšuje až na 101 dolarů před zdaněním. Na papíře investoval 1%. Ale v reálném světě peníze, on vlastně ztrácel kupní sílu v hodnotě 2 dolarů. "Skutečný" návrat byl tedy -2%.

Průměrná míra inflace ve Spojených státech od roku 1913 činila 3,2%.

Zatímco toto je poněkud zkroucené vysokou inflací období první světové války, druhé světové války a sedmdesátých lét, to stále znamená, že investoři potřebují získat průměrný roční výnos 3,2%, jen aby zůstali i při inflaci .

Mějte na paměti, že inflace se každoročně stejně jako investice vrací, kromě inflace je výsledek záporný. Od roku 1982 až do současnosti vzrostla inflace na základě kumulativního účinku téměř 100%. Následně by investor potřeboval vidět hodnotu svých investic dvakrát během tohoto období jen proto, aby držel krok s inflací.

Reálné výnosy vs. bezpečnost

V některých případech jsou investoři ochotni obchodovat s negativními reálnými výnosy výměnou za bezpečnost. Například v srpnu 2013 byla průměrná návratnost za roční depozitní certifikát (CD) 0,70%. To představuje návrat pod inflací, avšak v některých případech je zachování jistiny nejdůležitějším zájmem investora.

Pokud bezpečnost není vaší hlavní prioritou, pamatujte na dopad inflace. Pokud je vaším cílem postavit hnízdo vejce do budoucna, dluhopisový nebo dluhopisový fond, který platí 2%, to neřeže. Místo toho zvažte diverzifikovaný přístup zahrnující investice střední až vyšší riziko, jako jsou podnikové dluhopisy s investičním stupněm, dluhopisy s vysokým výnosem a akcie.

Navíc mnohé společnosti podílových fondů nabízejí v současné době fondy s "reálným výnosem", které jsou speciálně navrženy tak, aby zůstaly před inflací v průběhu času. Jednou z možných nevýhod pro tyto specializované dluhopisové fondy je to, že jejich náklady na řízení mají tendenci být vysoké. Produkty Vanguard i Fidelity nabízejí produkty s nižšími poplatky za správu než průměr průmyslu.

Spodní linie

Inflace bude vždycky tichým zlodějem, který se bude snažit ubránit vaší investice, ale s určitým vědomím a dobrým plánováním budete schopni udržet kupní sílu svých úspor.