Jak investovat na rozvíjejících se trzích

Rozvíjející se trhy byly historicky hlavním trhem pro investory orientované na růst. Koneckonců, tyto ekonomiky jsou známy růstem rychlého hrubého domácího produktu (HDP) ve srovnání s vyspělými zeměmi v Evropě nebo ve Spojených státech. Tyto tempo růstu se od velké recese v roce 2008 zpomalilo. Rovněž vytvořilo potenciální příležitost pro investory s cenou.

Podívejme se na to, proč se investoři hodnotou mohou chtít podívat na rozvíjející se trhy a některé strategie, jak se zapojit.

Proč hodnota investic?

Investice do hodnot se stala stále populárnější jak na rozvinutých, tak na rozvíjejících se trzích. Velký a rostoucí počet důkazů naznačuje, že investice do akcií s podprůměrným cenovým výnosem nebo poměrem cenových účtů nebo nadprůměrnými výnosy z dividend poskytují nadhodnocené výnosy z dlouhodobého hlediska. Úspěšní investoři, jako je Warren Buffett, využili těchto tendencí a v průběhu času vytvořili mimořádné výnosy nad trhem.

Dokument zveřejněný v přehledu o rozvíjejících se trzích v roce 2002 ukázal, že tyto tendence se přenášejí na rozvíjející se trhy, přičemž "hodnoty" zásob vytvářejí vyšší výnosy než akcie bez hodnoty. V následné zprávě společnosti Credit Suisse bylo zjištěno, že hodnoty cenných papírů překonaly výkonnost ve všech třetích 21 rozvíjejících se trzích v letech 2000 až 2013, přičemž průměrná "hodnota pojistného" činila 4,3 procenta ročně ve srovnání s pouhými 3,1 procenty ve vyspělých zemích.

Rizikový profil hodnotových akcií může být také atraktivní pro mnoho investorů, včetně zájemců o rozvíjející se trhy. Nákupem akcií se slevou je pravděpodobně méně potenciálně nežádoucí než vysoká létající akcie s malým množstvím aktiv nebo příjmů. Existují také důkazy o tom, že cenné papíry nejsou volatilnější než akcie s vysokým růstem, což znamená, že investoři nemusí nutně předpokládat mnohem větší riziko z hlediska beta.

Hodnota investice do rozvíjejících se trhů

Rozvíjející se trhy zaznamenaly výrazný pokles během Velké recese v roce 2008, což se zhoršilo, když Federální rezerva USA oznámila, že sníží svůj program kvantitativního uvolňování ("QE" ceny. Mnoho rozvíjejících se trhových měn zaznamenalo výrazný pokles hodnoty a dluh dolaru ve výši 2 biliony dolarů, který použil mnoho vlád na rozvíjejících se trzích a společností, které si půjčují, se stal spíše nákladnějším splácením.

Dramatický pokles cen ropy zhoršil tyto problémy, protože mnoho rozvíjejících se trhů postrádá diverzifikaci vyspělých ekonomik. Ve skutečnosti jsou rozvíjející se ekonomiky v průměru soustředěny o 50 procent méně kategorií výrobků než rozvinutý svět. Ropa představuje významnou část ekonomické produkce pro země jako Rusko a Venezuela, stejně jako většina zemí, které se nacházejí na Středním východě.

Tato dynamika vedla k významnému odlivu kapitálu z rozvíjejících se trhů, který snížil jejich ocenění ve srovnání s rozvinutými trhy. Například U5 S & P 500 obchoduje na 25. 37. násobku výnosů, k 19. lednu 2017, zatímco index MSCI Emerging Markets obchoduje s poměrem cena / výnos pouze 12. 06x.

Hodnotící investoři proto mohou najít rozvíjející se trhy, které mají více příležitostí než rozvinuté trhy.

ETF, podílové fondy a akcie

Existuje mnoho různých způsobů, jakými mohou investoři získat hodnotu vůči nově vznikajícím trhům, včetně jednotlivých akcií, fondů obchodovaných na burze (ETF) nebo vzájemných fondů.

Mezinárodní ETF představují nejjednodušší a nejefektivnější způsob výstavby expozice, protože poskytují celé portfolio v jediném cenném papíru s nižšími náklady než většina srovnatelných podílových fondů. Zatímco existuje mnoho různých ETF na vznikajících trzích, z čeho vybíráte, jen málo z nich je zaměřeno na příležitostné investice. Většina z nich jsou tzv. Inteligentní beta fondy používající alternativní strategie indexování.

Nejoblíbenější vznikající tržní hodnoty ETFs zahrnují:

• FlexShares Morningstar Emerging Markets Factor Tilt (TLTE)
• iShares MSCI Emerging Markets Minimální volatility (EEMV)
• WisdomTree Vysoká dividenda rozvíjejících se trhů (DEM)
• Existuje pravděpodobně více vzájemných fondů, z nichž si můžete vybrat, které jsou zaměřené na akcie rozvíjejících se trhů, ale většina z nich je aktivně spravovaná spíše než pasivní (i když inteligentní beta) fondy. Jejich poměr výdajů může být také výrazně dražší než ETF, což znamená, že je důležité, aby investoři zvážili výsledky a další faktory manažera.

Některé oblíbené vznikající tržní hodnoty podílových fondů zahrnují:

T. RWE

• Investiční fondy Brandes Emerging Markets Value (BEMIX)
• Nakonec mohou investoři nakupovat akcie jednotlivců buď jako americké depozitní certifikáty ("American Depository Receipts" ADR ") obchodující na amerických burzách nebo zahraničních aktivech. Často je nejsnazší způsob, jak tyto příležitosti najít, je použít zásobníky a hledat zahraniční akciové obchody s diskontovanými násobky nebo s vysokými dividendovými výnosy pomocí nástrojů jako je FinViz (www.finviz.com). Nevýhodou je, že může být dražší budování portfolia a mnohé z těchto akcií jsou méně likvidní.
• Zrátané podbízení

Rozvíjející se trhy byly historicky růstovými investičními cíli, ale jejich nedávný pokles poskytl příležitost pro hodnotné investory. Při pohledu na příležitosti mohou investoři chtít zvážit hodnotově orientované fondy nebo prověřování individuálních příležitostí, přičemž je třeba zohlednit dopad vyšších výdajů, likvidity a dalších rizikových faktorů.