Jak profitovat v pomaleji rostoucím světě

Globální ekonomika rostla od počátku finanční krize v roce 2008 pomaleji. Vzhledem k tomu, že světová populace stárne, rozvinuté země se snaží vyměnit takzvanou generaci baby boomerů, když odcházejí do důchodu. Zpomalení růstu produktivity nepomohlo k problému, jelikož pracovníci se nestali tak produktivními, jak doufali ekonomové. Tato dynamika způsobila, že zahraniční investoři stále více snižují historické míry návratnosti.

V tomto článku se podíváme na to, jak mohou mezinárodní investoři profitovat z pomalejšího růstového světa tím, že využijí oblasti globální ekonomiky, které jsou primárně pro nadprůměrný růst.

Katalyzátory za zpomalení

Globální ekonomika se potýká s úpravou řady různých dlouhodobých trendů, včetně demografických změn i změn souvisejících s produktivitou.

Zpomalení a stárnutí obyvatelstva je klíčovým dlouhodobým protiválem hospodářského růstu v rozvinutém a rozvíjejícím se světě včetně zemí jako Japonsko. Kromě méně pracovníků mají starší lidé ve srovnání s mladšími lidmi velmi odlišné výdaje na výdaje. Tyto posunující se návyky ovlivnily různé průmyslové odvětví různými způsoby a byly odpovědné za zpomalení v mnoha klíčových oblastech ekonomiky Spojeného království, které jsou závislé na spotřebitelských výdajích.

Zpomalení produktivity je dalším důležitým dlouhodobým protivákem globální ekonomiky.

Jednoduše řečeno, produktivita pomáhá spotřebitelům získat více zboží a služeb za nižší náklady, což pomáhá kompenzovat pomalejší tempo růstu. Technologie hrála důležitou roli při zvyšování růstu produktivity, avšak v dnešní době je většina inovací v průmyslových odvětvích, která skutečně nemají vliv na produktivitu, jako je například zábava a zdravotní péče.

Záporné úrokové sazby po finanční krizi v roce 2008 vedly také k obavám z deflačních spirál v některých rozvinutých ekonomikách. Když k tomu dojde, klesající ceny vedou spotřebitele k odložení nákupů, což urychluje pokles cen. Úrokové sazby na negativním území zanechávají v tabulce jen málo možností měnové politiky pro boj s těmito trendy tím, že půjčky jsou cenově dostupné nebo povzbuzují spotřebitele k utrácení peněz.

Potenciální příležitosti

Nejobvyklejším řešením pro mezinárodní investory je hledat příležitosti ve vyšších růstových regionech světa. Například tzv. ASEAN ekonomiky nadále zaznamenávají silný populační růst a následný hospodářský růst, i přes zpomalení, které bylo svědkem rozvinutého světa a rozvíjejících se trhů závislé na komoditách. Společnosti v těchto zemích by proto mohly těžit z nadprůměrného růstu.

Některé populární fondy obchodované na burze (ETF) v této oblasti zahrnují:

• Global X FTSE ASEAN 40 index ETF (ASEA)
• iShares MSCI Filipíny ETF (EPHE)
• iShares MSCI Indonésie ETF (EIDO)

Mezinárodní investoři mohou také chtít zvážit umístění v sektorech, které mají prospěch ze změn výdajových návyků. Například prodej cihel a malty za posledních několik let zažil konzistentní zpomalení, protože kupující zvýšili výdaje na cestování, restaurace a on-line prodejce, jako je Amazon. com.

Technologie a biotechnologické společnosti mohou také mít výhodu při zvětšování svých příjmů rychleji.

Je třeba poznamenat, že tyto trendy se pravděpodobně neobjeví přes noc a budou se konat v letech a desetiletích spíše než v dnech nebo měsících. To znamená, že aktiva jsou často oceňována na základě očekávání do budoucna, což znamená, že hodnoty aktiv by mohly klesnout, protože očekávání se snížily. Kombinace pomalejšího růstu a pomalejších očekávání by mohla vést ke snížení zadluženosti v zemích, které tyto trendy nejvíce postihují.

Navíc nové technologie mají také potenciál výrazně urychlit tyto trendy a dokonce by je mohly v budoucnu zvrátit. Například vývoj umělé inteligence by zvýšil produktivitu komoditizováním znalostní práce stejným způsobem, jakým byla fyzická práce komodifikována robotikou.

A automatizovaná vozidla by mohla nahradit největší zaměstnavatele v USA a v mnoha částech světa - odvětví dopravy.

Bottom Line

Globální růst se od finanční krize v roce 2008 zpomalil, což znamená, že mezinárodní investoři mohou chtít upravit svou strategii vpřed. K potírání stárnoucí populace a klesajícímu růstu produktivity by investoři mohli chtít zvážit zvýšení jejich expozice rychleji rostoucím oblastem trhu, stejně jako oblasti ekonomiky, které by mohly zažít rychlejší růst, neboť výdaje na výdaje vykazují známky změn v průběhu času.