Jak snížit úrokové riziko

Úrokové sazby upravují, kolik z dlužníků platí prémie věřitelům za přístup k kapitálu. Obecně platí, že vyšší úrokové sazby povzbuzují více půjček a nižší úrokové sazby povzbuzují méně půjček. Centrální banky používají nástroje měnové politiky k ovlivňování úrokových sazeb a hospodářského růstu přidáním nebo odstraněním likvidity z finančního systému pro přístup firem.

V tomto článku se podíváme na to, jak úrokové sazby ovlivňují mezinárodní investory a jak mohou tyto rizika zmírnit.

Dopad úrokových sazeb

Úrokové sazby ovlivňují ekonomiku přidáním nebo odstraněním likvidity z finančního systému, a tím podporují nebo odrážejí hospodářský růst. Často centrální banky sníží úrokové sazby, aby podpořily více půjček pro růst pohonných hmot a zvýšení úrokových sazeb, aby odrazovaly od více půjček, když mají pocit, že ekonomika je ohrožena přehřátím.

Tato dynamika může mít velký dopad na národní akciové trhy, a tudíž i na mezinárodní investory. Například nižší úrokové sazby často korelují s rostoucím akciovým trhem. Na jedné straně nízké úrokové sazby povzbuzují veřejné společnosti, aby si půjčily více, aby znovu investovaly do růstu. Na druhé straně nízké úrokové sazby mohou motivovat investory k tomu, aby si půjčili víc na marži na nákup akcií.

Samozřejmě, že tato dynamika není žádným způsobem absolutní. Japonská ekonomika prošla takzvaným "ztraceným desetiletím", i když měla velmi nízké úrokové sazby, protože společnosti nebyly pohodlné půjčování peněz i přes nízké sazby.

Tyto společnosti se již potýkaly s vysokým zadlužením, což je znemožnilo přijmout více dluhů, aby "vyrostly" z tohoto problému.

Snížení úrokového rizika

Mezinárodní investoři mají k dispozici mnoho různých nástrojů ke zmírnění úrokových rizik, od forwardových smluv až po přesun dluhopisových portfolií, aby využili těchto trendů.

Zatímco některé z těchto procesů jsou nejvhodnější pro institucionální investory, individuální investoři mají k dispozici mnoho možností, aby pomohli zmírnit stejná rizika v menším měřítku.

Mezi nejoblíbenější strategie ochrany před růstem úrokových sazeb patří:

• Kupujte úrokové futures - Profesionální investoři mohou nakupovat futures kontrakty na vládní dluhopisy nebo futures na úrokové sazby. Tyto obchody jim umožňují zablokovat určitou úrokovou míru a zajišťovat své portfolia.
• Prodáváme dlouhodobé dluhopisy - Mnoho individuálních investorů zajišťuje proti zvyšování úrokových sazeb prodejem dluhopisů, které mají tendenci vidět, že jejich ceny klesají s nárůstem výnosů, zejména u dluhopisů s dlouhými splatnostmi a nízkými kupónovými sazbami.
• Koupit pohyblivé nebo vysoké výnosové dluhopisy - Mnoho individuálních investorů také zajišťuje proti zvyšování sazeb přechodem svých dluhopisových portfolií z dlouhodobých až krátkodobých dluhopisů, jako jsou dluhopisy s vysokým výnosem nebo dluhopisy s pohyblivou sazbou.

Inverzní strategie mohou být použity také k ochraně proti poklesu úrokových sazeb. Například prodej termínovaných úrokových sazeb, nákup dlouhodobých dluhopisů a prodej dluhopisů s proměnlivou úrokovou sazbou nebo vysoký výnos by mohl zmírnit riziko. Investoři mají také možnost jednoduše přejít i na akcie, které mají tendenci dělat dobře, když jsou úrokové sazby sníženy, za předpokladu, že se ekonomika stále dobře drží.

A nakonec existují některé populární alternativní metody ke zmírnění rizika úrokových sazeb, i když jsou méně přímé než tři výše uvedené strategie. Drahé kovy mají tendenci zvyšovat hodnotu, protože úrokové sazby se pohybují výše, což znamená, že investoři je mohou koupit jako zajištění proti vyšším sazbám.

Akcie také mají tendenci překonávat výkonnost v období rostoucích úrokových sazeb, což znamená, že může mít smysl převést váhu portfolia z dluhopisů na akcie. Zejména růstové akcie mají tendenci dělat to nejlepší, když úrokové sazby jsou na vzestupu, zatímco výplaty dividend jsou méně atraktivní.

Klíčová bodová míra

• Úrokové sazby mohou mít velký dopad na mezinárodní investiční portfolia, protože regulují likviditu finančního systému.
• Klesající úrokové sazby často vedou k vyšším hodnotám akcií a nižším cenám dluhopisů a naopak k růstu úrokových sazeb.
• Mezinárodní investoři disponují mnoha různými strategiemi ke zmírnění úrokových rizik v rámci svých portfolií.